报告品种：棉花

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一、10月初全国棉花工业库存约78.5万吨

据国家棉花市场监测系统对全国14个省市及自治区、75家纺织企业的抽样调查显示，截至2025年10月初，被调查企业棉花平均库存使用天数约为35.8天（含到港进口棉数量），环比减少3.0天，同比增加4.0天，比近五年（即2019-2024年，扣除2020年，下同）同期平均水平增加5.6天。测算全国棉花工业库存约78.5万吨，环比减少8.8%，同比增加11.2%，比近五年同期平均水平增加21.4%（如表、图1）。全国主要省份棉花工业库存状况不一，新疆、湖北、福建、陕西四省棉花工业库存折天数相对较高（如图2）。

二、原料采购意向转为观望，配棉意向略有增强

采购意向调查显示，2025年10月初，准备采购棉花的企业占46%，环比减少8.9个百分点，同比减少2.2个百分点，比近五年同期平均水平减少7.8个百分点；持观望态度的占48.3%，环比增加4.0个百分点，同比增加2.2个百分点，比近五年同期平均水平增加5.5个百分点；不打算采购棉花的企业占5.7%，环比增加5.0个百分点，同比持平，比近五年同期平均水平增加2.3个百分点（如图3）。

配棉意向调查显示，2025年10月初，75.8%的抽样企业打算稳定配棉比，环比减少6.0个百分点，同比减少13.1个百分点，比近五年同期平均水平减少16.9个百分点；11.6%的企业打算加大配棉比，环比增加3.5个百分点，同比增加8.8个百分点，比近五年同期平均水平增加9.5个百分点；12.6%的企业打算降低配棉比，环比增加2.5个百分点，同比增加4.3个百分点，比近五年同期平均水平增加7.4个百分点（如图4）。

三、企业资金周转改善，用工情况走弱

资金周转调查显示，2025年10月初，资金周转良好的企业占71.2%，环比增加1.1个百分点，同比增加11.9个百分点，比近五年同期平均水平增加10.4个百分点；资金周转较差的占28.1%，环比减少1.2个百分点，同比减少8.9个百分点，比近五年同期平均水平减少4.1个百分点；严重缺少资金的占0.7%，环比持平，同比减少3.0个百分点，比近五年同期平均水平减少6.3个百分点（如图5）。

2025年10月初，72.1%的抽样企业用工情况正常，环比减少3.6个百分点，同比增加7.3个百分点，比近五年同期平均水平增加10.9个百分点；27.9%的企业用工情况较差，环比增加5.0个百分点，同比减少3.0个百分点，比近五年同期平均水平减少3.5个百分点；被调查样本中没有严重缺少工人的企业（如图6）。

四、企业开机率环比上升

2025年10月初，被抽样调查企业开机率为83.7%，环比上升0.3个百分点，同比上升2.0个百分点。

五、纱、布产销率提高，产品库存减少

2025年10月初，被抽样调查企业纱产销率为101.9%，环比提高4.7个百分点，同比下降1.1个百分点，比近五年同期平均水平提高4.2个百分点；库存为30.7天销售量，环比减少7.7天，同比增加2.1天，比近五年同期平均水平增加4.9天（如图7、图8）。布的产销率为100.1%，环比提高0.4个百分点，同比提高1.9个百分点，比近五年同期平均水平提高4.8个百分点；库存为51.3天销售量，环比减少3.8天，同比减少4.2天，比近五年同期平均水平增加2.2天（如图7、图9）。

新棉开启上市阶段，棉价呈偏弱运行态势。当前“金九银十”传统旺季过半，纺织企业用棉以刚需补库为主，全国棉花工业库存随之环比下降。企业原料采购意向有所减弱、配棉意愿持观望态度的企业占比上升。纱、布产销率环比均有提升，下游备货带动库存下降，企业加快去库存步伐。

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