双焦:煤坚强短期有望引领黑色走出调整
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双焦:煤坚强短期有望引领黑色走出调整

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-09-24 08:57:01 来源:天风期货

观点小结


铁水产量已连降6周,随着市场情绪的释放,盘面有暂时回稳迹象;最新新投产的置换产能带动焦化厂产能利用率继续微增,供应继续高位运行。钢厂焦炭库存已连降7周,焦炭现货价格依然坚挺;当前焦化利润处于相对历史高位,市场存在打压焦化利润的倾向,但操作上不建议空利润,可以选择多焦煤,后期密切关注钢材现货贸易商的压力;


海运焦煤价格继续回升,内外价差收窄,煤矿整体出库良好,库存继续下降,钢厂及焦化企业主动补库,预计年底之前,煤矿库存将震荡去化,焦煤盘面短期结束调整,后期继续关注钢材方面的压力传导


策略



焦炭基本面情况


供应:230家焦化厂产能利用率77.57% ,周环比+0.28%,继续微增;


需求: 247家钢厂铁水日均产量250.87万吨,周环比-0.17万吨,已连降6周;


库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为802.05万吨,周环比-10.15万吨,继续大幅下降;


价格:在钢厂利润被明显压缩的大背景下,焦炭现货第三轮提涨价落地有一定难度;


利润:山西焦炭生产利润374元/吨,周环比-6元/吨,微降


焦化利润绝对高位,焦煤支撑明显?


焦化厂利润


山西焦化利润374元/吨,周环比-6元/吨,微降;


钢联独立焦化平均利润313.83元/吨,周环比+0.36元/吨,基本持平。


在下游钢企利润大幅压缩的情况下,目前看焦炭第三轮提涨落地存在一定困难,钢厂抵触情绪明显。当前焦化利润处于相对历史高位,市场存在打压焦化利润的倾向



本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


焦炭供应


230家焦化厂产能利用率77.57% ,周环比+0.28%,继续微增;


230家独立焦化厂焦炭日均产量69.61万吨,周环比+0.25万吨,微增;


随着部分置换焦炉投产,本周焦化厂产能利用率继续回升,焦炭供应保持高位运行




本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


焦炭需求


247家钢厂铁水日均产量250.87万吨,周环比-0.17万吨,已连降6周;


旺季需求不及预期,钢材库存依然压力较大,倒逼钢厂减产,铁水产量继续微降,预计近期钢厂焦炭库存将逐步回升,后期密切关注钢材库存变化




本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


贸易情绪走弱,焦炭三轮提涨较难落地?


焦炭总库存


港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为802.05万吨,周环比-10.15万吨,继续大幅下降;


铁水产量已连降6周,焦炭总库存已连降7周,目前看供应仍然偏紧,短期库存较难缓解



本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


钢厂焦炭库存


110家钢厂焦炭库存451.74万吨,周环比-4.63万吨,已连降7周;


铁水产量走弱,但钢厂焦炭库存继续降低,整体采购积极性较好,焦炭现货层面仍处于供不应求的阶段



本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


港口焦炭库存


港口268.5万吨,周环比-5万吨,继续下降


近期贸易商集港减少,可流通现货资源不多,部分资源报价在现汇1950左右,贸易的谨慎情绪带来港口库存继续下降





本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


焦化厂焦炭库存


230家大样本焦炭库存81.81万吨,周环比-0.52万吨,重新开始下降;


100家焦化厂库存31.49万吨,周环比-0.66万吨, ,重新开始下降


产地焦企多数库存极低,车等货现象持续,现货供应偏紧格局暂无缓解




本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


主要地区焦炭现货价


在钢厂利润被明显压缩的大背景下,焦炭现货第三轮提涨价落地有一定难度;


截至本周二,日照港(600017,股吧)准一冶金焦价格1920元/吨,贸易商谨慎接货,港口整体成交并不活跃,黑色盘面整体回调的大背景下,贸易商承压



本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


焦炭价差


1-5价差走平,1月基差有所回升


近期价差扰动因素较少,变化不大


现货坚挺的大背景下,基差扰动因素多为黑色系整体带动,现货价格锚定高位,期货上下波动,总体在低位徘徊




本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


黑色整体回调,煤坚强相对强势?


焦煤库存


煤矿整体出库良好,库存继续下降,钢厂及焦化企业主动补库,预计年底之前,煤矿库存将震荡去化






本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


焦煤价格


海运焦煤价格继续回升


接近年底通关风险减小,且东北一带通关有放松预期,近期贸易商报价持续上调,内外价差缩小



本报告数据来源:天风风云、钢联、万得


焦煤价差


1-5月差震荡走强,01基差位于相对高位


随着煤矿库存去化,1-5价差有走阔趋势




本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

责任编辑:李烨

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