继当地时间2月2日美股道琼斯指数出现2.54%的单日跌幅之后，2月5日美股市场再度上演暴跌走势，盘中一度出现6%左右的暴跌幅度，而收盘时依旧有4.6%的单日跌幅。与此同时，对于纳斯达克指数、标普500指数均出现了3%以上的单日跌幅，市场恐慌情绪再一次升温。至于欧洲市场方面，同样出现不同程度上的跌幅表现，全球金融市场的恐慌情绪持续升级。

值得一提的是，美股道琼斯指数在收盘前曾发生了短暂“闪崩”的迹象，而对于市场一度“闪崩”的表现，引起了全球市场投资者的高度关注。但，对于市场“闪崩”行为，多与流动性集中抛售等因素有着或多或少的联系，但面对盘中“闪崩”的走势，也是美股近年来非常罕见的情况。

经历了最近两个交易日的快速下挫行情之后，2018年的美股市场，也出现了由涨变跌的表现。截至目前，美股道琼斯年内下跌1.51%，并自2018年最高点下跌超过2000点的空间。不过，与过去9年美股市场的累计涨幅相比，短期的快速下跌并未给市场释放出过于悲观的信号，而2018年美股市场的“过山车”表现，也恰恰反映出市场投资者的复杂投资情绪，而更多还是体现在市场对未来股市的不确定预期。

事实上，自2009年以来，美股就出现了真正意义上的慢牛行情。其中，回顾这些年美股市场的年度表现，则于2009年以来，美股道琼斯分别录得18.82%、11.02%、5.53%、7.26%、26.5%、7.52%、-2.23%、13.42%、25.08%以及今年以来-1.51%的表现。

但，从上述数据可以发现，美股全年涨幅超过20%的年份仅有2个，而过去9年间，仅有1个交易年份出现下跌的表现。从整体上分析，美股上涨次数显著高于下跌的次数，且美股年度上涨的幅度保持在比较稳定的水平，并不像新兴市场出现如此偏高的年度波动率状态，而这恰恰体现出美股市场的稳定性以及成熟性。

时下，对于美股市场而言，存在着多方面因素的影响。其中，就包括经济基本面的因素、美国税改因素、加息缩表因素以及美股市场多年来累计的估值泡沫因素等。与此同时，对于2018年来说，对美股市场还存在一个十年魔咒的风险，而纵观过去1987年、1998年以及2008年前后等重要时间点，似乎都难以回避10年魔咒的局面，而在市场刚刚步入2018年之际，全球市场就率先遭遇到如此突然的市场暴跌行情，足以引起我们的高度重视。

这些年来，美股市场一直处于波动率偏低、稳定性强的运行状态，但近期美股的接连暴跌走势，却迅速打破了市场往日的平静，而随着市场波动率的瞬间增大，美股市场的恐慌情绪也被瞬间点燃。对于市场而言，一旦恐慌情绪得到扩散，则可能会把恐慌情绪进一步蔓延至其余领域，甚至引发系列连锁反应，而如果市场不能快速制定出有效的稳定措施，并抑制集中抛售的压力，则原本恐慌的市场状态，也可能会引发成系统性的风险，并把这一系统性风险蔓延至更多的领域乃至更多的市场，这也是全球投资者最为担心的问题。

从今天早盘亚太市场的开盘情况分析， 亚太股市也是明显受压，而部分指数期货也一度触发熔断机制。由此可见，对于全球经济龙头股票市场的极端表现，终究还是会反映到全球资本市场之中，而这也会加剧全球资本市场的恐慌情绪。或许，对于全球主要市场而言，目前更关注的，莫过于美国后续的稳定举措以及美股市场的企稳预期，而一旦美股继续非理性下跌，则无疑对全球市场构成持续性的冲击影响。

事实上，对于最近几个交易日的美股表现，更大程度上还是受限于市场的预期以及经济前景的预期因素。确实，经过了近9年时间的牛市行情，美股市场要继续实现上涨的表现，则更需要存在更多的投资预期以及基本面持续好转的预期给予支撑。然而，当资本市场价格远远透支掉当前的经济基本面，且找不到更好的炒作理由，则往往会引发资本市场的系列抛售行为，而这也是对之前积聚已久的估值压力以及对经济发展前景不确定预期的集中体现。但，从市场的角度来看，经过了近9年时间的大幅上涨，美股市场短期自最高点下跌2000点的空间，实际上也并非没有道理，而只要市场的恐慌杀跌情绪得到逐渐修复，那么短期急跌的表现对美股市场后续的走势也未必是一件坏事。

作为一个市场化程度较高的市场，在市场表现过于火热之际，适度进行自我调节，挤压市场投机泡沫，也许更利于市场后续的中长期发展。但，作为全球资本市场的核心代表，美股市场能否率先企稳止跌，对全球股票市场的影响确实非常深刻，而这也是近期全球投资者密切关注的重要事件之一。