华鑫早间头条

宏观与产业

1、美国劳工统计局公布最新数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。

2、墨西哥拟对有关贸易伙伴提高进口关税税率，商务部新闻发言人对此回应称，注意到有关报道，将密切关注墨方提税动向，并对有关最终措施进行认真评估。中方将根据实际情况采取必要措施，坚决维护自身正当合法权益。

3、全球央行储备格局将迎来里程碑式巨变！资管机构Crescat Capital宏观策略师塔维·科斯塔近日发布一组数据显示，除美联储外，全球央行储备中黄金占比自1996年以来首次超越美国国债。这宣告了黄金正式登顶全球央行储备资产。 

资本市场

1、昨日A股与港股市场（按前结算价）

A股放量大涨，市场逾4200股上涨，算力、半导体、消费电子产业链爆发；创新药、减肥药、CRO等医药出海概念全线走低。截至收盘，上证指数涨1.65%报3875.31点，深证成指涨3.36%，创业板指涨5.15%收复3000点，科创50涨5.32%，市场成交额放大至2.46万亿元。

香港恒生指数收盘跌0.43%报26086.32点，结束四日连涨，恒生科技指数跌0.24%，恒生中国企业指数跌0.73%。医药股疲软，芯片、有色板块表现活跃。南向资金大幅净买入189.89亿港元，阿里巴巴获加仓37.3亿港元，腾讯控股遭斩仓11.51亿港元。 

2、昨日美股、美债与美元

美股三大股指齐创历史新高，道指涨1.36%，标普500指数涨0.85%，纳指涨0.72%。3M公司涨近4%，宣伟涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.62%，特斯拉涨超6%，苹果涨逾1%。甲骨文跌超6%。中概股普遍上涨，万国数据、世纪互联涨近15%。交易员预期最新CPI数据不会阻碍美联储下周降息。

美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.19个基点报3.539%，3年期美债收益率涨1.11个基点报3.508%，5年期美债收益率跌0.35个基点报3.595%，10年期美债收益率跌2.29个基点报4.024%，30年期美债收益率跌4.15个基点报4.654%。

纽约尾盘，美元指数跌0.32%报97.53，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.37%报1.1738，英镑兑美元涨0.32%报1.3573，澳元兑美元涨0.73%报0.6661，美元兑日元跌0.16%报147.2190，美元兑加元跌0.21%报1.3833，美元兑瑞郎跌0.41%报0.7959，离岸人民币对美元涨72个基点报7.1129。

▌商品相关信息

国际能源署(IEA)在最新月报中表示，随着欧佩克+成员国进一步增产，今年全球石油供应的增长将快于预期，预计2026年市场或面临严重过剩。IEA将今年全球原油供应量增长预期上调20万桶至270万桶/日，同时小幅上调需求增长预期至74万桶/日。 

欧佩克发布月度报告，将今明两年全球原油需求增速预期分别维持在129万桶/日和138万桶/日不变，并认为今年下半年全球经济正在保持稳健的增长趋势。

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.23%报3673.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.12%报42.07美元/盎司。美国财政部调整货币政策框架，市场预期美联储将降息。全球央行黄金储备占比自1996年来首次超越美国国债，反映对美元资产信心减弱。

▌策略参考和回顾

【期指】周四A股全线上涨，双创指数均超5%。上证收涨1.65%，深证成指涨3.36%，创本轮新高，创业板指上涨5.15%，创本轮新高，科创50上涨5.32%，北证50上涨1.59%，全A平均股价上涨2.44%，全A成交总量24646亿元，放量4604亿元，超4200只个股上涨。个股中，科技股表现强劲。海光信息和工业富联等创历史新高。期指方面，IC涨超3%，领涨期指，各期指涨幅排名：IC>IM>IF>IH。美国劳工统计局公布最新数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。数据公布后，市场加强下周美联储降息的预期， 美元下行，美债上行，美股三大股指齐创历史新高，道指涨1.36%，标普500指数涨0.85%，纳指涨0.72%。甲骨文跌超6%。特斯拉涨超6%，同期纳斯达克中国金龙指数上涨超2%，创阶段新高。昨日国内科技股大涨，带动了整体市场回暖，短期注意量能变化，中期可继续关注IF+IC组合，该组合在近期兼顾了稳定性和进攻性。

【有色】昨晚美国经济数据公布后，美元下行，有色整体上涨。沪铜震荡上行，持仓同步增加，主力合约触及80500；沪铝高开高走，主力合约突破21000，创今年3月下旬以来新高，同期持仓总量增加超过1.7万手；沪铅和沪锌同步反弹；沪镍探低回升，沪锡震荡反弹。下周美联储降息基本定局，市场分歧在25个基点还是50个基点，之后市场也将逐步聚焦我国的宏观政策是否加码。目前宏观情绪利于有色整体回升，盘面显示，持仓增减与价格的涨跌呈较强的正相关性，继续关注基本面较好的有色品种，如铜铝锡，同时注意近期LME锌的库存持续下降，未来价格弹性会加大。

【贵金属】隔夜黄金震荡偏弱，沪金主力收于829.26，跌幅为0.49%，沪银主力收于9886，涨幅为0.84%。美国8月CPI数据虽高于2%的目标，但通胀仍然较为温和，并不会对降息造成过多阻力，美元指数下挫，美债收益率普跌。黄金或维持震荡偏强。策略上，对黄金维持低吸策略，下方空间有限，维持多配，同时多配白银博取向上弹性。贵金属仍有巨大向上空间。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，其中的过程或有反复，造成黄金震荡格局。

【原油】隔夜油价缩量下跌回吐前两个交易日涨幅。昨日IEA和欧佩克分别发布月报，欧佩克继续预测虽恢复了增产，但今明两年全球石油市场将出现严重供应短缺，这一观点与整个行业观点相冲突，或为后续增产提供支撑；而IEA表示因欧佩克+增产，上调了今年全球石油供应和需求预测。除此之外，隔夜美国还公布了美国上周劳工部初请失业金人数为自2021年10月以来的最高水平以及美8月CPI涨幅超预期，创7个月以来最大增幅。数据公布后，油价进一步下跌刷新日内低点。当前宏观面及基本面对油市整体利空，地缘风险短期对油价有所支撑，但支撑力度有限。随着需求季节性淡季以及增产计划落地供应过剩压力来临，油市下行是大趋势，操作上可逢高做空。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷双焦震荡收跌，铁矿震荡收小涨。国内地产持续低迷，建筑钢需求偏弱，国内制造业用钢需求较好，导致卷螺价差扩大。根据上海钢联数据，本周螺纹产量下降，热卷产量增加，五大钢材产量下降，五大钢材总库存继续累库。炉料方面，主焦煤、肥煤等优质煤种价格坚挺，而瘦煤、贫瘦煤等配焦煤种在冲高后出现不同程度回落。海外煤矿受天气及其他因素影响，供应不及预期，海外炼焦煤市场走势偏强。9-10月国内电煤将需求大幅下降。短期钢价震荡，中长期价格走势取决限产和反内卷政策执行力度。

【农产品】夜盘油粕集体收涨，双粕价格重心有所抬升。马棕油产量减少给予价格支撑 ，SPPOMA数据显示，9月1-10日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少3.17%。USDA周度干旱报告数据显示，截止到9月9日当周，约22%的美豆种植产区受到干旱的影响，较上周的16%有所扩大。由于干旱面积的扩大，市场预计今晚公布的USDA9月供需报告或将小幅下调美豆单产，CBOT大豆震荡偏强，等待报告指引。