4月7日，央行数据显示，3月末我国黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），为连续第17个月增持黄金。期货日报记者注意到，去年11月末、12月末及今年2月，央行黄金储备均环比增加3万盎司，今年1月环比增持4万盎司，而3月增持量跃升至16万盎司（为近13个月最高），增持幅度较前期明显加快。

谈及我国央行继续增持黄金的原因，东方金诚首席宏观分析师王青表示，一方面，3月国际金价出现两位数跌幅；另一方面，全球货币宽松预期降温。

“目前，全球政治、经济形势发生新变化。虽然金价处于历史高位，但优化国际储备结构的需求正在上升。截至3月末，我国黄金储备在官方国际储备中的占比约为9.3%，明显低于15%的全球平均水平。此外，增持黄金还能增强主权货币信用，为人民币国际化营造有利条件。未来，央行增持黄金仍将是大方向。”王青说。

值得注意的是，全球央行购金趋势呈现放缓态势。世界黄金协会4月2日发布的2月央行购金月报显示，各国央行当月净买入19吨黄金，虽较1月（5吨）有所回升，但低于2025年每月26吨的均值。去年，全球各国央行及主权机构共购买863吨黄金，较前一年下降了21%。世界黄金协会预计，2026年全球央行购金量将进一步减少，或降至850吨。

对此，东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖分析称，虽然去年全球各国央行及主权机构的黄金购金量显著回落，但ETF、金条等实物投资需求保持增长，推动去年黄金总需求同比增长8%。2026年一季度，黄金投资需求呈现先增后减态势，1—2月黄金ETF持有量持续上升，SPDR黄金ETF及黄金ETF总持有量分别攀升至1100吨和3138吨。3月黄金投资需求开始从高位回落，主要原因是在金价大涨近30%后，部分投资者获利了结。

3月以来，美元指数强势上涨，非美货币普遍面临贬值压力。其中，土耳其、波兰、俄罗斯等国因外汇或财政压力，出现阶段性卖出黄金储备的操作。在徐颖看来，这表明2026年全球央行购金的速度可能将进一步放缓。

“在美元保持强势及全球经济面临下行风险的情况下，一些面临财政、外汇压力的国家可能会在短期内卖出黄金储备。虽然这些国家后续可能会再度买入黄金，但对市场的阶段性扰动在所难免，或将放大金价波动。”徐颖说。