华鑫早间头条

1、伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。

2、外交部发言人就美国打击伊朗核设施答记者问称，中方强烈谴责美方袭击伊朗，攻击国际原子能机构监管下的核设施。美方此举严重违反联合国宪章宗旨和原则以及国际法，加剧中东紧张局势。中方呼吁冲突当事方尤其是以色列尽快停火，保障平民安全，开启对话谈判。

3、市场监管总局发布《关于进一步开展质量融资增信工作更好帮扶中小微企业的通知》要求，各省级市场监管部门加快出台质量融资增信工作政策措施，推动定制开发质量融资增信专项产品，促进质量融资增信要素信息共享，优化质量融资增信办理服务，引导用好质量融资增信资金，持续创新推动质量融资增信工作，加大质量融资增信工作保障力度。

资本市场

1、上周五A股与港股市场

周五A股震荡收低，脑机接口、短剧游戏板块跌幅居前，银行股再度批量创新高，光刻机、固态电池概念强势。上证指数收盘跌0.07%报3359.9点，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.83%。市场成交额萎缩至1.09万亿元。上周沪指累跌0.51%，深成指跌1.16%，创业板指跌1.66%。。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.09%报3384.4美元/盎司，本周累计下跌1.98%。COMEX白银期货跌1.13%报35.95美元/盎司，上周累计下跌1.11%。美联储官员释放降息信号，中东局势紧张加剧市场避险情绪，全球贸易政策不确定性持续影响经济前景。

2、上周五美股、美债与汇率

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.08%报42206.82点，标普500指数跌0.22%报5967.84点，录得三连跌，纳指跌0.51%报19447.41点。苹果涨超2%，3M公司涨逾1%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌0.8%，谷歌跌近4%，脸书跌近2%。中概股多数下跌，脑再生跌40%，联掌门户跌超22%。上周，道指涨0.02%，标普500指数跌0.15%，纳指涨0.21%。投资者密切关注中东局势的最新动态。此外，交易员们也在思考美联储未来降息的路径。。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.60个基点报3.899%，3年期美债收益率跌3.36个基点报3.858%，5年期美债收益率跌3.69个基点报3.956%，10年期美债收益率跌1.59个基点报4.373%，30年期美债收益率跌0.41个基点报4.887%。分析称，美债收益率下跌主要由于美联储维持利率不变，释放政策耐心信号，市场对年内降息预期增强，叠加短期资金面宽松及经济数据偏弱，推动美债价格上行，收益率下行。

▌商品相关信息

证监会同意大连商品交易所纯苯期货和期权注册。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.09%报3384.4美元/盎司，上周累计下跌1.98%。COMEX白银期货跌1.13%报35.95美元/盎司，上周累计下跌1.11%。美联储官员释放降息信号，中东局势紧张加剧市场避险情绪，全球贸易政策不确定性持续影响经济前景。

▌策略参考和回顾

【期指】上周五A股整体调整，银行股等大金融护盘，上证微跌，深成指跌0.47%，创业板指跌0.84%，科创50跌0.53%，北证50指数跌1.34%，全A平均股价跌0.93%，全市场成交总额10916亿元，放量缩量1892亿元。期指分化明显，IH涨0.62%，IF涨0.31%，IM和IC小跌，各期指强弱排名IH>IF>IC>IM。周五美股三大指数冲高回落，收盘分化，道指小涨，纳指和标普小跌。周日美国轰炸伊朗核设施，晚间伊朗议会得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡（最终决定权在伊朗最高国家安全委员会）。 今早国际黄金和国际原油价格高开，原油创下了阶段新高，但整体黄金和原油上涨强度一般，低于预期。近期市场焦点是中东地缘政治风险是否外溢。

【贵金属】黄金上周五夜盘呈现震荡格局，沪金主力收于782.96，涨幅为0.24%，沪银主力收于8737，跌幅为0.02%。在周末，特朗普使用钻地弹轰炸了伊朗的三处核设施，伊朗方面暂无更多反击，市场在静待局势发生变化，但中东局势对于黄金的影响正在边际减弱，早上外盘开盘，WTI原油与伦敦金现小幅高开后震荡回落，黄金目前更多的影响因素还是来源于美联储“鹰派发言”，未来降息空间整体收窄。美联储7月维持利率不变的概率也较高。短期来看，外部因素扰动存在反复，在美联储下半年维持降息的大前提下，白银仍然仍有希望继续保持弹性。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑。

【有色】上周五夜盘有色普遍反弹。铜主力合约重返78000之上，但持仓总量继续减少，主动性买盘依然不足；氧化铝-铝-铝合金强势震荡；铅锌窄幅波动；锡高开高走，收复了周五的跌幅，镍主力合约创阶段新低，之后小幅反弹。近期市场焦点仍是中东地缘政治风险是否外溢，这将对全球有色需求产生负面影响，周末美国轰炸了伊朗的核设施，晚间伊朗议会得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡（最终决定权在伊朗最高国家安全委员会）。此两大事件发生，导致今早国际黄金和国际原油上涨，但上涨的持续性有待观察。若中东地缘政治风险外溢，对全球经济影响负面，利空工业品包括有色的需求，建议近期谨慎交易和持仓。

【原油】周五隔夜油价高位震荡，随着周末美国突发宣布袭击伊朗核设施，周一原油高开创阶段性新高。就当前局势来看，在美国军事介入伊以冲突下，伊朗方尚未作出回复，当前市场的焦点在于伊朗加紧原油生产和出口，且目前中东地区的供应未出现中断风险。今早原油高开低走，盘面在阶段新高后逐渐回落，从盘面来看，当前中东局势仍在可控范围内。本周重点关注美国军事在介入之后，中东局势是否会进一步扩大甚至波及波斯湾地区原油产出，伊朗方是否作出反击以及反击力度，同时也需关注双方存在谈判重启的可能。

【黑色金属】周五夜盘螺纹热卷铁矿震荡偏强。宏观方面，周末伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。一旦封锁霍尔木兹海峡，将带动全球能源价格大涨，带动煤炭、焦煤焦炭价格偏强运行，对钢价形成有力支撑。国内6-8月电煤月均需求或有18%左右的环比增长，对煤炭、双焦形成支撑。目前钢厂利润偏高，日均铁水产量超242万吨，关注逢高做空钢厂利润策略。预计钢价震荡偏强运行。

【纸浆】周五夜盘纸浆大幅上涨。周五下午收盘后上期所发文暂停布针交割品入库。目前布针现货价格在5250元/吨，暂停入库后，可交割品有乌针现货价格5450元/吨、月亮牌漂针浆现货价格5650元/吨。上期所暂停布针入库后，新仓单注册的成本提高至少200元/吨。

【农产品】周五夜盘油脂油料价格有所回落，菜油震荡收涨。上周末中东紧张局势再度升级，伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡。这将大幅影响原油价格，国内油脂或跟随原油继续走强。在巴西大豆升贴水偏强走势下，短期内豆粕或易涨难跌，关注USDA六月底的美豆种植面积报告，若美豆种植面积减少超市场预期，豆粕或有进一步上涨的动力。