报告品种：玉米

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【导语】7月份东北玉米价格持续缓慢下滑，主要因供应量增加、需求端相对较稳定；展望8月份，贸易环节仍有出库需求，市场供应继续增量，叠加政策粮投放补充，市场总供应量提升，下游需求仍有减量预期，预计东北产区玉米均价仍存下跌空间，重点关注天气因素扰动。

7月份东北产区玉米价格整体偏弱运行

进入7月份，东北产区玉米价格延续6月份跌势，中下旬跌幅扩大。卓创资讯监测数据显示，截至7月24日，东北产区玉米7月均价2231.28元/吨，环比降幅0.60%，同比降幅1.39%；从长周期来看，今年7月均价已低于近8年同期平均值。随着高温天气增加，东北产区部分水份14.5%以上玉米不易储存，部分贸易商、大型贸易企业等积极出货，市场供应量增加，但下游加工企业及南方销区市场维持刚需采购，政策粮持续投放及替代品使用量提升，东北饲用玉米需求受限，东北玉米市场供需关系表现宽松，玉米价格承压下滑。

图1：东北产区玉米均价统计图

数据来源：卓创资讯

图2：2019-2026年东北产区玉米价格波动特点

数据来源：卓创资讯

8月份东北玉米市场供需仍较宽松，重点关注天气变化

从供应面来看，8月东北玉米市场仍有增量预期。据卓创资讯调研了解，截至7月末，东北产区贸易环节库存总量多于去年同期，且局部基层仍有少量余粮待售，叠加8月份开始政策粮双向购销出库，市场供应总量增加。预计贸易环节以大型贸易企业、三方资金出库压力较明显。

从需求面来看，8月份下游加工企业玉米采购量难有增加。部分深加工企业仍有停机检修计划，多消耗库存和合同粮满足日常生产，部分企业仍需滚动补库；饲料企业库存整体偏低，部分消耗定向稻谷，部分企业随用随采。终端养殖尤其是生猪养殖仍有亏损，散养户养殖量下降，以及畜禽活体采食量季节性下降，均制约饲用玉米消费。南方销区市场持续使用新季小麦及进口玉米替代品，对东北优质玉米仅存刚需采购。

从天气来看，东北新季玉米生长过程中经历了低温、干旱、持续降雨等多种天气变化。据卓创资讯调研了解，东北产区低洼及河套地带将减产，山地及地势较高地带或小幅增产，预计平均单产或低于去年同期。但由于东北产区新季玉米总种植面积同比略增，预计总产量同比降幅或有限。农业谚语称“七月十五定旱涝，八月十五定收成”。从历史经验来看，一般8月15日前后，市场对天气的关注度提高。若出现极端天气，贸易环节或低价惜售，市场价格或短时小幅反弹，但难以形成反转。

综合来看，8月份东北产区玉米供应仍有增量预期，下游需求难有支撑，预计东北产区供需关系仍表现宽松，玉米价格仍有下跌空间。建议密切关注玉米生长关键期天气因素的扰动。

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