报告品种：棉花

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项目承担：北京棉花展望信息咨询有限公司

调查对象：新疆、山东、河北、河南、江苏、浙江、湖北、安徽、江西、山西、陕西、湖南等省、自治区的棉纺织企业

9月为棉纺织传统旺季，但市场订单改善不及预期。内需复苏乏力、外贸出口承压，叠加棉花及纱线价格走势偏弱，下游企业采购意愿低迷，在成品高库存压力下生产有所走弱。据中国棉花预警系统对全国90余家定点纺织企业调查显示，本月纺织企业产能利用率稳中略减，原料采购谨慎，棉花和纱线库存均有所下降。10月份国内新棉即将大量上市，丰产预期加剧供应端压力，同时中美贸易政策不确定性较高，需求端有走弱风险，企业对后市信心不足。

一、纺纱生产走弱，新疆内地有所分化

本月虽进入传统旺季，但市场总体表现较弱，新增订单较前期有所放缓，尽管临近国庆、中秋双节，下游企业并未出现大规模补库，市场成交不如往年同期，纯棉纱产量稳中略降，但新疆纱厂表现强于内地，主要是凭借其产业集聚、成本控制和政策支持等优势，订单相对充足，而内地中小企业则面临利润微薄甚至亏损的困境，多转向差异化、高附加值产品。

本月纯棉纱产量环比下降0.8%，同比增长1.5%。调查样本中纯棉纱占比为50.1%，环比下降0.5个百分点；混纺纱和化纤纱占比为49.9%，环比增加0.5个百分点。纯棉布产量环比下降0.5%，同比增长1.2%，其中纯棉布占比环比下降0.6个百分点。纱线销售率为75%，环比上升1个百分点。截至9月底纺织企业纱线库存24.9天，环比下降1.7天。坯布库存31.1天，环比下降2.75天。

二、棉纱价格承压，企业盈利未改善

本月内外棉纱价格均价基本平稳，尽管有短暂上调，也因下游市场接受度不高而回落，虽然棉花价格重心略有下移，但纺织企业利润情况依然不理想，经营普遍较为谨慎。国产32支纯棉纱9月均价为20710元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅0.1%，同比下跌785元/吨，跌幅3.7%；进口32支纯棉纱月均价为21245元/吨，环比上涨18元/吨，涨幅0.1%，同比下跌1011元/吨，跌幅4.5%。

三、原料库存稳中有降

9月份处于新旧年度交接期，适配原料不足，企业可选资源较少，同时下游订单不及预期，多以刚需补库为主，原料采购谨慎，库存继续下降。截至9月底纺织企业在库棉花工业库存量为84.6万吨，较上月底减少4.7万吨。纺织企业可支配棉花库存量为103.2万吨，较上月底减少12.1万吨。其中：42%的企业增加棉花库存，22%减少，36%基本保持不变。

四、国产棉使用仍占大多数

受棉花进口配额数量的限制，纺纱用棉继续以消化国内棉花为主，其中新疆棉占总用棉量的86.2%，环比减少1个百分点，同比上升8.4个百分点；地产棉比重为6.2%，环比减少0.1个百分点，同比减少0.4个百分点；进口棉比重为7.6%，环比增加1.1个百分点，同比减少8个百分点。

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