报告品种：生猪、豆粕

调研时间：2025年3月25日（周二）

调研地点：广东

调研对象：广东二育、生猪贸易企业

调研记录

（1）生猪贸易：该企业2024年开始做生猪贸易，每天15~20车生猪，主要在西南、大湾区，部分期现结合，近期参与了少量生猪交割，套利为主，就地销售，

（2）二育：该企业二育体量在5000~10000头左右。据了解近期广东地区二育比例约5%。二育模式上，以前采购150-160斤的猪，但是现在担心价格波动，多采购240~260斤的猪，养到300斤出售。广东和西南的肥标价差在国内相对偏高，肥猪利润比较可控。二育参与节奏上，该企业春节前做了一波，春节后3月也做了一波二育，目前还剩20%左右没有销售，计划清明卖完，后续二育会关注五一、中秋的机会。

调研对象：广东豆粕贸易企业

调研记录

该企业豆粕年贸易量约30万吨，也有饲料代加工。生猪饲料配方中豆粕占比7%~8%，后面预期菜粕进口供应减少后，可能要增加豆粕比例。油厂方面，当前大豆榨利不好，采购进度偏慢，基差仍在收缩。

饲料厂方面，当前正在消化3月采购的库存，物理库存7~8天，合同库存14天左右，当前对4月~5月豆粕预期偏弱，买涨不买跌，提货速度慢。

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