对投资者行为研究属于行为金融学的范畴。传统的金融学承袭了经济学关于人的理性假设，认为金融市场中的参与者是理性的，但是随着认知心理学对人的理性的研究向经济学、金融学研究领域的渗透以及大量“市场异象”的出现，不少学者对于理性假设提出了疑问。随着金融证券市场的不断发展，传统金融理论和金融证券市场的现实不断发生着冲突，大量的实证研究发现，人的行为、心理感受等主观因素在金融投资中起着不可忽视的作用。人们并不总是以理性的态度做出决策，在现实中存在诸多的认知偏差(即心理、知识水平和行为均很正常的人会受到环境的影响进而对事物的认识产生一定程度的非理性偏离)和不完全理性(Less than perfectly rational)的现象。

　　本文立足于我国期货市场，结合相关案例，对投资者的实际投资行为进行研究，希望能够帮助期货投资者认识到决策中产生的行为偏差，从而重视心理素质的培养，避免非理性行为，进而做出正确的决策。

　　一、期货市场投资者结构现状

　　1.国际期货市场的投资者结构状况

　　在国际期货市场上，个人投资者的数量非常庞大，据统计，发达国家20%的农户参与期货市场。但是随着国际金融市场的不断发展，个人投资者以个人形式投资期货市场的方式逐步减少，更多的是将资金委托给专业投资基金管理者进行运作。随着国际金融市场的发展，特别是金融衍生工具的不断创新，市场投资者结构也在不断变化。在投资者结构方面，非机构投资者的比重开始不断下降，机构投资者的比重不断上升，中小投资者委托机构投资的现象将越来越普遍，呈现出投资机构化的发展趋势。同时，在机构投资者中，以注重短期收益、资金流动性高为特点的如共同基金、对冲基金(特别是后者)等机构也越来越受到投资者的青睐。

　　2.我国期货市场投资者结构现状

　　目前，我国期货市场投资者在数量上相对于整个资本市场的投资者数量来说，仍然只属于一小部分。这主要是受到整个行业的影响，期货行业在国内资本市场份额毕竟偏小，而且期货投资品种仍然局限于商品期货，具有良好发展前景的金融期货虽然已经提上议事日程，但仍然没有付出行动。所以，在目前期货品种少、期货行业影响力小的背景下，期货市场上的投资者数量就偏少。

　　在投资者结构方面，我国期货市场形成了以个人投资者为主，法人特别是机构投资者比重过低，两者比例严重失衡的状态。由于投资者结构不合理，因而给期货市场发展带来了一系列问题，从而也就制约了市场规模的进一步扩大。由于个人投资者占据多数，个人投资行为中存在的偏差现象势必造成整个市场的非理性行为。只有发现投资行为中的偏差，并加以纠正改进，才能使我们的投资更具理性，才能使我国的期货市场日趋成熟。

　　二、我国期货市场投资者行为偏差研究

　　投资者在进行投资决策时，其心理因素会随着外界环境的变化而发生微妙的改变，人类固有的行为模式会不知不觉地主宰着投资者的行为，尤其是当期货市场面临着很多不确定性和不可预测性时，情况更是如此。每一个投资者开始时总是试图进行理性投资，并希望规避风险，但是当投资者发现由于自己有限的能力无法把握投资行为的可靠性时，投资者就会向政策的制定者、媒体、专家或自己的感觉、经验等寻求心理依托，投资行为的前景愈不明朗，投资者的心理依托感就会愈强烈，人类特有的认知偏差的弱点就会显现，即尽管投资者作为心理健康、且具备良好思辨能力的正常人，仍有可能会出现认识上的偏差，从而产生种种不理智和冲动的行为。