报告品种：螺纹钢

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近日，江西省对地方性的税收优惠政策进行了规范与调整，据悉取消了部分税收地方留存部分的返还政策。此举旨在维护全国税政的统一性与公平性，杜绝“税收洼地”和不当竞争，积极助力全国统一大市场建设。

据近期对省内多家钢铁产业链企业的访谈，该项政策已初步显现效果，但不同规模、不同经营模式的废钢市场主体参与者感受差异显著。

部分访谈交流实录显示：

1、大型用废钢厂A：“我们所有业务都带票，公对公，这个对我们没什么影响的。”

2、废钢加工企业B：“目前没什么太大影响，就是暂时不开票。”

3、废钢加工企业C：“现在最大的影响是退税取消，税点增长了。”

4、废钢散户D：“我们现在送货，钢厂看不到票的话就无法结款，影响比较大。”

对江西省内废钢流通情况的影响：

从访谈中可以看出，政策的影响正沿产业链差异化传导。

1、规模较大、业务流程规范的用废钢铁企业，长期坚持公对公、全票结算，原本就不依赖地方税收优惠，反而因市场环境趋严、不规范竞争者减少而更具优势；本轮洼地取消，对用废钢企的基本没有直接影响。

2、对部分废钢加工企业而言，税收返还等优惠政策的取消直接推升了实际税负，短期或将挤压利润空间，带来较大经营压力，但中长期来看，对于规范经营的龙头企业/废钢准入基地来说，反而因市场环境趋严、不规范竞争者减少而更具优势。

3、废钢散户和黄牛等贸易商群体受到的影响较为直接——由于难以提供合规发票，交易受阻、货款难以结算，成为本轮调整下较为被动的群体。

上图为江西省到货情况一览，8月下旬至9月上旬，到货量并未出现明显反弹，而是持续保持在极低的水平。中型废钢加工基地和贸易商同样受到冲击。一方面，自身成本增加，利润空间被压缩；另一方面，贸易商向上游散户采购废钢时难以开票，进而影响了其向下游钢厂销售能力。业务停滞或放缓，进一步加剧了整个废钢流通链条的堵塞，导致到货量持续低迷。

钢厂到货量持续锐减，可能导致库存紧张，叠加“金九”已至可能进行提价采购，从而推高废钢和成材价格。因此我们认为此项政策已经对江西省的废钢市场产生了实质性、持续性影响，正在强力推动整个本区域废钢产业链向全面合规化方向发展。

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