Mysteel：产地煤矿陆续恢复产销，终端电厂补库意愿整体不强

报告品种：焦煤

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近日，主产地区域内停产煤矿陆续复工复产，整体煤炭供应水平稳步回升。节后市场需求未有明显提振，观望情绪仍占主导低位，当前下游零星拉运补库，煤厂、贸易商采购谨慎，部分煤矿复产后出货不佳，小幅下调煤价，性价比较高的煤矿销售尚可，煤价小幅上调，当前煤价涨跌互现调价幅度10-20元/吨左右，短期内市场操作偏谨慎。

需求方面，目前终端日耗仍处假期状态，完全恢复预计在正月十五之后，本周多地气温将较常年同期偏高，后续民用电将逐步走弱，终端采购压力整体较小，目前终端电厂仅以询货为主，采购需求释放有限。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截至2月23日全国493家电厂样本日耗煤385.4万吨，环比降27.5万吨，厂内存煤总计9891.5万吨，环比降120.8万吨，可用天数25.7天，环比增1.4天。

据数据来看，节日期间，全国大部地区平均气温偏高1～2℃，居民用电和集中供暖需求持续走弱，叠加工厂集中放假，工业用电负荷保持低位，耗煤需求阶段性回落，且风电、光伏等新能源出力增强，火电需求受到挤压，电厂日耗水平同步下降，存煤可用天数被动增加，终端继续保持去库状态，电厂更倾向消化自有库存、兑现长协，采购节奏保持停滞状态，待节后重启。节后2月下旬，冬季季节性用煤需求将逐步回落，气象预报显示，未来10天，全国大部地区平均气温较常年同期偏高1～3℃，气温对居民用电需求的提振作用有限；节后部分行业复工复产，工业用电将带动电厂日耗回升，补库需求或有释放。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：春节一直开一台百万机组，日耗降库存增。

华中区域电厂B：假期全天30%负荷率。

西北区域电厂C：目前我们日耗变化不大，过节期间负荷大一点。

西南区域电厂D：开1备2，日耗回落库存维持。

天气方面，24-26日，新疆北部、内蒙古东部、华北北部、黑龙江、吉林中东部、辽宁西部以及西藏东部等地部分地区有小到中雪，局地大雪或暴雪；此外，受冷空气影响，北方部分地区自西向东将有4～6℃降温，局地降温可达10～12℃。25-27日及28日-3月2日，黄淮及其以南还将先后有两次大范围降水过程，其中江南、华南中北部等地的部分地区有大到暴雨。3月3-4日，黄淮及其以北地区还将有一次冷空气过程，上述地区降温4～6℃，局地8～10℃。

2月24日起，中东部大部气温开始缓慢回升。虽24-26日及3月3-4日，北方部分地区气温自西向东先后有6～10℃降温，局地降温可达12℃左右，全国大部地区平均气温仍较常年同期偏高1～3℃，仅新疆北部、内蒙古东部、东北地区西部和北部气温偏低2~4℃。

综上，春节期间，全国大部气温偏暖及工业全面停工，电力需求大幅回落，电厂存煤可用天数上涨明显，终端电厂库存充足，补库意愿较低。后续，春节假期刚刚结束，工业企业将陆续复工复产，下游部分高耗能企业要到农历正月十五之后才会完全恢复生产，且未来十天全国大部气温仍持续偏暖，民用电支撑仍然偏弱，短期电厂日耗难有明显提升，终端对市场煤需求尚未有实质性启动，暂无大规模采购动力。

1、终端电厂市场煤采购情况如何？

春节期间，全国大部气温偏暖及工业全面停工，电力需求大幅回落，电厂存煤可用天数上涨明显，终端电厂库存充足，补库意愿较低。后续，春节假期刚刚结束，工业企业将陆续复工复产，下游部分高耗能企业要到农历正月十五之后才会完全恢复生产，且未来十天全国大部气温仍持续偏暖，民用电支撑仍然偏弱，短期电厂日耗难有明显提升，终端对市场煤需求尚未有实质性启动，暂无大规模采购动力。

2、目前电厂库存如何？

据Mysteel统计，截至2月23日全国493家电厂样本日耗煤385.4万吨，环比降27.5万吨，厂内存煤总计9891.5万吨，环比降120.8万吨，可用天数25.7天，环比增1.4天。

3、今日三峡水情

2月24日14:00三峡水库水位166.78m，环比14日下降1.8m，入库流量5850m³/s，环比14日下降1450m³/s，出库流量5520m³/s，环比14日上升100m³/s。

4、后期天气走势如何？

天气方面，24-26日，新疆北部、内蒙古东部、华北北部、黑龙江、吉林中东部、辽宁西部以及西藏东部等地部分地区有小到中雪，局地大雪或暴雪；此外，受冷空气影响，北方部分地区自西向东将有4～6℃降温，局地降温可达10～12℃。25-27日及28日-3月2日，黄淮及其以南还将先后有两次大范围降水过程，其中江南、华南中北部等地的部分地区有大到暴雨。3月3-4日，黄淮及其以北地区还将有一次冷空气过程，上述地区降温4～6℃，局地8～10℃。