宏观与产业

国家发改委举行新闻发布会介绍，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，正在会同有关方面抓紧将资金投放到具体项目。当前经济运行依然面临不少风险挑战，下一步将持续发力、适时加力实施宏观政策。同时，加大力度支持各类企业深度参与“人工智能+”行动。据东方金诚首席宏观分析师王青测算，5000亿元新型政策性金融工具可撬动投资6万亿左右。

资本市场

1、A股、港股市场

A股震荡攀升，券商股午后爆发，锂电电极液、炒股软件、锂电正极概念大幅领涨，光伏、贵金属、机器人概念走强，培育钻石、煤炭、教育板块逆势飘绿。截至收盘，上证指数涨0.9%报3862.53点，深证成指涨2.05%刷新逾三年半新高，创业板指涨2.74%。A股全天成交2.18万亿元。

香港恒生指数涨1.89%报26622.88点，恒生科技指数涨2.08%，恒生中国企业指数涨1.62%。中资券商股全线爆发，有色板块涨势不俗，紫金矿业近6%再创新高。南向资金净卖出16.54亿港元，阿里巴巴、腾讯控股分别获净买入35.57亿港元、14.94亿港元。

2、美股、美债与汇率

美国三大股指小幅收涨，道指涨0.15%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.48%。英伟达涨超2%，卡特彼勒涨逾1%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.46%，亚马逊涨超1%，特斯拉涨0.46%。中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.03%，陆控涨超13%，小马智行涨逾7%。英伟达推动科技股上涨。本周市场关注美国联邦政府关门风险以及9月非农就业数据。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.84个基点报3.620%，3年期美债收益率跌3.08个基点报3.622%，5年期美债收益率跌3.47个基点报3.732%，10年期美债收益率跌4.26个基点报4.137%，30年期美债收益率跌5.09个基点报4.703%。 美联储官员对通胀的担忧以及特朗普政府加征关税的计划加剧了市场对经济前景的担忧，避险情绪升温推动美债收益率下行。

纽约尾盘，美元指数跌0.26%报97.94，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.24%报1.1728，英镑兑美元涨0.24%报1.3432，澳元兑美元涨0.46%报0.6577，美元兑日元跌0.60%报148.6100，美元兑加元跌0.22%报1.3913，美元兑瑞郎跌0.07%报0.7977，离岸人民币对美元上涨119个基点报7.1294。

今日提示

22:00 美国8月JOLTs职位空缺

23:30 美国1年期国债竞拍

商品相关信息和夜盘动向

1、商品相关信息：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.42%报3862.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.97%报47.11美元/盎司。美国政府关门风险升温，市场避险需求增加，推动黄金价格创历史新高。

策略参考和回顾

【期指】周一A股全线上涨，创业板继续领涨市场。截至收盘，上证指数收涨0.90%，深证成指上涨2.05%，创业板指上涨2.74%，科创50上涨1.35%，北证50上涨0.69%，全A平均股价上涨1.15%，全A成交总量21781亿元，放量120亿元，超3500只个股上涨。IM涨超2%，领涨期指，各期指涨幅排名：IM>IC>IF>IH。隔夜美股三大指数均上涨，中国金龙指数上涨超2%，美股阿里巴巴涨超4%，再创阶段新高。今早9点30分，9月份的官方制造业PMI将公布，这是一个较为重要的经济数据。今天也是国庆长假前最后交易日，个股继续关注科技，期指可继续考虑组合策略，降低波动，如IC+IF或者IC+IF+黄金。

【有色】夜盘有色整体上涨，沪铜和沪锡均创阶段新高。继上周印尼格里斯伯格铜矿因矿难停产后，昨晚评级机构穆迪(Moody)表示，智利国营铜公司Codelco旗下的ETeniente铜矿在7月底发生事故后停产，这可能会推迟该公司恢复到2020-2021年的每年160万吨产量水平的努力。市场继续聚焦铜精矿供给问题，铜价大涨，沪铜突破83000大关，最高临近84000，持仓总量小幅增加。而锡是由于印尼总统普拉博沃·苏比安托周一下令关闭苏门答腊岛邦加-勿里洞省Bangka Belitung)1,000个非法采矿点，锡价应声大涨，沪锡创今年清明假日后新高，持仓增加9千余手。其他有色多录得上涨。今日是国庆长假前最后交易日，市场或有获利回吐的压力，但基于宏观面和有色自身供需面的因素，特别是近期全球主力矿山出现持续不断的停产、罢工、矿难等加剧了市场对于未来供给中断的担忧，维持有色中期看涨，特别是基本面较好的铜铝锡。

【贵金属】昨日夜盘，金银维持震荡偏强，沪金主力收于870.42，涨幅为1.02%，沪银主力收于10907，涨幅为0.66%，美元指数自高位回落，十年期美债收益率收跌，美国三大股指向上。长假即将来临，假期中美国非农、ADP就业数据，中美9月PMI数据将出炉。策略上，临近国庆长假，谨防黑天鹅事件，合理控制持仓，对黄金维持低吸策略，维持多配，同时根据后续美经济数据波段多配白银博取向上弹性。贵金属仍有巨大向上空间。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，其中的过程或有反复，造成黄金震荡格局。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷双焦窄幅震荡弱反弹，铁矿窄幅震荡收盘与昨日持平。宏观方面，18日美联储9月份降息落地，利多消息落地后商品期货价格普遍回落。产业方面，上周钢厂日均铁水产量超242万吨，较去年均值高出5.2%，钢材供给宽松，炉料需求较好。9月29日，河北、天津等地区部分钢厂对焦炭采购价格进行首轮上调，捣固湿熄焦炭上调50元/吨、捣固干熄焦炭上调55元/吨，顶装湿熄焦炭上调70元/吨、顶装干熄焦炭上调75元/吨，2025年10月1日零点执行。上周港口铁矿库存突破1.4亿吨，钢厂铁矿库存快速增加。9-10月是电煤需求淡季，12月是国内煤炭需求高峰。短期钢材未有限产政策，预计国庆节前钢材偏弱调整。临近国庆长假，注意风险。