一位投资大佬，经历无数次成功与失败，终成亿万富，但却抵不过一次一掷千金的毁灭。他有着怎样传奇的经历？又能给我们带来什么启示？

跌宕的命运

2015年8月10日，上海浦东新区川沙新镇的一栋别墅楼里，刘杰行动迟缓地翻出房产证，准备变卖自己的家产。窗外透进来的阳光洒在他身上，勾勒出这样一幅画面：一张皱纹纵横的脸上写满倦意，白了大半的头发仿佛在诉说着岁月的无情。

刘杰原本只是一名普通的新闻记者，自上世纪90年代初投身股市，一路历经无数次的跌宕起伏，有过暴富的辉煌，也尝过破产的苦涩。最终，在2007到2008年这一年里，他实现了三十多亿的财富积累。

然而，命运弄人，2015年五月底，股市暴跌；到六月初，短短不到一个月的时间，这位曾经的亿万富豪不仅将这三十多亿输得精光，还欠下2000多万的外债，如今只能靠变卖房产来偿还债务。

强者的游戏

1992年5月21日，对刘杰而言，是一个永远铭记的日子。

这一天，上海证券交易所综合指数收盘于1266点，一天之内狂涨105%。时间回溯到1990年12月19日，刘杰将在报社积蓄了6年的5万块全部投入上交所仅有的8支挂牌股票。在这一天，不计算每支股票各自的盈亏，刘杰将收获10万余元的利润。

一年多就挣到了从前六年的钱，这让刘杰感觉如同“天降馅饼”，惊喜得有些难以置信，也让他有些不知所措。不过，新闻记者所具备的理性思维，让他迅速做出判断：卖掉所有上涨的股票。毕竟，云诡波谲、涨跌难测是股市历来的属性，见好就收，才是顺应市场发展的明智之举。

刘杰卖掉了所有上涨的股票，获利近20万。交清其余下跌股票的保证金后，他久久难以平静。

几年前，以“杨百万”为首的投机分子通过倒卖国库证券、有价证券以及邮票，在中国金融市场声名大噪，这让刘杰既羡慕又心动。当时的刘杰已经厌倦了枯燥工作的平淡无奇，却也不敢轻易将积蓄拿去冒险——这也是当时大多数中国人的普遍心理：利用中外国度信息高度不对称进行市场投机倒把，或许能让自己名利双收，但更可能让自己倾家荡产，这无疑是强者的游戏。

而上交所8支股票的出现，却不一样了。当时，股票在中国是一个刚刚开启的混沌资本市场，倒卖国库券等赚黑心钱的内幕丑闻已被曝光。按照历史发展规律，这预示着炒股将是一场充满活力的金融变革。

“杨百万”的果敢让他赚得富甲一方，这让刘杰内心蠢蠢欲动。错过曾经的契机，面对新的资本诱惑，刘杰不甘再次错过。新闻工作培养出的敏锐洞察力和果决判断力，终于在这一次转化为他理想与行动的双重胜利。

到1992年，资本市场上的股票越来越多，而且深圳证券交易所也在1991年7月3日开业。这前景看似一片光明，初尝甜蜜收获滋味的刘杰开始飘飘然，不安于室的斗兽之心终于战胜了安分守己的念头。他辞去了记者工作，除了生活开销，将所有资本全部投入股票买入。

就这样，刘杰通过不断地低买高卖，实现了滚雪球般的财富增长，资产迅速积累超过百万，成为了“刘百万”。如果不是1997年的亚洲金融风暴，或许刘杰会以为整个中国的资本市场都在自己的掌控之中。

偶像的效应

在为期两年的金融风暴冲击下，东南亚及香港都陷入了经济衰退的困境，中国却因经济体制不健全等原因，在这场灾难中侥幸逃过一劫。然而，刘杰却没那么幸运了——他买了香港恒生股票。因为当年香港回归在即，他以为历史会再次给予他财富的眷顾。截至1998年8月初，恒生指数一路跌至6600多点，若不是大陆几支股票的勉强支撑，刘杰将会倾家荡产，并欠下一屁股债。这次失败让他终于明白：历史就如同另一个股市，并非循规蹈矩、有迹可循。

这位曾经的强者开始变得胆小谨慎，一千次胜利带来的虚荣心膨胀，也不足以抵消这次失败给他带来的胆战心惊。他开始退出股市的激烈争斗，沉淀下来观察行情、阅读股票书籍。在这期间，他了解到了华尔街的神话人物——杰西·利弗莫尔。“一生的伟大，一身的疯狂”，这十个字道尽了这位股市天才数次暴富、破产的传奇人生。而他身上最具传奇性的闪光点，便是每次股市大崩溃之后，他都能成为唯一赚钱的人：从1907年赚100多万美元，到1929年超过1亿，每次华尔街哀鸿遍野之时，便是这位投机者大肆“洗劫”之日。而这其中的奥秘，全在于两个字：卖空。

卖空，即靠交保证金来卖出利润高于保证金90%的不存在的股票，之后再买回从而抵消买卖。这种空手套白狼的操作方式，再次点燃了刘杰。他开始明白，除了国库券、邮票，资本市场的任何交易都能成为投机倒把的机会。他决定做回强者，继续参与这盘远远没有完结的游戏。

2000年的美国科技股泡沫，很快让刘杰实现了第一次卖空计划。被高估的雅虎、亚马逊等科技网站的泡沫，最终都成为了这位投机者的囊中之物。美国骗局被拆穿，刘杰在收获物质财富的同时，又收获了另一个股市精神偶像——沃伦·巴菲特。

1940年，杰西·利弗莫尔因在1931到1933年之间悖逆市场规律，最终落得自杀的结局；而巴菲特则截然不同。从1956年成立投资公司开始，这位股市神话人物无一败局，其关键在于：巴菲特是一个坚守价值投资原则的人。他的原则是大量买入被市场严重低估、稳定且具有长远前景的股票，然后长期持有，直到这家公司发展的动力消失为止。至此，刘杰的股市战略布局已然成型：左手买，右手卖，一退一进。一边效仿巴菲特，大量买入低价潜力股；一边效仿利弗摩尔，卖空泡沫大的股票。无论股市是遭遇股灾还是迎来盛景，他都能成为受益者。

而后面几年的两次大事件，都印证了偶像效应的正确性。2003年，他买入了中石化，一直持有到2007年。这一年，中石化已由2003年的2元涨到了16元，后来几个月更是直接超过29元。他依靠这一支股票，赚了1400%。

2008年，华尔街金融危机引发的全球金融危机爆发，中国股价暴跌。刘杰在股市下滑中不断卖空高价股票，当99%以上的人都陷入叫苦不迭的境地时，刘杰银行卡里的数字却成倍递增。一次“三年不鸣”的长期持有，一次市场投机，刘杰赚了三十多个亿，俨然成为了中国版的“华尔街之贼”。只不过，普通的贼都是昼伏夜出，而他则招摇过市。他太强大了，强大到虚荣心爆棚，强大到自以为能操控中国股票市场。

权力的终结

刘杰的性格，相对于巴菲特，更像利弗摩尔。他们都有着狼一般的贪婪。其实，贪婪更符合人性。从街头褴褛到办公室的稳定生活，再到坐拥过亿的财富，再加上日益娴熟与丰富的经验积累，这样的人又怎会知足呢？

2008年的金融危机一直持续到2015年初。那几年的股市一直在地平线上下不到一厘米处波动。而就在那几年里，刘杰出手了。因为没有可卖空的好股，他把90%的资产全部压在了低价A股上，放长线钓大鱼。

时间最终没有辜负他，2015年5月27日，成为了A股股民的狂欢日，30多位股民成为了亿万富豪，刘杰也位列其中。如果他的贪婪不被放大，如果他能见好就收，或许结局会截然不同。当天夜晚，刘杰辗转难眠。他又把美好愿景寄托给了历史的规律，心想：按照历史发展，股市很有可能继续上涨……对的，一定会涨！

然而第二天，他收到的却是命运无情的一纸裁决。

28号，股市暴跌突如其来，500多支跌停股中，竟有超过一半是刘杰所持股。上天并没有给他苦苦等待后的“应有回馈”，只是延迟了对他的惩罚与死期。除开200多支跌停股，其余下跌的2000多支A股中，也包含了刘杰的一大半。刘杰开始无比恐慌、不甘心，甚至有些失心疯。一阵内心挣扎后，他决定继续观察走势，他要玩这最后一把游戏，是生是死，就在这最后一把。

但从之后的股票走势可以看出，老天不愿再给他机会。从28号开始，股市上涨天数屈指可数，此后便是持续的下跌，刘杰的股票则戏剧性地跌得最快。他开始在银行和交易所直接来回奔波，他的所有资产都砸入了跌破买入价的股票，而这些股票还在持续下跌。

借了几百万填坑后，刘杰的朋友也无能为力；没有办法再填剩余的坑，刘杰破产了，这次，是真的倾家荡产了。这最后一把游戏中，他终于失去了一切：权力、财富、神话缔造、不可一世……

7月的一天，途经上交所大厅外，刘杰目光游离，眼神涣散。他终于失去了狼的贪婪。他想不明白：为什么曾经能够兵不血刃地攻城拔寨，换来的却是满目凄凉？他想不明白：为什么历史总是出人意料，让人捉摸不透？

尾声

再后来，刘杰将上海的三座别墅悉数变卖抵债，自己则搬进了一个破旧的宾馆，里面除了一张床、一张书桌，在没有其它像样的东西。

一天，他坐在宾馆大厅，捧着一本雷蒙德的《东山再起》在看，可能是看到了精彩处，他的眼里又放出了光……

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