报告品种：热卷

原文链接：https://gc.mysteel.com/a/25072523/CFAD3D8DD725E48A.html

调研时间：2025年7月21日-7月25日

调研地点：金华

调研方式：电话调研

调研目的：价格大幅上涨后市场情况变化

调研对象：金华市场当地板材生产企业及贸易商

核心观点：价格方面，截止7月25日收盘，金华市场国营冷轧板卷1.0*1250*C现货流通价格在3950-4050元/吨，民营冷轧板卷0.5*1250*C现货流通价格在4020-4070元/吨，周环比上涨160元/吨。周内热卷期货盘面大幅上涨，市场情绪明显升温，贸易商盼涨心切，推动现货价格快速拉涨。成交方面，价格上涨初期，市场投机需求释放，带动部分成交，但实际终端需求仍偏弱，下游对高价资源接受度不高，价格冲高后成交明显转淡，市场观望情绪渐浓。从供应端来看，市场冷热价差有所扩大，生产企业也开始追涨模式，产能利用率维持相对高位。总体来看，在钢厂挺价及成本支撑下，市场短期冷轧价格或维持高位震荡，大幅回调可能性较低。

钢厂A：某国营钢厂金华办事处，采用"加工配送一体化"模式，月均冷轧流通量约1万吨，其中八成资源流通到永康。据客户反馈，因运输费用高企，冷轧价格竞争力减弱，终端订货量有所下降，镀锌和冷成形资源流通还可以。近期执行月仓库库存不超过2500吨的低库存运营模式，主动规避市场风险。对后市看法，近期在期货盘面热卷大幅上涨的带动下，7月冷系品种价格涨幅显著，当前订货比例超50-60%，已临时封盘，计划8月重启接单。短期内持看涨心态，但长期认为需求增量有限，最终价格仍取决于终端实际消化能力。

贸易商B：主营国、民营钢厂冷轧、冷成形及锌铁合金等，市场大户，常备库存三万吨左右。今年仅保留锌合金代理协议，其他品种转向国企采购，整体拿货量年同比缩减40-60%。据客户反馈，由于今年房地产行业低迷，冲击五金配件、消防用具等下游需求，再加上“反倾销”关税的影响，导致外贸订单量腰斩。为规避风险，操作上快进快出兑现短期利润，对后市持谨慎观望心态。近期金华市场冷成形资源较少，DS停产、RG到货资源较少，所以在成交不好的情况下价格也依旧坚挺。

贸易商C：主营国、民营钢厂冷轧，以贸易和板材加工为主，市场大户，常备库存两万吨左右。据客户反馈，上半年冷轧价格"跌跌不休"，钢厂结算价与市场售价基本持平，实际板材销售多亏损，基本通过加工业务弥补亏损。接单方面，下游客户以制造业为主（如机械、家电配件），虽较往年需求减弱，但订单稳定性较高，加工厂维持800吨/日的加工量，未出现停工。心态方面，7月热卷期货大涨带动市场情绪，冷轧现货跟涨，对后市预期从谨慎去库转为谨慎乐观。

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