品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

日内观点：上涨 中期观点：上涨

参考观点：偏多思路

核心逻辑：自 6 月初以来，煤矿逐渐传出安监和环保减产的消息，加之 7 月中央财经委员会第六次会议和习近平山西考察以后，国内煤炭行业反内卷预期持续发酵。此后，中国煤炭运销协会和部分企业也召开了整治内卷式竞争的相关会议，提及当前煤炭供需错位失衡的现状。2015 年供给侧改革后，煤炭经历 2021 年的供应紧缺，再到近年供应过剩，对于煤焦产业链来说又经历了一个轮回周期。现阶段，在“整治内卷式竞争”的政策部署下，焦煤、焦炭可能站在了一个新的起点，通过温和、有序的产能优化和升级，煤炭长期基本面预期好转，带动期货价格持续走高。在强预期难以证伪的背景下，预计后续焦煤仍将延续强势运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：上涨 中期观点：上涨

参考观点：偏多思路

核心逻辑：17 日焦炭现货首轮涨价落地后，21 日焦炭开启第二轮提涨，期货市场带动现货氛围好转。另外，近日我国投资 1.2 万亿的雅鲁藏布江超级水电项目开工，将拉动国内水泥、钢材终端需求，叠加反内卷题材持续发酵，焦炭市场氛围整体乐观，主力合约维持强势运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）