步入“靠服务稳定盈利”的可持续发展阶段

5月26日，中期协发布2026年4月期货公司总体经营情况。数据显示，截至2026年4月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区。2026年4月代理交易额为74.74万亿元，代理交易量为8.96亿手，营业收入为41.64亿元，净利润为11.49亿元。

据悉，2026年3月期货公司代理交易额为100.67万亿元，代理交易量为12.36亿手，营业收入为39.62亿元，净利润为11.58亿元。期货公司连续两个月净利润超过10亿元。

期货日报记者注意到，与去年同期相比，今年4月期货公司营业收入和净利润均实现显著增长，同比增幅分别约为35.5%和46.4%。从累计数据来看，2026年前4个月，期货公司累计营收为161.25亿元，累计净利润为50.62亿元，较去年同期增长明显，展现出行业开年以来整体向好的发展态势。

谈及4月期货公司“成绩单”表现不俗，格林大华期货首席专家王骏认为，主要得益于三个方面的因素：一是4月市场成交额为74.74万亿元、成交量为8.96亿手，同比分别增长6.74%和6.86%，带动期货公司手续费净收入达21.06亿元，构成盈利基本盘；二是期货市场客户权益持续增长，推动期货公司利息净收入稳步增长；三是期货公司通过风险管理、资管等多元业务协同发力，同时压缩经营管理成本，实现提质增效。

王骏进一步表示，2026年我国财政与货币政策双宽松、经济温和复苏，4月CPI与PPI温和回升，企业盈利逐步修复。此外，大宗商品价格波动加剧，既提升了市场交投的活跃度，也增强了实体企业的避险需求，为期货市场提供了良好的宏观环境。

“在全球地缘冲突加剧、供应链加速重构的背景下，能源化工、有色金属、新能源等产业的风险管理需求激增，企业积极运用期货套期保值，推动市场规模与盈利稳定增长。2026年1—4月，期货公司累计净利润达50.16亿元，同比增长53.13%。”王骏说。

西安交大客座教授景川认为，期货行业盈利高度稳定，主要得益于宏观环境平稳、产业避险需求日益常态化与市场交易结构持续优化。宏观层面，地缘冲突边际缓和，美联储降息预期降温，大宗商品维持合理波动区间；国内经济温和复苏，PPI转正，产业供应链运行平稳。市场增量主要来自实体企业的常态化套保需求，替代了投机资金的快进快出。同时，行业盈利结构日益多元化，头部公司持续深耕风险管理与资管业务，叠加合规经营常态化，行业已从“靠行情吃饭”转向“靠服务稳定盈利”的可持续发展阶段。

展望2026年上半年，王骏表示，预计大宗商品价格波动较大，企业避险需求仍在，这将继续为期货市场提供良好的盈利环境。今年上半年，全行业净利润或超过65亿元，同比增长40%～50%，主要受益于交投活跃、资金持续入场、多元业务发力以及制度与品种的持续完善。

景川也表示，一季度“开门红”后，4月期货公司业绩未像往年一样回落，显示出产业需求已形成常态化支撑。预计上半年期货公司净利润有望突破70亿元，大幅超越近三年同期水平。“期货行业正逐步摆脱脉冲式盈利模式，进入稳健高增长、可持续、高质量的发展阶段。”他说。