分红是上市公司直接回报投资者的有效方式。近期，上市券商在密集披露2025年年报的同时，也陆续公布2025年年度分红（不包含中期分红）方案。Wind资讯数据显示，截至3月31日记者发稿，已有23家A股上市券商公布了2025年年度分红方案，拟分红总额达378.98亿元（含税，下同），其中10家上市券商拟分红金额均在10亿元以上。

从每股分红金额来看，在目前已公布年度分红方案的23家上市券商中，广发证券拟每股派发现金红利0.5元，金额最高；其次是招商证券，拟每股派发现金红利0.45元；中信证券、华泰证券、国泰海通每股拟派发的现金红利分别为0.41元、0.4元、0.35元。

在金额方面，国泰海通以61.3亿元的年度拟分红金额居首；其次是中信证券，拟分红金额为60.76亿元；广发证券、招商证券、华泰证券、中国银河拟分红金额分别为39.12亿元、39.05亿元、36.11亿元、24.6亿元；申万宏源、东方证券、中信建投、中金公司的拟分红金额均在10亿元以上。

为切实增强投资者回报，上市券商积极响应“一年多次分红”号召。据梳理，上述23家上市券商在2025年全部实施了中期分红。从2025年全年分红总额（包含中期分红和年度分红）来看，多家券商全年分红金额占当年归母净利润的比例超过了40%。例如，西南证券除年度分红计划外，2025年已实施两次中期分红，全年合计分红金额预计占2025年度归母净利润的60.05%；红塔证券全年分红金额占2025年度归母净利润的81.3%。

中国证券业协会发布的最新数据显示，2025年，150家证券公司实现营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；实现净利润2194.39亿元，同比增长31.2%，经营业绩实现稳步增长。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商加大分红力度、提升分红频次，反映出其经营质量和盈利能力的显著提升。稳定、持续的分红能够直接提升投资者的获得感，并传递出公司经营良好、现金流充裕的信号，吸引更多个人与机构投资者长期持有，从而形成自身稳健发展与投资者回报提升的良性循环。”

为进一步提升利润分配的透明度、稳定性，东方证券、红塔证券等多家券商近日还发布了未来三年（2026年至2028年）股东回报规划。其中，红塔证券明确，其最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%；西南证券、东方证券也明确，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%。

“券商在制定分红制度时，需要综合考虑行业特点、公司所处的发展阶段、盈利水平及资金需求等多重因素。”中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚对记者表示，券商在兼顾中长期发展资金需求的前提下，建立持续、稳定、科学的投资者回报机制，有助于在把握未来增长机会的同时保持财务灵活性。未来，券商应牢固树立股东回报意识，不断提升经营质量，严格落实股东回报规划，在兼顾稳健经营与符合监管要求的前提下，努力提升分红的稳定性、及时性和可预期性，以提振投资者长期持有的信心。