报告品种：镍

原文链接：https://www.shmet.com/news/newsDetail-2-904800.html

上海金属网9月22日讯：根据SHMET调研，2025年8月份国内精炼镍产量在36390吨，环比继续增长，同比去年同期增加29.92%。8月份国内消费未见明显增长，贸易战有缓和，宏观喜忧参半，镍价总体震荡行情延续，用家刚需采购，随用随取，活跃度普遍一般；各地大型企业开工维持平稳，其中个别新晋企业产量稳中有升，前期出现调整的企业目前产量逐步恢复；同时部分小型企业也因原料问题出现减产情况，但不影响整体产出继续增长势头，当期精炼镍冶炼开工率修正后增至97.19%附近。

综合情况，8月国内除去三地冶炼厂仍未复产镍板外，主产区大厂产量基本维稳，其中华东及华南地区有厂家产量有所提升，同时前期出现问题的企业亦基本得到解决。虽当期淡季依旧延续，价格维持震荡走势不变，原料供给不稳情况小范围发生，据悉东部南部地区个别小型企业因此产量缩减。目前部分厂家产量继续爬升，产出多保持正增长。随着因新项目不断投放，现市总体流通品牌较多。

国内新投产精炼品牌在伦敦市场注册成功后，产线爬升加速，出口为继；而基本面大体维持供大于求，同时宏观不确定因素犹存，继续关注原料供应，价格波动率，短期期盘仍多延续震荡。印尼地区相关企业产能为继，预计后期供应维持增势。国内大部分炼厂生产为继，而短期原料供应紧张导致的产量波动问题仍值得注意。

整体看，国内企业多数维持正常生产，电积镍产线投产基本平稳，小幅调整因人而异，原料短缺，产量降低将逐步缓解；后期仍会有新投产项目跟近，多数炼厂保持攀爬；在总体供大为求的格局下，密切关注地缘政治，原料供给顺畅与否，保守估计下月产量多数维稳。

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