报告品种：螺纹钢

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随着2025年接近尾声，废钢市场最关注的“冬储”话题逐渐显现，据此，废钢事业部云贵负责团队对于钢厂以及废钢加工企业进行了探讨以及调研，具体调研结果如下：

从钢厂方面来看，2025年钢厂调研样本共计13家，其中有明确冬储意愿的占据多数，占比约为77%，计划冬储总量在20.7万吨，较2024年实际冬储量减少3万吨；另外有8%的钢厂无冬储计划，主因其处于招标供应模式，相比其他钢厂有所差异；另外有15%的钢厂处于待定观望状态，实际根据钢市走向以及集团对于明年预期随时改变调整。

数据来源：上海钢联

从钢厂冬储计划时间节点来看，今年冬储开启时间较去年整体延后，且普遍把计划放在了1月份，其中有1家钢厂计划在1月份中旬开启冬储，另外1家钢厂冬储开启时间放在了1月底，整体显现钢厂对于废钢行情仍保持谨慎心态。

数据来源：上海钢联

从废钢加工企业冬储调研结果来看，其中有60%的企业明确无冬储计划，市场对于明年行情普遍谨慎，且表示已经连续几年无盈利结果，冬储操作只能加剧企业风险；另外有35%的企业表示会做冬储，但冬储量较去年整体收缩40%以上，也显示出基地冬储信心整体不足，轻仓维护供需关系居多；再者，有5%的企业保留观望心态，根据市场动向以及宏观政策去微调冬储操作。

数据来源：上海钢联

综合来看，目前云贵市场对于2026年宏观预期整体向好，尤其是考虑到明年1月初再生资源反向开票对于废钢交易环节影响巨大，因此废钢冬储仍十分重要，且能起到蓄水池作用，但钢厂以及基地对于资金流管理以及抗风险意识逐年增强，废钢冬储受此影响，不管是存量以及冬储时间，均较往年减少以及延后，若未来钢材需求以及钢厂盈利未出现明显好转，低库存模式或将成为市场操作的主流基调。

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