报告品种：铅

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数据来源：Mysteel

一、价格回顾

五一假期结束后，铅价整体呈现窄幅波动，截至5月21日1#铅锭价格报16725元/吨，较4月21日跌125元/吨，环比跌幅0.72%；5月21日国内废电动含税日均价报10300元/吨，较4月21日涨75元/吨，涨幅0.733%；当前废电瓶市场供需双弱，月初原料紧张推动价格缓慢上涨，主要因回收商受利润压缩影响出货积极性，叠加市场产废量维持低位；但近两日炼企因持续亏损开始压价采购，炼企废电瓶价格降幅20-200元/吨，其中河南地区单日大幅下调500元/吨。据Mysteel铅团队调研到主流地区部分炼企近两日调价情况如下：

数据来源：Mysteel

二、回收端调研情况

针对近日行情波动影响，Mysteel铅团队调研部分废电瓶回收商反馈情况如下：

数据来源：Mysteel

从调研情况可以看出：1）季节性消费淡季导致废电瓶报废量缩减，回收商废电动回收价格从5月6日的9800-9950元/吨小幅上涨至5月21日的9950-10050元/吨附近。受看涨预期影响，回收商因当前出货利润空间有限而普遍惜售；2）近两日炼企急跌影响，回收端出现集中抛售现象，部分囤货一周的回收商基本在两日内清空库存；3）由于炼企压价明显，部分回收商在库存出清后选择暂停收货，观望情绪渐浓。

三、总结预测

综合来看，当前废电瓶市场呈现供需两弱的格局。一方面，冶炼厂在完成高价订单采购后，原料库存压力得到阶段性缓解，短期内继续提价采购的意愿明显减弱；另一方面，回收商在经历集中抛售后库存普遍处于低位，市场货源流通依然偏紧且受制于价格下行压力，市场观望情绪浓厚。在此背景下，预计短期内废电瓶价格或将维持弱势运行态势。

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