在讨论集中、分散和择时的问题之前,先看看两段股神的语录: “如果不是职业投资者,不追求通过管理资金实现超额收益率的目标,我觉得应该高度分散。我认为98%到99%的投资者应该高度分散,但不能频繁交易,他们的投资应该和成本极低的指数型基金差不多。如果想积极参与投资活动,研究公司并主动做投资决策,那就不一样了。既然你走上研究公司这条路,既然你决定投入时间和精力把投资做好,我觉得分散投资是大错特错的。要是你能找到六个好生意,就已经足够分散了,用不着再分散了,而且你能赚很多钱。我敢保证,你不把钱投到你最看好的那个生意,而是再去做第七个生意,肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少,靠最好的生意发家的人很多”。 “他们不知道入场时机,我也不知道。如果这是一场伴随余生的游戏,你最好早些入场。那些为了等待自以为是的正确时点而徘徊不前的人,是非常错误的。我从未见过任何人能连续把握入场时机。实际上,投资股票最好的方法是随着时间推移持续买进。你可以建立多元化投资,将风险分散到你所拥有的众多公司。然后再逐月、逐年买进,风险就会随时间推移更加分散。如果你迟迟不进场,就犯了一个非常可怕的错误,错失了从时间跨度上分散风险的机会。就算你这次等到了好时点,下次也不一定如此好运了”。 如果理解上面两段话,心中应该大概有数了,不必让我多费笔墨去讨论这些问题。但是,我还想说说我自己的一些投资行为和投资感悟。 我不是专业投资者,水平还差很远,但又比初入股市的人水平高一些,毕竟投入了近20年的学习时间和实践经验。所以,面对集中与分散的问题,我采取折衷的办法,尽量做到既分散又相对集中,持有28家公司,前5家市值占比超过50%,前10家市值占比接近75%,这样就令自己的持仓配置既保守又不失进取,既有安全感也有危机感,收益率大概率也不会平庸。实际上,我在18年的投资过程中,平均每年跑赢沪深300指数11个百分点。 生活中,时时有人问我持有什么股票,现在能不能买?当知道我长期重仓时又很惊讶,为什么要如此冒险?明明处于熊市之中,为什么不减仓?面对这些问题,股神有80多年的投资经验,他早就回答了所有的疑问和提出解决的方法,只需要依葫芦画瓢就行了。 前段时间,有位8年前一起共事过的朋友找我聊天,当年他也学投资,还专门学了会计这门课程,原来他坚持了2年投资就放弃了,主要原因是亏损,亏怕了。我为他的放弃感到可惜,他又不买房,钱躺在银行里贬值得不成样子了。 投资亏损的风险时时伴随,就如生活中的风险也时时伴随一样,坐飞机坐公交车也有风险,但是不能因为风险而不行动。股神都说了,投资的风险可以在买入的时间和买入标的上进行分散。虽然知道“安全边际是成功的基石,便宜才是王道”,但这么多年来,只要有钱,我就买入股票,表面上看不择时,或者我的持仓比较多,行业也分散,总能找到可以买入的标的,所以在具体投资标的上,我又是一个择时的人。将投资不择时与择股很好地统一起来,使自己所买入的投资标的成本处于低位。 花心是人的本性,婚姻中的花心既违法也有违道德,是不负责任的表现。但是,股市是一个可以让我们尽情地花心的地方,将一切好的标的都收入囊中,建立自己的现金流之泉,慢慢积累,然后每月睡后收入就多起来了。我现在持有28家公司,一年能拿40次以上的分红,也就是平均一个月能拿3.3次,另外每月还有工资和房租收入,这样就能改善家庭生活了。如果一味择时,时而空仓,时而重仓,可能卖飞了大部分优秀的公司,或者令自己的持仓成本越来越高,就算一个月拿10次股息也高兴不起来。 责任编辑:翁建平 |
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