报告品种：铝

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据富宝资讯监测，截至1月20日，A00现货铝价为23680元/吨，较11月底上涨2240元/吨，涨幅10%。富宝中国再生铝合金锭价格指数为23000元/吨，较11月底上涨2000元/吨；富宝中国再生铝棒价格指数为23700元/吨，较11月底上涨2100元/吨；河南光亮铝线价格为20400元/吨，较11月底上涨1450元/吨；河南门窗料价格为17600元/吨，较11月底上涨1000元/吨；河南1系铝价格为19800元/吨，较11月底上涨1200元/吨；河南PS板价格为19500元/吨，较11月底上涨1050元/吨；河南3系边角料价格为19600元/吨，较11月底上涨1150元/吨；河南5052铝板价格为19600元/吨，较11月底上涨1250元/吨。虽近期铝价冲高后回落，但市场对春节前铝价走势存在分歧，一边是宏观宽松预期与供应刚性约束的双重支撑，一边是季节性累库与下游高价抵触的压力。

据富宝调研数据显示：12月河南地区样本铝企平均产能利用率录得18.7%左右，环比下滑超10个百分点；样本企业总产量约为19.89万吨，环比减少6.9%，同比减少超30个百分点。据调研反馈，进入冬季以来，河南地区再生铝厂的平均产能利用率呈递减趋势，主要因为冬季环保管控，停产减产厂家数量和时长均有增加，致使当地铝企产能利用率整体下滑严重；又铝板带下游产业需求减弱，且铝价持续走高导致订单明显下滑，直接影响再生铝产量大幅减少。

成品订单环比持续减少，致使熔铸厂对于废铝原料需求跟随下滑，当地企业废铝原料采购量也出现相应的减少。据富宝调研数据显示，样本企业废铝原料总采购量约9.48万吨，环比减少16.49%，同比减少34.03%。

据富宝调研数据显示，样本企业当前再生铝原料库存约为5.71万吨，环比增加25.49%，同比增加3.35%。12月由于环保管控致使当地厂家停减产情况明显，大幅减少了废铝消耗，且当地部分厂家考虑到废铝市场流通货源长期短缺，存在逢低补库情况，故废铝原料累库明显。

进入1月以来铝价迎来爆发式上涨行情，且当地企业陆续复工复产，但预计整体产能利用率及成品产量增量并不会大幅增加。主要原因包括：产能释放仍受环保管控的限制，利用率增幅有限；基本面需求较弱限制了订单增加；个别厂家因反开、税返政策的调整或落实问题有停减产观望情况存在。

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