品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

说明：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货

品种：黄金（AU）

日内观点：震荡偏强 中期观点：强势

参考观点：观望

核心逻辑：昨日金价震荡上行，夜盘维持强势运行，纽约金站上 4500 美元关口，沪金逼近 1010 元关口。1 月 3 日，美军对委内瑞拉进行空袭，并抓获委内瑞拉总统。这使市场的避险情绪升温，导致金价高开。但随后日内从大类资产走势来看，市场的恐慌情绪并未蔓延，美股道指再创新高，节后市场风险偏好和流动性依旧较高。我们认为这是推升金价的一大原因。短期金价重返 12 月下旬高位，关注该位置技术压力。

品种：铜（CU）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：昨日沪铜持续增仓上行，表现强势，日内站上 10.5 万关口，伦铜站上 1.33 万美元关口。亚洲盘后，伦铜一度抹去日内 200 美元以上的涨幅，而国内夜盘前铜价再度回升，短期内外资金分期较大。12 月以来铜价上涨的核心驱动是宏观流动性宽松与矿端扰动，以及长期的 AI 叙事。宏观与金融因素：为铜价上涨提供“燃料”12 月以来，美国和日本央行货币政策相继落地，短期靴子落地，市场风险偏好回升，流动性也随之恢复，全球大类资产普涨。此外，市场普遍预期美联储 2026 年将继续降息，全球流动性转向宽松。这直接降低了持有金属的机会成本，并增强了铜的金融属性，吸引资金流入。供应端（矿端）约束：构筑坚实“地板”，矿端的紧张是贯穿始终的核心叙事。铜陵有色在 2026 年 1 月 4 日正式发布公告，确认其位于厄瓜多尔的米拉多铜矿二期工程投产延期。核心原因：厄瓜多尔政局波动、主管部门人事频繁变动，导致关键的 《采矿合同》迟迟无法签署。该项目预计年产铜金属量约 20 万吨。它的延期意味着全球铜矿新增供应不及预期。短期资金关注度较高，上行动能较强，但也要注意风险，控制仓位，谨防资金获利了结导致高位回落。