报告品种：铜

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据富宝有色数据调研了解，截止至9月12号国内再生铜加工企业产能利用率小范围回暖，其中湖北再生铜加工利用率维持高位震荡，而江西、河北天津等地再生铜加工产能利用率出现较大程度提高，目前江西阳极铜、四川、湖北三地再生铜加工产能利用率维持50%上下波动，而安徽、河南等地区因政策不确定性消缓也出现部分上涨。

在废铜原料库存周转期方面，大部分企业维持3-4天原料库存使用，受铜价大幅走高影响，市场畏高情绪推动国内整体废铜原料供应尚可，但后续来看随江西、安徽等地企业陆续复产，铜精废价差存在下滑可能，与此同时废铜加工利润也存在回落可能性，或对旺季开工带来不利影响。

而下游消费库存方面则受制于铜价高位影响，直接利用端消费迹象疲软，转为铜杆贸易商接货大幅增加，在低氧铜杆报价以及实际售价方面或存在300元左右价差，多数调研企业反馈下游直接消费难与往年旺季相比，整体消费疲软或拖累低氧铜杆售卖升贴水，从而对后续利润带来影响。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得38.58%，环比上涨4.19%；再生铜企业成品产量5.67万吨，环比提升1.12万吨；废铜原料库存2.9万吨，环比提升0.63万吨；库存原料周转期4.1天，环比下降1.2天；国内综合精废价差6152元/吨，环比提高232元/吨。

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