报告品种：铝

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近期阿拉丁（ALD）对国内再生铝企业调研得知，4月国内再生铝整体产量较去年有所上涨，但部分地区再生铝企业产量却处于下滑状态，例如华东地区某省份2026年4月再生铝产量较2025年4月再生铝产量并无明显增长。主要是受限于两个原因，一是因为4月铸造铝合金现货价格始终保持高位运行，下游压铸企业对高价铸铝的接受程度较低，多减少采购或寻求低价替代货源；二是因为税务部门对企业税票合规审查趋严，主要是针对生产企业废铝采购反向开票合规问题。

阿拉丁（ALD）对企业进行的调研如下：

生产企业A：华东某省的再生铝企业由于产品的税票合规出现问题，不得不停产、目前就开了两台炉子维持基本生产供应；

贸易企业B：我们上个月开票额度还在几千万元，但是现在受到税务经济审查，开票额度被限制在几千元。相关部门让提交资料，再恢复额度，据阿拉丁（ALD）了解该企业主要做废铝以及铝锭的贸易；

生产企业C：华东这边的税务问题趋严这是事实，总有人想钻政策漏洞，一起公平竞争挺好的，现在受限于税务问题，我们正常开税票做生意的也受到了影响，最直接的就是抬高了我们的采购成本；

生产企业D：西南地区也有受到反向开票的事情影响，但是影响不大，很多企业都不敢再去买不带票的原料了，这就直接导致带票的合规原料价格一直在上涨。

生产企业E：华中地区的很多厂子也在搞反向开票的事，目前想买带有合规税票的原料是有价格压力的，我们减量有25%的量；

生产企业F：我们华中地区不少小厂这周应该要停了，减半生产算是比较好的情况，我们在原有的基础上减量60%，该负责人认为以后相关的政策只会越来越严，统一大市场势在必行。

经阿拉丁（ALD）调研了解到，国内部分地区，由于不带税票的原材料受税务稽查趋严的影响，生产企业多放弃购买无票废铝原料，抢购带票货源近期将成为“主旋律”，进而导致带合规税票的原材料价格水涨船高。

本次受税票影响较大的地区主要集中在华东部分省份，其次是华中地区，华南以及西南地区受到的影响较小。如下图所示，根据阿拉丁（ALD）统计，截至2025年底，华东地区再生铝产能为1633万吨，华中地区再生铝产能为406万吨。

若后续税票合规审查遍及各个地区，合规的再生铝原料价格将会大幅上升，ADC12的售卖价格也将上涨200-400元/吨，内陆地区没有像东南地区一样充足的原材料和贴近下游市场，为了保证自身的利润，只能选择减产或停产。甚至将会有不少再生铝企业因无法持续正常经营而退出市场。

反向开票本身是解决发票不合规问题的好政策，但因严查历史遗留的“假身份证”和“地方违规退税”，导致部分企业突然背上预期外的成本，被迫减产、停产。不过反向开票针对的是全国所有省份的企业，这也说明国家整顿行业乱开票的决心，进而将对行业进行一次清理，清理掉部分小而乱的企业，增加行业产能的高效利用率。税务部门对企业税票合规审查趋严是行业发展的大方向，也是行业健康发展的必然结果。

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