华鑫早间头条

宏观与产业

1、当地时间7月28日，中美两国经贸团队在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。这是继瑞士日内瓦经贸会谈达成一系列重要共识、英国伦敦经贸会谈确立伦敦框架后，中美双方再次就经贸问题举行面对面磋商，旨在将两国元首重要共识转化为具体政策和行动、落实日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架，推动中美经贸关系沿着正确轨道向前发展。

2、国家育儿补贴制度实施方案正式公布，从2025年1月1日起，每孩每年发放育儿补贴3600元，至其年满3周岁。对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿，无论一孩、二孩、三孩，均可申领育儿补贴。对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。预计各地可以在8月下旬陆续开放申领育儿补贴。国新办将于周三就育儿补贴制度及生育支持措施有关情况举行新闻发布会。

3、工信部部署下半年八方面重点工作，其中提到，制定增强消费品供需适配性助力扩大消费行动方案，加快人工智能终端、智能穿戴、无人机等技术开发和应用推广。启动促进工业新兴产业发展培育壮大新动能行动，完善人形机器人等产业发展政策。巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出。

4、市场监管总局召开监管发展规划座谈会，要求加快完善市场监管基础制度，着力破除地方保护和市场分割，依法依规治理企业劣质低价竞争。增强食品、药品、工业产品、特种设备安全监管能力，强化食品安全全链条监管。优化平台经济常态化监管，加快完善监管制度规则。

5、北京时间29日凌晨1时，泰国和柬埔寨停火协议正式生效。柬埔寨首相洪玛奈和泰国代理总理普坦在马来西亚吉隆坡举行特别会议，讨论两国边境局势。在会议结束后举行的联合发布会上，两国表示同意停火。

资本市场

1、A股与港股市场

周一A股三大指数集体收涨，市场热点快速轮动，稳定币、创新药、稀土、PCB等近期热门题材均有上攻表现，周期股跟随期市回调。截至收盘，上证指数涨0.12%报3597.94点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.96%，市场成交额1.77万亿元。

香港恒生指数涨0.68%报25562.13点，恒生科技指数跌0.24%，恒生中国企业指数涨0.29%。医药、金融行业走出强趋势行情。南向资金净买入92.53亿港元。

2、美股、美债与汇率

北京时间29日凌晨1时，泰国和柬埔寨停火协议正式生效。柬埔寨首相洪玛奈和泰国代理总理普坦在马来西亚吉隆坡举行特别会议，讨论两国边境局势。在会议结束后举行的联合发布会上，两国表示同意停火。

美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌0.41个基点报3.923%，3年期美债收益率涨0.28个基点报3.875%，5年期美债收益率涨1.77个基点报3.966%，10年期美债收益率涨2.20个基点报4.410%，30年期美债收益率跌2.89个基点报4.959%。特朗普的降息言论可能加剧市场对美联储宽松政策的预期，推动短期美债收益率下行；而贸易谈判的不确定性及药品关税措施的表态，则可能引发避险情绪，导致长期美债收益率下跌。

纽约尾盘，美元指数涨1.02%报98.66，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌1.30%报1.1588，英镑兑美元跌0.62%报1.3355，澳元兑美元跌0.69%报0.6521，美元兑日元涨0.60%报148.5595，美元兑加元涨0.25%报1.3738，美元兑瑞郎涨1.08%报0.8037，离岸人民币对美元跌154个基点报7.1835。

▌今日提示

10:00 农业农村部就促进农产品消费有关情况举行新闻发布会

▌商品相关信息

1、商品相关信息：

国内工业品期货迎来大幅回调，焦煤、玻璃、焦炭、纯碱、工业硅、碳酸锂六大品种主力合约集体跌停，氧化铝、多晶硅等超10个品种跌幅超3%。此前，前述相关品种受“反内卷”相关政策推动，积累了较大涨幅。夜盘，黑色系普遍下跌，焦煤下跌10.25%，焦炭下跌3.79%。

美欧协议和欧佩克增产推高油价，美油主力合约收涨2.79%，报66.98美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.87%，报69.6美元/桶。国际油价上涨主要受美欧贸易协议达成和欧佩克+坚持增产计划推动。中信证券指出，协议消除关税威胁并支持美国能源出口，提振需求预期；欧佩克+维持增产表明供应稳定，强化市场信心。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.65%报3314.00美元/盎司，COMEX白银期货跌0.09%报38.33美元/盎司。泰国和柬埔寨达成停火协议，地缘政治风险缓解削弱避险需求。

伦敦基本金属收盘多数下跌，LME期锡跌1.15%报33670美元/吨，LME期锌跌0.64%报2805.50美元/吨，LME期镍跌0.59%报15230美元/吨，LME期铜跌0.07%报9762.50美元/吨。美联储政策动向及中美磋商不确定性影响市场情绪。

石油交易员普遍预计，欧佩克+将在本周末再次批准大幅增产，增产幅度或将达到54.8万桶/日。欧佩克+代表透露，相关方案已准备就绪。

▌策略参考和回顾

【期指】周一A股除北证50小幅下跌以外，其他主要指数均收涨，其中创业板指数再创阶段新高。 期指分化，IF和IH收涨，IC和IM小幅下跌。美国三大股指收盘涨跌不一，道指小跌，标普500指数和纳指小涨，并双双创下历史新高。 特斯拉涨超3%，英伟达涨近2%。本周是宏观超级周，7月中央政治局会议召开，7月底美联储利率决议和中美贸易谈判等，7月31日统计局将公布7月制造业PMI。维持多配，个股关注红利+科技，期指跟踪IH+IM组合。

【有色】夜盘有色多窄幅波动。沪铜主力于79000附近震荡，持仓总量小幅减少；沪铝于20650上下震荡，持仓总量减少3千余手；沪锌于22650-22700之间震荡；沪铅于16900-17000之间震荡；沪镍小幅高后后震荡，沪锡高开低走。夜盘有色波动狭窄，市场等待 本周宏观指引，如7月底中央政治局会议，7月美联储利率决议和中美贸易谈判等，宏观主句方面，7月31日统计局将公布7月制造业PMI。

【黑色金属】夜盘焦煤继续收跌，螺纹热卷铁矿焦炭震荡收小阳线。大商所对焦煤限仓后，焦煤投机情绪消退，叠加焦煤主力合约升水现货，预计焦煤还有小幅下跌空间。焦炭第四轮提涨落地，预计还有第五轮提涨。由于国内反内卷政策持续推进，预计钢材在调整后依然偏强。

【原油】隔夜油价小幅放量反弹上涨，修复了过去一周跌幅。昨晚特朗普再次表示，对俄总统普京非常是失望，此前用以给俄罗斯与乌克兰达成协议所设定的50天期限将计划缩减至10-12天。若该期限内未达成协议，美国将对俄罗斯实施二次制裁。此消息发出后，市场担心地缘风险再次加剧，油价再次走强修复上周五跌幅。除地缘分析存在潜在风险外，本周为宏观超级周，短期关注美国对俄相关举措和后续影响以及中美经贸谈判进展，在靴子未落地前，油价波动范围较大，谨慎参与。

【农产品】夜盘油强粕弱，双粕延续震荡偏弱走势。原油走强带动三大油脂集体走强，SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油7月1-25日产量环比增加5.52%。产地棕榈油产量增加而出口数据有所下滑，抑制棕榈油上涨幅度，后续关注原油价格走势和生柴政策变化情况。国内豆粕现货延续供应宽松格局，国家粮油信息中心预计8月份国内油厂大豆压榨量约为900万吨，油厂豆粕持续累库，预计短期内或延续区间震荡走势。阿根廷宣布将大豆关税从33%降至26%，对豆粕有所利空，关注中美经贸谈判进展。