2026年1月28日，国内期货主力合约涨多跌少，沪铝涨近6%，集运欧线涨超4%，沥青涨近4%，铸造铝合金、沪金、氧化铝涨超3%，沪银涨近3%，棉花、SC原油、沪锌、沪锡、低硫燃料油（LU）、燃油涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌近4%，多晶硅跌超2%。

1． 近期供应动态：据SMM，1月22日报道，力拓集团将于2026年10月起将澳大利亚Yarwun氧化铝厂产量削减40%（约减少120万吨/年），以延长运营寿命及进行现代化改造方案探索。

2． 产量数据：国家统计局数据显示，2025年12月中国电解铝产量387.4万吨，同比增长3.0%；Mysteel调研数据显示，当月中国原铝日均产量12.35万吨，环比增加0.06万吨；国际铝业协会（IAI）数据显示，当月全球原铝产量为629.6万吨。

3． 市场结构：据外媒报道，受冶炼厂关闭及欧盟碳关税影响，欧盟原铝产量降至95万吨，结构性缺口高达93%。

4． 德意志银行观点：预计铝价有望在第二季度达到3100美元/吨的年内高点，全年均价约为2925美元/吨。

5． 银河期货观点：本周关注美联储决议。供应端某30万吨产能预计3月下旬复产，带动全球短缺收窄。铝价受金融属性影响较大，需维持高利润刺激供应。

6． 南华期货观点：内蒙和新疆新增产能释放，叠加春节前消费边际走弱，本周累库逻辑未变。短期避险情绪提振价格震荡偏强，长期供需缺口支撑看涨趋势。

7． 新湖期货观点：临近春节消费趋弱，铝棒产量下降使得电解铝厂铸锭量增加，社会库存攀升但压力暂不明显。短期铝价受宏观情绪影响较大，建议回调偏多对待。