近期，重要经济数据的出炉与央行一揽子货币金融政策的发布，为2026年股指走势奠定了基调。期货日报记者在采访中获悉，当前股指市场正处于宏观政策支持与审慎监管引导的环境下，整体有望继续呈现稳步上行的“慢牛”特征，同时四大期指的结构性分化态势将延续，交易机会上需关注风格差异与政策导向。

上周至今，国务院新闻办举行了两场重要新闻发布会，分别聚焦货币金融政策支持实体经济高质量发展成效及2025年国民经济运行情况。从货币政策层面看，广发期货宏观金融组长陈尚宇告诉记者，2026年央行的目标包括促进物价合理回升与保持利率环境相对宽松，以结构性政策工具为抓手，向实体经济精准投放流动性。上周，央行已下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%；新增4000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，使总额度达到1.2万亿元。同时，央行副行长释放出年内仍有降准降息空间的信号，为市场提供了总量流动性支撑。值得注意的是，官方明确无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，在近期人民币升值趋势下，外资回流、配置A股核心指数的积极性进一步提升。

最新公布的宏观经济数据也为市场提供了基本面支撑。数据显示，2025年GDP同比增长5%，完成全年目标，印证了经济复苏的韧性。“不过，我们也看到，经济运行中仍存在结构性压力，比如2025年全年固定资产投资下降3.8%、2025年四季度GDP增速放缓、2025年12月社会消费品零售总额同比回落等，反映出复苏进程的不均衡性。”陈尚宇认为，这也意味着宏观政策的总量支持与结构性发力将在未来一段时间持续，为股指市场提供底层支撑。

在政策与经济数据暖风频吹的同时，监管层也展现出维护市场长期健康发展的定力。近期，沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%上调至100%。在海通期货研究所研究员纪丫看来，调整融资保证金比例是重要的逆周期调节工具之一，本次政策主要意图在于引导“慢牛”、夯实市场基础。

“市场融资余额占流通市值的比例虽处于近期高位，但远低于2015年的峰值。监管层在风险可控时主动降温，体现了‘未雨绸缪’的前瞻性。此外，降低杠杆能够引导投资者从‘杠杆驱动’转向‘价值驱动’，有助于提升A股市场的定价效率和成熟度，对包括QFII在内的长期价值投资者构成长期利好。” 纪丫认为，此举短期内可能在一定程度上冷却市场情绪、降低交投活跃度，但长期看有利于防范系统性风险，为资本市场长远健康发展筑牢根基。

展望春节前及更长一段时间的市场走势，受访人士普遍认为，A股上行趋势有望延续，但节奏将放缓，且不同风格指数间的表现将显著分化。

陈尚宇认为，2026年监管将避免过剩流动性过快推高指数，全年市场将以“慢牛”形态为主，短期不宜过分追高。

纪丫建议，继续关注由基本面驱动、符合国家产业升级方向的结构性机会，政策带来的短期波动恰恰为长期布局提供了时间窗口。

从期指表现看，四大期指结构性分化走势将延续，进而带来差异化交易机会。

陈尚宇告诉记者，上周，IF（沪深300期指）、IH（上证50期指）等大盘蓝筹期指受宽基ETF资金大幅流出拖累而承压，表现弱于中小指数期指。后续若中小指数期指出现明显回调，IF、IH有望发挥中流砥柱作用。

“中小盘期指韧性较强。”纪丫从风格轮动角度分析称，当前市场仍处于成长风格占优阶段，科技成长、新兴产业等主题仍是资金关注焦点，这使得IC（中证500期指）和IM（中证1000期指）等中小盘期指相对受益，而IF和IH虽估值偏低，但缺乏明确产业催化，短期内表现可能相对平淡。交易策略上，可考虑趋势性做多，以及多IC空IH或IF的跨品种套利。