华鑫早间头条

宏观与产业

1、财政部发布数据显示，7月份，全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.6%，增幅为年内最高，其中，税收收入18018亿元，增长5%。今年前7个月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，累计增幅首次转正；支出160737亿元，同比增长3.4%。

2、人社部等五部门联合印发通知，明确自9月1日起，个人养老金新增患重大疾病、领取失业保险金、领取城乡最低生活保障金等3种领取条件，同时明确了具体的操作办法。参加人可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

周二A股缩量窄幅震荡，三大指数集体收跌，北证50则再创历史新高。板块方面，消费电子、CPO、白酒领涨，保险、PEEK材料、光刻机概念明显调整。截至收盘，上证指数跌0.02%报3727.29点，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%，北证50涨1.27%，市场成交额2.64万亿元。

香港恒生指数跌0.21%报25122.9点，恒生科技指数跌0.67%，恒生中国企业指数跌0.3%，大市成交2782.18亿港元。东方甄选盘中一度涨近24%创新高，但随后股价大幅跳水，收盘跌近21%。南向资金大幅净买入185.73亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.02%，盘中一度创历史新高，标普500指数跌0.59%，纳指跌1.46%。家得宝涨超3%，宣伟涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌1.69%，英伟达跌超3%，脸书跌逾2%。中概股多数下跌，迅雷跌超10%，微博跌逾6%。科技股普遍下跌给大盘带来压力。美国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.69个基点报3.738%，3年期美债收益率跌1.67个基点报3.706%，5年期美债收益率跌2.27个基点报3.819%，10年期美债收益率跌2.54个基点报4.306%，30年期美债收益率跌2.86个基点报4.905%。市场对美联储即将降息的预期增强及经济数据表现疲软。

纽约尾盘，美元指数涨0.12%报98.28，非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.13%报1.1647，英镑兑美元跌0.08%报1.3493，澳元兑美元跌0.57%报0.6455，美元兑日元跌0.12%报147.6755，美元兑加元涨0.47%报1.3869，美元兑瑞郎涨0.03%报0.8078，离岸人民币对美元跌4个基点报7.1882。 

▌商品相关信息

伦敦金属交易所（LME）香港交割仓正式揭牌。香港财政司司长陈茂波表示，在这里建立LME仓库，将让香港更有条件推动大宗商品以人民币计价和结算，提升人民币在国际金属交易中的使用和话语权。

郑州商品交易所相关负责人表示，正在稳步推进BPI指数期货等创新型品种研发。同时，积极推进包括PTA期权和对二甲苯、短纤、瓶片期货和期权等聚酯板块品种，作为特定品种整体对外开放。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.57%报3358.90美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%报37.33美元/盎司。美联储官员表态支持加密货币监管开放，美国加征钢铁铝关税或影响市场避险情绪，俄乌局势缓和削弱黄金避险需求。

地缘缓和预期打压原油需求，美油主力合约收跌1.12%，报62.00美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.95%，报65.97美元/桶。国际油价下跌主要受美俄乌三方会谈预期影响，市场担忧对俄能源制裁可能放松。。

▌策略参考和回顾

【期指】昨日A股整体冲高回落，除北证50和中证1000上涨，其他主要指数收跌。上证指数盘中再创本轮新高，午后震荡调整，收盘略跌，深成指跌0.12%，科创50跌1.12%，创业板跌0.17%，北证50涨超1.27%，平均股价上涨0.22%，成交总量26407亿元，缩量1685亿元。期指普跌，其中IH跌超1%，各期指跌幅排名：IH>IF>IC>IM。 隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.02%，盘中创历史新高，标普和纳指分别跌0.59%和1.46%，英伟达跌超3%，脸书跌逾2%。 昨日盘面冲高回落，短线受阻，但在政策预期强、国内经济向暖以及外围缓和等因素共振下，国内权益类市场有望延续中期强势，维持期指做多，但也需注意，股市连续上涨后也存在震荡调整可能，重视持仓管理和风险管理，可考虑IC+IF组合。

【贵金属】黄金夜盘震荡偏弱，沪金主力收于772.6，跌幅为0.36%，沪银主力收于9061，跌幅为1.65%。俄乌战争或迎来结束，欧洲军工股大跌，美股遭科技股拖累，比特币持续走低，原油下跌，避险情绪走低，黄金走软，市场对于美联储9月降息的预期依然较为坚实，但当下缺乏有效驱动支撑黄金上涨，维持低吸策略。警惕美股回调造成的流动性紧缩抑制黄金价格，贵金属仍有巨大向上空间。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，其中的过程或有反复，造成黄金震荡格局。关注鲍威尔在8月22日全球央行年会上的讲话。

【有色】夜盘除沪锡以外，其他有色均下跌。沪铜低开低走，主力合约跌破78500，持仓总量小幅减少；沪铝交易节奏与沪铜相近，而氧化铝高开走低；铅锌震荡下行；镍弱势震荡，锡延续昨日白天盘的强势，继续反弹，但持仓总量未见增长。目前有色整体震荡偏弱，技术上，沪铜处于7月以来的收敛三角形中，建议等待。宏观方面，注意周末美联储鲍维尔讲话对美元的影响。

【原油】隔夜油价震荡走跌，回吐前一交易日涨幅。昨日特朗普成，正在安排普京和泽连斯基会面，但普京可能不想达成协议，不过美国暂时收回了对俄二次加征关税和制裁问题，整体对俄乌和谈预期偏乐观，冲突有望进一步缓和。凌晨API公布数据显示，原油库存去库超预期，数据公布后对盘面影响不大。昨晚商品市场情绪整体降温，短期来看，原油市场消费季节性旺季即将结束，俄乌冲突地缘风险正逐步弱化，在未出现超级利好驱动下，油价或继续延续弱势走势。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷铁矿双焦下跌，双焦跌幅较大。临近9月3号阅兵，唐山部分钢厂收到限产通知，日均铁水影响或在10-14万吨左右。利空炉料。焦煤2601合约升水现货。当前日均铁水超240万吨，钢厂供给宽松，下半年或下降至230万吨以下。根据近4年的历史数据统计，9月-10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%。短期钢材供给宽松，预计钢价与炉料偏弱运行。

【农产品】夜盘油脂油料集体调整走弱。ProFarmer公司作物巡查数据预计大豆结荚数均高于去年和三年均值，美豆丰产预期仍在，CBOT大豆震荡走弱，豆粕跟随美豆走弱。三大油脂集体调整走弱，豆油跌至近一周低点。原油价格持续偏弱也限制了油脂上涨空间，短期内油粕或维持震荡走势，但国内四季度大豆、菜籽的供应依然存在不确定性，操作上可考虑逢低多，关注后续中美、中加贸易政策变化以及生柴政策情况。