【导语】行业成本压力居高不下，但企业积极交付前期订单，春节前PS行业开工保持年内中高位；进入2月，生产企业降负意向显现，且本周内降负集中，预计春节假期期间行业开工负荷下降至43%。春节后，随着下游复工复产，国内PS行业复工节奏或谨慎乐观。

积极交付订单 企业阶段性去库

2026年1-2月，大宗商品整体表现良好，国内PS市场亦呈现稳步攀升的态势，与2025年四季度的预测趋势呈现出一定的偏差，因此1-2月国内PS生产企业积极交付前期因预期累库而预售的订单，部分生产企业实现阶段性去库。据卓创资讯监测数据显示，截至2026年2月初，国内PS行业样本企业的库存指数下降至约69，一度下降至三年来同期低位水平。

成交萎缩 行业开工负荷逐步下降

正是因为交付前期订单的支撑，虽然行业亏损压力居高不下，但国内PS生产企业的开工意愿依然保持平稳态势。从图2可以看出，截至2月上国内PS行业整体开工负荷依然保持在54%左右阶段性中高位水平。临近春节长假，中小下游陆续放假停车，市场成交活跃度明显下降，PS生产企业部分降负或停工，预计本周期行业平均开工负荷下降至53%上下；春节假期工厂停工集中，卓创资讯监测的数据显示，春节期间PS行业开工负荷下降至43%的低位水平。

累库压力 主产销区开工波动明显

从图3中PS行业周度开工区域统计来看，春节前后东北、西北等地区大型炼化企业配套装置开工波动有限，主产销区华东及华南地区开工波动较为明显。原料苯乙烯行业盈利良好，华东区域部分规模企业PS阶段性降低开工负荷，因此1月中旬以来，华东PS开工负荷呈现震荡小幅下滑的趋势，预计假期期间区域PS开工下降至48%-49%，随着年后复工复产，开工负荷震荡恢复。华南地区作为PS的第二大产销区，春节前后的开工波动尤其明显。预计假期期间，华南PS开工负荷下降至45%-46%，节后1-2周时间，区域开工预计恢复至6成上下的水平。

春节假期1-2周的时间，国内PS生产企业存阶段性累库压力，另外据卓创资讯监测数据显示，自2025年12月中旬以来，PS透改苯行业均逐步转盈为亏，且1月下旬以来行业亏损压力逐步加大，2月初行业依然保持在200-400元/吨的亏损幅度，因此春节后国内PS行业开工负荷虽然预期逐步修复，但整体保持谨慎乐观态势。

（卓创资讯 刘丽）