报告品种：氧化铝

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【导语】3月氧化铝现货价格上涨运行，海运费上涨推升后续铝土矿成本预期支撑，而多数厂家所用原料库存价格较前期下降，企业生产成本松动，而利润空间有所回升。

富宝资讯数据监测，2026年3月国内氧化铝加权完全生产成本2585.72元/吨附近，较上月降122.76元/吨，降幅4.53%；利润均值为95.46元/吨附近，较上月增184.79元/吨，增幅206.86%。月内氧化铝成本下降主要在于多数厂家所用铝土矿价格较上月有所下跌，烧碱、动力煤等原料价格小幅上涨，总体成本松动；利润方面，成本松动，价格上涨，利润空间回升。

氧化铝成本利润走势图

数据来源：富宝资讯

从跟踪的氧化铝成本数据来看，铝土矿方面，月内国产铝土矿北方区域供应相对充足，部分资源存在5-10元/吨松动，南方区域价格偏稳，而进口铝土矿考虑部分1-2月份低价货源到厂，厂家整体生产成本较此前松动。动力煤方面，月内价格先跌后涨，3月前半段主流煤矿多陆续恢复正常产销，市场供应改善，下游用户采购积极性有限，电厂需求偏弱，非电终端刚需跟进，煤矿市场煤销售不快；后半段国际能源价格高位，提振国内市场情绪，港口市场和大型煤企外购价格上行，投机操作需求放量，坑口价格反弹快速上行。烧碱方面，从月内价格走势来看，各地因中东地缘风险升级带来的上涨情绪、出口提振、局部供应减量，加之部分氯碱装置检修、故障减产，下游需求好转，价格上涨。

氧化铝生产企业成本及利润统计表（单位：元/吨）

数据来源：富宝资讯

预计2026年4月氧化铝价格或上涨运行，分析来看，供应方面，国内部分区域现货流通偏紧局面或持续存在，市场以长单交投为主；需求方面，下游电解铝厂及终端企业或仍有一定的刚需补库，需求或稳中有增；成本方面，海运费上涨推升进口铝土矿运输成本，几内亚限供铝土矿消息目前虽无具体细则，但对于市场看涨情绪提升持续发力；政策方面，发改委加强氧化铝行业产能治理，抑制“内卷式”竞争，也给予价格支撑。不过，不断累增的库存压力及后续新产能投产在即，也令市场商家心态趋于谨慎。对于企业成本来看，预计4月矿价成本支撑增强，成本或小幅增多，利润或小幅改善。

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