报告品种：镍

原文链接：https://www.shmet.com/news/newsDetail-2-915135.html

上海金属网5月27日讯：根据SHMET调研，2026年4月份国内精炼镍产量在35360吨，环比小幅下降，同比去年同期下降2.56%。本次产量降低，主要是由于冶炼企业生产计划，及部分原料问题所致，而多数企业开工率基本维稳。目前来看各地区炼厂维持正常生产运营，生产端整体暂时保持高位运行；不过由于全球市场格局及成本端持续扰动，产能释放节奏与价格走势出现微妙变化。当期精炼镍冶炼开工率修正后下降至74.84%附近。

综合情况，4月国内除去四地冶炼厂仍未复产镍板，个别地区炼厂因为中东地缘冲突影响，及原料输出国政策变动，原料问题再次加剧，导致其实际产量有所降低外，其他多数地区产量基本维稳，各地生产企业仍多维持正常生产运行，实际产出增减略有不同。短期来看，主要生产企业排产多维持高位，其中部分未有满负荷生产，但也依托现有产能有序生产；其中一些企业通过优化生产工艺，进一步提升产能利用率，保障产量稳定释放，且年内生产目标仍有提升。同时产线也可在镍盐及精炼之间转化，不过目前原料供应边际改善能否持续，港口库存去化是否持续，仍需关注。

国内新投产精炼品牌在伦敦市场注册成功后，随着产线爬升，出口为继；基本面供大于求局面暂时难改，而目前宏观地缘政治因素及原料国政策变化继续左右价格趋势，继续关注原料供应，价格波动率对镍价的影响。虽印尼地区相关企业产能为继，国内流通逐步增多，目前可在国内交割，但其矿产配额具体执行，及受中东硫磺供应链遇阻等因素影响，近期实际产出仍多波动。短期原料供应顺畅与否，与季节性需求变化，及国内下游消费改善密切关联。

整体来看，当期产量降低，国内原料供应及企业产品生产结构间仍有调整空间，后期是否保持平稳放量投产，需要观察。当前政策面上，制造业扶持政策覆盖不锈钢，新能源汽车产业链，亦一同带动精炼镍生产需求，支撑企业开工维持高位。但是目前镍市也面临消费复苏滞后的窘境，新增产量未能完全消化，逐步变成库存压力，或对产量进一步提升造成一些阻碍；下游新能源领域需求相对偏好，不锈钢排产虽维持高位，不过消费也面临持续增长问题。近期风险点在于，中东地缘冲突缓和还是加剧，库存去化进程，原料出口配给进展，而供需变化则决定价格运行方向。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解