报告品种：螺纹钢

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据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：

5月螺纹计划产量813.35万吨，较4月实际产量增加11.48万吨，增幅1.43%；但5月螺纹日产26.24万吨，环比降幅1.84%。

5月线盘计划产量315.25万吨，较4月实际产量增加19.11万吨，增幅6.45%；5月线盘日产10.17万吨，环比增幅3.02%。

图1：螺纹月度排产-56家

图2：线盘月度排产-56家

分区域排产情况

表1：螺纹、线盘排产上月实际值与本月计划量

数据来源：SMM

东北：部分钢厂前期以出口钢坯为主，4月下旬开始内贸建材需求有好转，为保证终端工地需求，计划增产螺纹；

华北：钢厂生产利润有走扩，且近期北方区域有缺规格现象，尤其盘螺缺货明显，因此5月盘螺增产预期大于螺纹；

华东：个别厂家有计划年检，且江苏区域钢厂外卖钢坯量不减，有减量部分螺纹产量，导致总量虽增实际日产减量的情况；区域内钢厂线盘基本维持正常生产，且部分厂家效益可观，有增产情况；

华中&华南：区域内多家钢厂计划多产卷板等品种材，且个别钢厂5月计划有轧线检修。

西北：个别钢厂5月有复产高炉计划，其次为减亏，有新增小规格螺纹产量。

西南：区域钢厂基本维持前期生产水平。

长材出口

5月样本钢厂长材出口排产量在78.2万吨，月环比减少0.9万吨，其中钢坯出口排产量在43万吨，月环比增加1万吨。

具体来看，5月长材出口排产量整体变化不大，其中钢坯出口排产量继续增加，而螺盘出口排产量微降。分区域来看，东北区域5月个别钢厂有高炉置换情况，且建材库存处于低位，为保证直供项目需求量，故近期持续有控制接钢坯出口订单；华东及华北区域5月螺纹整体出口排产总量有下滑，主要考虑近期内贸需求好转，叠加钢坯出口利润强于螺纹，个别厂家有转出钢坯计划。

图3：长材出口接单（含钢坯）

图4：钢坯出口接单

数据来源：SMM

2025年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。

钢厂盈利率有好转

成本方面，4月海外地缘政治摩擦影响，能源波动阶段性影响原料端的炒作情绪，原料端价格走势相对坚挺，4月中上旬钢厂效益不佳，中下旬至5月成材价格涨势较快，且部分区域钢厂仍在积极调整规格加价，导致近期钢厂生产效益有明显好转，5月初钢厂盈利率在58.2%，月环比继续好转，目前普遍效益水平在（-100-200）之间。

图5：长流程钢厂产中间规格螺纹利润走势

图6：样本钢厂综合利润分布

数据来源：SMM

后续来看

多数钢厂产板带效益仍优于螺纹，但螺纹综合加价规格的效益水平，整体有利润的情况下，钢厂大概率维持前期生产水平，但考虑部分钢厂外卖钢坯量不减，5月计划排产螺纹产量下降；另外东北、华北区域线盘有缺货现象，短期钢厂为保证直供项目需求量，5月计划排产量线盘增加。

综合来看，5月建材计划排产总量增，但实际可生产天数多1天，导致日均产量环比反而有下降；但中长期来看，全规格螺纹利润相对可观，但随着进入6月梅雨季节影响，需求持续性有下降，预计6月计划排产量有下降可能。

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