报告品种：焦炭

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11月底首轮提降开启以来，焦炭价格不断下降，截至目前已经落实了四轮降价，降幅累计200-220元/吨。然现阶段来看，焦炭价格可能暂时还难以止跌，目前市场看降情绪仍存。

中国煤炭资源网CCI焦炭价格指数显示，截止1月5日，山西吕梁准一级焦价格1240元/吨，周环比下降50元/吨，月环比下降150元/吨；河北唐山准一级焦价格1440元/吨，周环比下降50元/吨，月环比下降150元/吨。

12月底，钢厂方面对焦炭价格提出第四轮降价诉求，本轮提降在元旦假期期间落地执行，降幅仍然为50-55元/吨。而此轮提降落实后，焦炭市场仍未见明显起色，仍待买家回心转意。

钢材消费淡季下，下游钢厂方面进入检修阶段，压制刚需，同时原料端炼焦煤价格延续偏弱走势，且担忧后续炼焦煤价格随着产量回升而继续受到压制，焦炭市场看跌心态仍偏强。

河北某焦化厂表示，五轮还是有可能会落地，河北钢厂最近检修较多，市场情绪欠佳。山西某洗煤厂消息人士认为，焦炭可能还有一轮跌价，因钢厂目前基本上都处于交替检修阶段。

河北某钢厂称，最近刚检修一座高炉，预计检修时间在一个月左右，日耗肯定会降一些，现在的库存足够用，适当减量采购，第五轮落地应该没什么问题，周边还有不少钢厂在检修，库存也都不低。

山西另一洗煤厂消息人士也表示，钢材淡季不见起色，煤矿节后有增产情况，五轮预计落地概率较大。山西某焦化厂表示，生产正常，现金流还有利润，暂时不考虑减产，第五轮降价落地的可能性比较大。

市场偏悲观预期下，下游采买仍然比较谨慎，暂无大规模补库动作，投机需求也以观望为主，同时供应端焦企多维持前期生产负荷，焦炭产量较为稳定，焦炭供需基本面延续偏弱态势。

尽管随着高炉复产，铁水有所回升，部分钢厂对于焦炭采购有所增加，但市场交投整体还是处于偏弱的状态，多数钢厂仍维持按需采购。

目前而言，焦炭价格仍然承压，市场参与者对焦炭后市信心普遍不足，短期焦炭有可能遭遇进一步的降价，后续关注钢厂复产力度、炼焦煤价格变化以及冬储补库启动时间。

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