品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡思路

核心逻辑：7 月 16 日，焦煤主力合约报收 897 点，日内下跌 1.48%。截至收盘，主力合约持仓量为 56.20 万手，较前一交易日仓差为+24254 手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为940.0 元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约 911 元/吨。从产业来看，焦煤短期基本面并无明显好转，甚至 7 月份供应端存边际增长的预期。不过，受到美国推延关税豁免期和国内“反内卷整治”等消息面利多带动，市场氛围持续好转，带动期货价格向上反弹。此外，7 月 7 日至8 日，习近平总书记在山西实地考察时，指出要在扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升，市场看空情绪暂退。总之，现阶段强预期主导焦煤盘面走势，考虑到 7 月国内还有政治局会议，预计近期焦煤期货维持偏强震荡运行，继续关注国内外政策情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡思路

核心逻辑：7 月 16 日，焦炭主力合约报收于 1494.5 元/吨，日内录得 1.45%的跌幅。截至收盘，主力合约持仓量为 4.53 万手，较前一交易日仓差为+223 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1220 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1270 元/吨，周环比上涨 3.25%。焦炭原料氛围率先改善，焦煤现货价格走高，引发焦企亏损扩大，成本支撑走强带动焦炭提涨预期升温。期货市场方面，焦炭维持供需双降格局，基本面并无明显好转，不过当前市场对弱现实的交易有限，强预期主导盘面走向。整体来看，7 月以来国内外多重利好消息共振，带动焦炭主力合约低位反弹，随着价格不断上行，市场多空博弈渐增，焦炭震荡调整，考虑到强预期暂难证伪，焦炭主力合约近期或维持偏强运行，继续关注国内外政策情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）