华鑫早间头条

宏观与产业

商务部再度回应安世半导体相关问题表示，安世（荷兰）10月26日宣布停止向安世（中国）供应晶圆，导致后者无法正常生产，造成全球半导体产供链的动荡和混乱。对此，荷方应承担全部责任。中方于11月1日宣布将对符合条件的出口予以豁免，并努力促进安世（中国）恢复供货。但荷方继续一意孤行，且无解决问题实际行动。中方将坚定维护企业合法权益，并努力稳定全球半导体供应链的稳定畅通。

资本市场

1、A股、港股市场

A股缩量调整，市场逾3600股下跌，锂电池、黄金、创新药、机器人、算力硬件、光伏、风电、消费电子概念股跌幅靠前，福建本地股大涨，银行股震荡攀升。上证指数收盘跌0.41%报3960.19点，深证成指跌1.71%，创业板指跌1.96%。A股全天成交1.94万亿元。

香港恒生指数收跌0.79%报25952.4点，恒生科技指数跌1.76%，恒生中国企业指数下跌0.92%。算力硬件、创新药、黄金、机器人、新能源概念股跌幅靠前；银行股走强。南向资金净买入98.32亿港元，中国海洋石油、小米集团获净买入超10亿港元。

2、美股、美债与汇率

美国三大股指全线收跌，道指跌0.53%，标普500指数跌1.17%，纳指跌2.04%。卡特彼勒跌超4%，英伟达跌近4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.93%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾2%。中概股普遍下跌，小马智行跌近10%，世纪互联跌超8%。科技股跌幅领先。华尔街著名大空头警告AI泡沫。投资者担忧近期领涨的AI个股估值过高，英伟达与Palantir遭到做空。高盛和摩根士丹利双双警告美股可能回调。美国政府停摆进入第35天。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.87个基点报3.576%，3年期美债收益率跌2.53个基点报3.584%，5年期美债收益率跌2.77个基点报3.694%，10年期美债收益率跌2.72个基点报4.083%，30年期美债收益率跌2.61个基点报4.665%。

纽约尾盘，美元指数涨0.34%报100.21，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.32%报1.1482，英镑兑美元跌0.91%报1.3021，澳元兑美元跌0.75%报0.6489，美元兑日元跌0.35%报153.6740，美元兑加元涨0.32%报1.4103，美元兑瑞郎涨0.31%报0.8106，离岸人民币对美元跌94个基点报7.1352。

▌今日提示

21:15 美国10月ADP就业人数

23:00 美国10月ISM非制造业PMI

▌商品相关信息和夜盘动向

1、商品相关信息：

郑商所公告，鉴于2026年2月不足15个交易日，决定将硅铁、尿素品种2026年2月集中注销日期调整至该月最后一个交易日。

▌策略参考和回顾

【期指】周二A股整体下行，截至收盘，上证指数跌0.41%，深证成指跌1.71%，创业板跌1.96%，科创50指数跌0.97%，北证50指数跌2.45%，全A平均股价26.18，跌1.38%。全市场成交总量19384亿元，缩量1945亿元，超3600只个股下跌。期指普跌，其中IC跌近2%，而IH相对抗跌，各期指跌幅排名：IC>IM>IF>IH。隔夜美股三大指数普跌下跌，其中纳斯达克指数下跌近500点，跌幅超2%，大型投行纷纷发出大型科技股的泡沫警示，特斯拉跌超5%，英伟达跌超4%，费城半导体指数跌超4%；美元指数突破100整数关。 昨A股盘中银行股积极护盘，但难掩整体弱势。科技成长板块调整延续，双创指数领跌市场，建议短期做好防守，降低杠杆率。

【有色】夜盘有色整体呈震荡弱势。沪铜主力低开于85000附近后反弹，持仓总量小幅减少；沪铝、沪锌和沪锡均低开后窄幅波动；沪铅冲高回落；沪镍高开后窄幅震荡。隔夜美股大跌和美元指数涨至100以上，对有色形成利空影响。“铜博士”处于调整期，而铝锌虽然表现偏强，但涨势也会受到抑制，建议降低持仓，降低杠杆，等待铜持仓总量恢复后的交易机会。

【贵金属】昨日夜盘，金银震荡偏弱，沪金收于908.92，跌幅为1.14%，沪银主力收于11226，跌幅为1.17%，美元指数连续走高，创下三个月以来新高，贵金属有所承压，美债上行。昨夜风险资产同样走低，纳斯达克跌超2%，警惕流动性紧缩带动黄金价格一同向下。关注后续美国ADP“小非农”就业数据，决定美联储后续的降息路径。短期建议黄金逢低做多，黄金的需求主要来源于各国央行，预计跌幅可控；白银建议暂时观望，前期过渡投机溢价需要回归，有色持续承压回调，影响白银工业属性的向上弹性。而基于全球处于去美元化阶段，黄金仍具有巨大向上潜力，但其中过程或有反复，使得短期黄金面临震荡。

【农产品】夜盘双粕震荡收跌，棕榈油反弹收涨。市场预期马来西亚棕榈油产量或创下七年来的最高水平，10月底的库存将会升至两年来的高位，使得棕榈油价格持续走弱，不过出口需求有所好转也将给予价格支撑。 CBOT大豆期价在多头获利平仓的带动下有所回落，因当前具体美豆采购细节暂未出台，加上巴西大豆相对便宜，中国对巴西大豆采购增加，美豆需求前景依旧不明朗。国内豆粕期价较前期高点亦有所回落，关注中美后续具体贸易细节。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷铁矿收跌，双焦收涨。宏观方面，中美贸易谈判达成基本共识，利多消息落地后商品整体降温。上周钢厂日均铁水产量236.6万吨，铁水产量较上周下降，铁矿等炉料需求减弱，上周铁矿45港库存大幅增加145万吨至1.45亿吨。焦煤受环保、安全生产及核查超产等因素影响，焦煤供应偏紧。目前多数焦化厂亏损，生产意愿下降，焦化厂检修情况增加，焦炭供应偏紧，部分地区钢厂接受焦炭第三轮提涨。上周五大钢材品种库存继续环比下降2.64%至1513.76万吨，但较去年同期增幅达22.58%。钢材供给宽松，双焦供需较钢材更偏紧，双焦价格表现或强于钢材。预计短期钢材震荡运行，中长期价格走势取决于反内卷限产等政策执行力度。

【原油】隔夜油价小幅收跌，周二市场情绪降温商品整体下行，油价表现相对抗跌。周末欧佩克会议决定增产，季节性淡季油价表现相对疲软。地缘方面，凌晨报道特朗普政府考虑控制委内瑞拉油田，周末在采访中虽对其进行否认，但特朗普变态时常变化使得潜在风险仍存，昨日特朗普又表示对“可能”会对其部署美军地面部队或实施空袭，短期地缘不确定性仍支撑油价下跌有限。当前油市供应过剩暂未有实质性变化且地缘风险暂未解除，多空双方拉锯偏谨慎，预计盘面区间震荡。