2025 年保险举牌潮持续

险资举牌即在保险资金持上市公司 5%以上股权时，需依法进行披露，同时在达到举牌要求后每增持 1%的股权也均需披露。今年保险举牌延续了去年的火热势头，且从板块及行业特征上看，举牌港股及银行的数量甚于往期。

今年举牌港股次数超过 A 股。

行业分布上看，今年举牌 19 次中 9 次是银行股，其中 7 次举牌港股银行。

结合举牌后保险持股量来看，以 2025-06-20 日收盘价测算，持有市值 1169.40 亿元，其中持有银行市值为 746.33 亿元，占比超过半。

重仓个股角度看，银行占比几何？

另一角度看，依据上市公司 2025 年一季报前十大股东披露数据（扣除关联方持股），保险重仓股行业分布比较上看，最新重仓行业边际变化不大，银行、交运、电信业务等行业持仓占比均有所上升，公用事业、新能源等略有下滑，食品饮料延续持仓占比下滑趋势。

根据进入上市公司前十大持有人的保险机构统计，截止到一季度末银行参考持有市值为2657.8 亿元。

如若穿透到港股银行的持股人机构，可以通过联交所披露的港股持有人进行统计，大致统计险资机构的港股银行持有情况。

选取恒生金融指数中权重靠前的 7 只银行股，分析其截止到 2025 年 6 月 20 日全球股东持仓情况，以公司 A 为例，股东占比一般如下表所示。

按照机构类型来看 7 只银行标的的各类机构持仓市值合计情况，如下图所示：

截止到近期，保险机构在相关标的上持仓参考市值超 5600 亿元，除去一般法人外市值占比超过 58%，或可从侧面反映保险港股金融类偏好。

2025 年保险投资余额一季度数据来看，保险公司股票合计持仓市值约为 2.8 万亿左右，上述 7 只个股持仓市值已经占到保险股票存量权重 20%左右，集中度相对较高。