华鑫早间头条

宏观与产业

据中国证券报，近日，多家知名外资机构上调中国经济增速预期和股指目标点位，表达对中国经济和中国资产的看好。摩根士丹利宣布，上调中国股指的目标点位。高盛也发布研报称，鉴于人民币对美元汇率走强，维持对中国股票的增持立场。机构认为，中国经济增长预期向好、企业盈利前景改善、中国资产估值相对较低，增强了中国市场、中国资产对全球投资者的中长期吸引力。

资本市场

1、上周五A股、昨日港股市场

A股三大指数窄幅整理，有色金属领涨，算力产业链震荡走高，创新药概念股午后回暖；新消费、足球、数字货币等概念股回调。截至收盘，上证指数涨0.04%报3385.36点，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.45%。市场成交1.18万亿元，上日为1.32万亿元。本周，上证指数累计涨1.13%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32%。

香港恒生指数跌0.48%报23792.54点，周涨2.16%；恒生科技指数跌0.63%，周涨2.25%；恒生中国企业指数跌0.63%，周涨2.34%。稳定币概念股走低，新消费概念股表现疲软；有色金属板块上涨，医药股午后走高。市场成交2356亿港元，较前一交易日有所增加。南向资金净买入67.66亿港元，比亚迪股份获净买入25.95亿港元，腾讯控股遭净卖出13.9亿港元。

2、美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%报42762.87点，标普500指数涨1.03%报6000.36点，纳指涨1.2%报19529.95点。赛富时、亚马逊涨超2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.77%，特斯拉、谷歌涨超3%。稳定币巨头Circle Internet涨超29%，IPO以来的两个交易日累计上涨247%。中概股涨跌不一，传奇生物涨超11%，金山云跌逾3%。本周，道指涨1.17%，标普500指数涨1.5%，纳指涨2.18%。周五公布的非农就业数据好于预期，缓解了市场对经济即将放缓的担忧。

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨11.02个基点报4.035%，3年期美债收益率涨12.89个基点报4.023%，5年期美债收益率涨12.79个基点报4.123%，10年期美债收益率涨11.11个基点报4.506%，30年期美债收益率涨8.6个基点报4.969%。美国国债价格下跌，在强于预期的就业和薪资增长数据公布后，交易员开始下调今年降息押注。各期限国债收益率上涨，尤以短债收益率居前。

纽约尾盘，美元指数涨0.47%报99.20，周跌0.24%。非美货币全线下跌，欧元兑美元跌0.43%报1.1395，周涨0.42%；英镑兑美元跌0.33%报1.3526，周涨0.54%；澳元兑美元跌0.19%报0.6493，周涨0.95%；美元兑日元涨0.89%报144.8585，周涨0.55%；美元兑加元涨0.18%报1.37，周跌0.31%；美元兑瑞郎涨0.31%报0.8223，周跌0.07%；离岸人民币对美元跌130.4个基点报7.18854，本周累计涨179.6个基点。

▌今日提示

23;00 美国5月纽约联储1年通胀预期

待定 中国5月进出口数据

▌商品相关信息和夜盘动向（按上周五结算价）

1、商品相关信息：

6月份以来，受国际白银价格走势强劲影响，国内沪银期价持续走高，截至目前主力7月合约已创出历史新高。最新数据显示，沪银期货主力7月合约月内大涨近300元/千克，总沉淀资金已逼近390亿元，新增约60亿元，位居商品期货第三。 近期海外市场宏观数据偏弱，引发对美联储降息预期的升温，以白银为代表的贵金属迎来一轮上涨行情。

▌策略参考和回顾

【期指】上周五A股除上证小幅上涨以外，其他主要指数均收跌。上证指数涨0.04%，深成指跌0.19%，创业板指数跌0.45%，科创50指数跌0.48，北证50跌0.53%，全A平均股价跌0.46%，全市场成交总额11772亿元，缩量1398亿元。四大期指表现均窄幅波动，收盘较前几无变化。 周五美股三大指数普涨，其中纳斯达克指数收涨1.2%，道指收涨1.05%，同期中国金龙指数跌0.06%。近期市场热点板块延续轮动，显示存量资金市场的特点。个股继续跟踪红利+科技，期指跟踪IH+IM。

【有色】周五夜盘阶段，除镍和铅上涨以外，其他有色均调整。沪铜和沪铝低开后窄幅波动；锌低开低走，而同期铅低开高走；镍小幅崇高，锡低开后窄幅波动。周五晚间美元反弹限制了有色整体表现。在宏观偏暖的背景下，关注基本面偏好的品种如铜铝锡的交易机会。

【贵金属】黄金周五夜盘震荡走软，沪金主力收于774.18，跌幅为1.09%，沪银主力收于8808，涨幅为0.62％。中美领导人通话，避险情绪有所下降，宏观情绪回暖部分刺激工业金属银的向上弹性，沪金受到白银向上带动但很快回落。短期来看，控制黄金仓位，金短期内走势可能弱于银，金银比之前持续维持在100上方，更偏向于工业金属的白银相对于黄金处于估值较低状态，银的基本面也较为良好，具备向上弹性的基础。等待外部更多宏观局势发生变化。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，短期内可采取买白银抛黄金的套利交易。

【黑色金属】周五夜盘螺纹热卷震荡偏弱。周末唐山方坯降20至2880元/吨。宏观方面，欧央行、印度俄罗斯央行宣布降息，中美将举行经贸磋商机制首次会议，利多商品。产业方面，力拓集团与宝武资源合资开发的西岭铁矿项目宣布正式投产，该项目每年可生产高达2500万吨铁矿石。南方进入梅雨季，建筑钢材消费偏弱。估计本周钢价震荡运行。

【农产品】周五夜盘菜系震荡收跌，棕榈油豆系震荡收涨。因中美贸易关系缓和，CBOT大豆延续涨势，同时巴西大豆升贴水上涨带来大豆成本上升，豆粕随之上涨。SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油6月1-5日产量环比增加19.09%。市场预计MPOB5月供需报告棕榈油产量、库存以及出口均维持增势，季节性增产季或压制棕榈油上方空间，但原油强势带动油脂偏强，关注明日MPOB供需报告以及生柴政策变化情况。