每日热点评论

1、期指

【盘面】周一A股主要指数均上涨。上证指数收涨0.22%，深证成指收涨0.67%，创业板指收涨0.55%，科创50收涨3.38%，北证50收涨0.71%，全A平均股价上涨0.76%。 三市成交总量21425亿元，缩量2069亿元。期指普涨，涨幅较为平均，在0.19%-0.39%

【分析】今日市场整体反弹，但量能不足，科技股延续轮动格局，摩尔线程拟上市，带动整体芯片股的上扬。美联储降息后，市场将逐步聚焦国内政策，关注9月下旬中央政治局会议。

【估值】中性

【风险】外围

2、黄金白银AU&AG

【盘面】贵金属日内强势上行，金银共同走强再创历史新高，沪金主力收于846.5，涨幅为2.01%，沪银主力收于10317元/千克，涨幅为3.81%。

【分析】市场目前交易逻辑在美联储新一轮的降息周期，美元自鲍威尔讲话不及预期后低位反弹，贵金属价格重心稳定上线。衰退交易的风险不大，工业属性贵金属白银的上行弹性更强，降息依然利好贵金属后续的价格走势，关注后续经济数据。中长期来看，美元持续走软以及美债收益率走低皆利好黄金上行，黄金维持易涨难跌。对于白银，根据美国经济数据公布波段维持做多，策略博取向上弹性，合理控制仓位。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金。

【估值】偏高

【风险】如后续美国劳动力数据就业良好，可能短期抑制金银向上弹性势上涨，带动煤炭价格止跌回暖，预计春节前钢价区间震荡偏强运行。

3、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 

【盘面】RB2601收于3185，+0.41%，HC2601收于3380，+0.18%，铁矿I2601收于808.5，+0.12%。焦煤JM2601收于1217.5，-1.18%。焦炭J2601收于1718，+-1.18%。 

【分析】宏观方面，近期美联储开启降息周期，全球及我国新一轮降准、降息等宽松的货币政策空间或将打开，全球宽松的货币政策将利多大宗商品价格。产业方面，上周钢厂日均铁水产量超241万吨，9-10月钢材消费旺季，钢厂对炉料需求旺盛，山西内蒙查出煤炭超产。9-10月是电煤需求淡季，12月是国内煤炭需求高峰。预计钢材与双焦价格短期或震荡调整，在反内卷和限产政策背景下中长期偏强向好。

【估值】中等 偏低

【风险】限产

4、三大胶

【盘面】日内三大胶集体飘红。沪胶2601收15615,涨幅为0.55%；BR橡胶2511收11505，涨幅为0.31%；20号胶2511收12425，涨幅为1.10%。

【分析】日内沪胶盘面维持宽幅震荡。今日隆众资讯公布数据显示，上周青岛港口库存延续去库，保税区库存降幅有所缩窄。海内外产区雨水近期将有所减弱，前期新胶上量不及预期短期支撑胶价，不过近期现货价格有所减弱。8月中国天然及合成橡胶进口量同比继续增加。临近国庆，国内政策持续发力以及经销商季末冲量促销有望推动下游需求回暖。国内产区即将步入旺产季，后续关注新胶上量预期能否弥补三季度上量不足缺口。短期胶市暂无基本面矛盾，跟随宏观进入回调整理阶段，预计盘面或延续震荡偏弱。

【估值】中性

【风险】宏观、去库不及预期

5、油脂油料Y&OI&P&M&RM

【盘面】豆油主力01月收8366，涨0.36%；菜油主力01月收10143，涨0.97%；棕榈油主力01月收9360，涨0.21%；豆粕主力01月收3034，涨1.00%，菜粕主力01月收2528，涨1.20%。

【分析】国内菜系供应收紧预期提振菜油、菜粕走强，菜油主力1月创近一个多月来的新高。同时周五中美两个领导人谈话未谈及美豆问题，豆粕空头减仓推动期价上行，日减仓约7.5万手。不过短期内国内双粕市场供强需弱格局难以改变，价格反弹力度或有限，双粕或延续区间震荡走势，关注后续中美、中加贸易政策变化。在菜油、豆油涨势的带动下，棕榈油止跌回升。棕榈油产量环比下降给予价格支撑，SPPOMA数据显示，9月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少7.89%。但棕榈油出口数据依旧分化，Amspec和ITS数据显示， 9月1-20日马来西亚棕榈油出口分别环比增加8.3%和8.7%，而SGS数据显示，9月1-20日棕榈油出口环比减少16.1%。短期内棕榈油或区间震荡，关注后续生柴政策以及原油价格走势。

【估值】中性

【风险】产区天气 宏观 政策