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螺纹现货涨势放缓:混沌天成2月25日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-25 08:59:08 来源:混沌天成期货

混沌天成研究院黑色研究所分析师-陈萌妤

螺纹钢:

24日螺纹钢期货缩量调整,夜盘再次走高,多空分歧仍在,观望情绪增多。rb1605日盘收涨3至1929,夜盘收涨16至1945;rb1610日盘收跌6至1904,夜盘收涨9至1913,10-05价差-32(-9)。以现货较低可交割资源对比5月基差-8。


现货市场涨势放缓,成交放量不明显。唐山钢坯继续上涨10,库存压力偏低,及下游采购陆续有所增加,市场心态尚可。钢厂复产计划有所增多,同时唐山世园会相关限产要求发布,总体来看市场供应端压力仍不大。


具体来看,唐山钢坯1690(+10);北京河钢螺纹1940(+10);上海主流资源1890-1920(0),杭州沙钢1940(-20)。广东大厂螺2140(0)。其余稳定为主。


今日操作建议,现货涨势放缓,工地采购尚未正常,本周成交量增加有限。不过在低开工率、低库存积累的局面下,复产增多叠加唐山世园会限产,整体供应压力仍不大。盘面上多空分歧不减,观望情绪增多,建议维持05-10正套。(注:盘面利润计算方式为不含税完全利润,价格单位:元/吨)


混沌天成研究院矿石分析师-张翔

铁矿石:

铁矿石快速上冲至370.0元后转入振荡,市场短期内无更明确的预期,多空双方继续博弈,价格高位波动明显。截止24日收盘,i1605日盘小幅回升至372.5元,夜盘继续振荡,收于371.0元;i1609继续振荡,日盘收于343.5元,夜盘微升,收于344.5元。截止24日夜盘收盘,05-09价差微缩,收于-26.5元。


24日铁矿石现货市场成交继续走弱。港口现货市场报盘居高不下,但买盘继续减少,高位追多的比例大幅下降,成交量走低。目前钢厂及贸易商采购意愿均已转弱。钢厂复产计划较多,但实际采购仍未出现,整体节后补库意愿较弱。客观上来说,短期内受到资金限制,大规模复产仍有一定难度。国产矿方面,上周国产矿价格上调后出货情况仍然不错,库存开始下降。值得注意的是,节后国产矿开工率出现较大程度的下滑,节后复工意愿并不强烈,需要警惕国产矿未来供应情况。进口矿方面,尽管钢厂节后复产意愿较强,但资金流偏紧的事实也在一定程度上限制了钢厂的实际采购。现货市场成交仍以贸易商为主,钢厂采购迟迟未见放量。青岛港61.5%PB粉主流成交价继持平仍为365元/湿吨,折合干基含税价399.96元/干吨。远期现货市场成交转差,报盘及询盘均大幅降低,整体观望心态较浓。截止24日,普氏价格微跌0.10美元至49.90美元/干吨,折合人民币干基含税价414.6元/干吨。


从市场表现来看,买方对于50美元以上暂时仍然不能接受,在钢厂实质性复产预期兑现或落空前,现货市场将继续维持当前的平静期。而从矿山成本结构来看,长期高于50美元将导致非主流矿山的再次复产,带来供应的再度过剩,大周期来看,铁矿石现货价格将在40-50美元区间内持续振荡。尽管现货市场短期内有回调的可能,但考虑到期货目前贴水普氏指数仍高达50元,贴水较大,做空期货为时尚早。建议多单止盈,05-09价差套利单同样离场,不建议做空。


混沌天成研究院有色金属分析师-彭三好

铜:

行业新闻:全球矿业巨擘必和必拓首席财务官Peter Beaven表示,到本个十年结束以前,铜市预期将保持供应过剩格局。投资激增令供应提高,因而到2019年左右,铜市场料不会回归平衡状态。


行情回顾:LME铜跟随股市震荡后略有回升,收盘4667.50美元/吨,较24日升0.23%,持仓为30.62万手,持仓量有所回落。沪铜1604合约有所回升,收盘36100元/吨,持仓25.62万手,国内总持仓75.28万手,主力合约占合约总持仓的34.02%。国内持仓减少,价格震荡后回升。


现货报价:长江现货02月24日跌140元/吨,至35785元/吨;对1604贴水115元/吨。广东现货跌150元/吨,至35880元/吨,对1604升水70元/吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水150元/吨,平水铜成交价格35550元/吨-35750元/吨,升水铜成交价格35580元/吨-35800元/吨。废铜方面,不含税1#光亮铜报价于31800-32100元/吨,市场总体紫铜货源紧张,商家库存仍多为黄铜。下游入市寻货艰难,日内成交清淡未改。


逻辑建议:对中国经济预期将成为未来一段时间的关注焦点。春节期间,因日本负利率带动日元升值引发的金融市场动荡形势有所缓解,但仍需警惕。铜价受到市场情绪推动走高。铜价维持在一个震荡区间,LME在4500-4800美元/吨,沪铜35000-37500元/吨。实体企业有依托低点(35000元/吨)采购的机会,但考虑到反弹空间有限,建议投机盘观望为主,关注1604和1605的反弹情况。


混沌天成研究院国债分析师-季成翔

国债期货:

昨日SHIBOR利率曲线整体小幅下行,其中2周SHIBOR上行1.6个基点,1个月SHIBOR下行1.6个基点,3个月SHIBOR下行2.6个基点。7天回购定盘利率昨日上行9个基点至2.41%附近。


中长期国债到期收益率昨日涨跌互见,5年期国债到期收益率下行1个基点至2.65%附近,10年期国债到期收益率上行2个基点至2.87%附近。


期债昨日震荡为主,尾盘有所下行,按照收盘角度来看,TF1606显示的收益率为2.86%,而T1606显示的收益率为3.03%。昨日央行进行400亿元7天期逆回购操作,日净投放300亿。今明两天有4300亿元到期,市场资金其实并不十分宽松。目前看短期央行并无宽松意图,短期债市仍然以震荡为主。


混沌天成研究院贵金属分析师-孙永刚

外汇:

主要货币。美元指数处于97.5一线,欧元处于1.101一线,英镑处于1.392一线,日元处于112.0一线。隔夜美元波动较大,欧系货币的弱势主要依然是英镑的下跌,关于英国退出欧盟的风险,使得欧洲股票市场继续弱势。隔夜美国1月新屋销售49.4万户,预期52.0万户,前值54.4万户。1月新屋销售环比-9.2%,预期-4.4%,前值10.8%。目前整体市场经济情况依旧存在诸多的不确定性,短期市场看跌英镑的情绪浓厚。


商品货币。澳元兑美元处于0.718,美元兑巴西雷亚尔处于3.958,美元兑泰铢处于35.6,美元兑加元处于1.370,纽元兑美元处于0.666。隔夜大宗商品价格在走弱后重新反弹,这给大宗商品货币带来一定的反弹动力,不过人民币再次小幅走弱,对于商品货币存在负面影响。因此,人民币的汇率问题短期成为一个相对较小的影响,但后期对于大宗商品以及商品货币的引导性较强。


人民币。在岸人民币CNY处于6.532,离岸人民币CNH处于6.538,隔夜离岸和在岸价格继续走弱,离岸与在岸的价差处于0.006。隔夜大宗商品在之前走弱后重新反弹走高,美元指数大幅震荡,人民币继续小幅下行。市场目前对于整体经济存在诸多的不确定性,短期市场的关注窗口不断打开,而人民币短期依旧会持续窄幅弱势波动。


贵金属:


隔夜贵金属大幅波动,伦敦金处于1225美元/盎司,伦敦银处于15.2美元/盎司。美元指数处于97.5一线,美原油处于32.2美元/桶,金银比价处于80.4,黄金与美元的比价处于12.72,黄金与标普500的比价处于0.642,隔夜欧洲股市大幅走弱,美国股市小幅走高,美股贵金属股票小幅上涨,美国十年期国债收益率处于1.757。欧美市场产生了一定的分化,从股市和债市的情况中可以明显的看出端倪,贵金属隔夜大幅冲高后回落,市场的不确定性增加,但是市场的风险情绪回升的并不剧烈,关注VIX指标的后续波动情况。


混沌天成研究院有色金属分析师-范诚

铝:

铝现货情况:2月24日华东地区上海成交于10990-11000元/吨,贴水110-100元/吨,无锡成交于10970-10990元/吨,杭州成交于10970-10980元/吨。华南现货成交11030-11050元/吨,对华东现货升水40-60元/吨。随着加工企业逐步恢复生产,现货消费备货开始增多,上海地区现货偏紧供需价格在11000元/吨附近成交,无锡地区下游需求逐渐回暖。


铝期货方面:2月24日LME铝继续走强,夜间完全恢复前一日的下跌幅度,价格从最低1538.5$,涨至最高1576$,收盘于1571$,上涨1.55%。LME铝库存2783775吨,较前日减少5375吨,注销仓单737550。沪铝主力AL604合约在前日夜盘低开小幅下跌,在2月24日继续调整,收盘于11150元,下跌0.67%。沪铝指数持仓总量为697374手,较前一日小幅减少4294手,成交量为296486手,较前一日327008手有所下降。


铝近期观点:1. 沪铝突破此前一个多月窄幅区间震荡后,价格快速站上11000元关口,目前已到11200元一带,由于期货合约上涨过快,加之节后消费还未完全恢复,现货贴水过大;但后期铝减产效果逐渐呈现,随着消费的好转,预期第一二季度铝价还有一定的上升空间,保持对于第二季度11500-12000元的观点。2.铝现货对当月合约保持贴水状态,期货铝价回调,长江现货价对当月合约贴水缩小到150元/吨,月间出现远月正基差开始扩大至50-70元/吨,期现套利的空间较大。3. 两市比值根据下午15:00收盘时,沪铝连三/LME铝电3的比值为7.1179,交前日7.2365出现回落,贸易CIF升水100$,由于0-3M升水13.25$/t,现货进口亏损为1586元/吨,维持正向套利思路。


责任编辑:黄荣益

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