[导语]春节之后，BDO涨价的声音却越来越多，“抢出口”转移工厂库存，部分库存降至低位，奠定了部分挺价的基础。甲醇期货价格涨幅较大，BDO成本压力增大，引发供方报价上调，随着正月十五之后小客户买盘的跟进，预计短期价格重心小幅回暖。

春节前后BDO下游减产 “抢出口”转移工厂库存

众所周知，2025年10月至今，不仅BDO现货价格持续在7000-7200元/吨区间波动，合约返点也基本维持在4-5.5区间。金九银十BDO没有涨，年约返点略收缩BDO没有涨，就连以往最容易带动价格上涨的、新疆运输紧张的时段，BDO也没有涨。但是就在春节之后，BDO涨价的声音却越来越多。

按常理来说，春节前后BDO开工始终保持68%以上的高位，而春节前后下游各行业多有检修，比如：PBT大厂集中检修，开工降至近一年的低位，PTMEG、GBL、PBAT负荷也有下滑，这四大下游占到了BDO消费量的95%，这四大下游春节消耗减量，那么BDO工厂的库存应该累积才是，怎么还会涨价呢？答案就在于“抢出口”，出口订单多需在3月15日前集中运抵港口，因此部分BDO工厂加紧交单，库存不增反降，甚至部分库存降至低位。库存的降低也奠定了部分工厂挺价的基础。

当前“抢出口”逐渐进入尾声，一季度出口量或可达到8万吨以上，较2025年四季度增幅或超过180%。而4月出口退税正式取消之后，预计出口量将有明显下滑，多数月份出口量或低于2025年同期。因此，从长期情况来看，出口对价格的影响仍偏向利空。

原料甲醇价格上涨 拉开BDO涨价序幕

春节之后“抢出口”引起的工厂库存的下降使得工厂有了涨价的想法，而大宗商品价格出现宽幅上涨，其中甲醇主力MA2605合约2日、3日尾盘均涨停，现货价格同样明显上行，其中内蒙古甲醇仅两天已经上涨了125元/吨。这直接影响到了BDO的生产成本，目前BDO主力工厂中，有6家仍需要外采甲醇，对于本就处于亏损的BDO工厂来说，无异于雪上加霜，因此，自3月2日起，工厂的挺价意向转变为了实际行动。

在春节过后当周，已有部分BDO工厂要求贸易商不低于7300元/吨来进行现货报价，3月2日上午贸易商逐步跟进，现货报价逐渐上推，等待小单客户实单询盘跟进。

后续仍有部分BDO工厂计划3-4月检修，预计正月十五当周BDO行业开工下滑至64%附近，且仍可能继续下滑。后续惟远、曙光仍有检修计划。在此期间，预计BDO工厂整体库存累积风险可控，因此供方短期挺价行为或延续。随着现货买盘的逐渐跟进，价格重心或有小幅回暖可能。

（卓创资讯 孙翻）