周二A股市场出现了震荡中有所分化的态势。其中，得益于PCB产业链个股的强势，创业板指强势走高。不过，由于周一涨升的芯片龙头股的疲软，上证综指在盘中一度疲软。但随着资源品种的强硬，上证综指在午市后也渐渐收敛跌幅，留下一根下影线较长的K线。

看来，热点有所分化，削弱了短线冲劲，但下档支撑仍然强劲有力。

海外链是A股稳定器

近期A股市场的抱团渐渐进入极致，以芯片为代表的半导体以及以CPO、PCB为代表的海外AI硬件产业链个股的交易拥挤度均处在历史高位水平。因此，市场参与者对于交易拥挤度的担忧一直存在。故，一旦这些主线的龙头品种不能迅速拓展涨升空间，就会引来部分获利盘的回吐。在周二早盘，由于港股中芯国际（00981.HK）大幅高开后未能进一步拓展空间，反而是冲高受阻有所回落，从而引发了A股半导体板块的获利盘套现潮。所以，短线上证综指的压力迅速增强，在盘中一度有小幅跳水的态势。

不过，海外AI产业链相关龙头仍然保持着相对强硬的态势，尤其是CPO、PCB龙头品种——新易盛（300502.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等个股继续高开高走，再创历史新高，从而聚集了市场人气，部分动量资金随之从国产链涌向海外AI硬件产业链。由于此类个股是深证成指、创业板指的核心权重股，因此，此类个股的强势也推动深证成指、创业板指在盘中再度震荡走高，进而进一步强化硅基产业的旺盛生命力，也就意味着硅基产业链最上游的矿产资源端也迎来了一定数量的买盘。

所以，在周二盘中，资源主线也有所活跃，这其实也是上证综指在午市后跌幅收敛，进而收出下影线的一个源动力。看来，硅基产业核心方向的海外产业链已成为A股稳定器。

蓄势后仍有冲高潜力

如此走势其实也说明，在当前环境下，硅基产业链仍然是A股市场的核心主线，也是科创50指数、创业板指等主要股指创出历史新高的核心推动力量。就目前来看，硅基产业链的发展势头仍然强硬有力，海外AI固定资产投资力度保持着旺盛的势头，在固定资产投资过程中，产品也不断升级迭代，给A股的海外产业链带来了新的业绩增速预期（产品迭代意味着盈利能力的提升）以及新的产业投资方向（比如说近期再度火爆的电子布、磷化铟、锡膏、MLCC等等）。所以，在海外AI固定资产投资未现边际放缓的苗头前，A股的海外链领涨势头就不会削弱。

与此同时，经过较长时间的筹码沉淀，A股市场的低位股，比如说保险股、证券股、银行股等品种，也面临着一定的转机，毕竟此类品种的股息率已大多回升至4%左右，估值数据已在历史百分数的中位数之下，已有一定的低估态势，此类品种也可能会成为短线A股，尤其是上证综指的下档支撑。

综上所述，市场参与者对当前A股市场虽然存在着一定的交易拥挤的担忧，但AI产业发展趋势依然强硬有力，硅基的旺盛生命力推动更多资金涌向该产业链，从而形成一定的增量市场特征。在此背景下，可以在一定程度上削弱交易拥挤的担忧。此外，低位品种的低估值、高股息率个股的支撑力度也渐趋强劲，所以，短线A股下档支撑有力，不排除震荡蓄势后有再度冲高的可能。