华鑫早间头条

宏观与产业

1、力挺资本市场，多方发声！中央汇金称将持续加大增持ETF规模和力度，并首次提出类“平准基金”定位。央行同步宣布，将通过再贷款向汇金提供充足资金支持。同时，金融监管总局上调保险公司权益投资比例，加大对资本市场和实体经济的支持力度。国务院国资委亦表态称，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度。另据全国社会保障基金理事会消息，全国社会保障基金理事会近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。 

2、国务院总理李强同欧盟委员会主席冯德莱恩通电话。李强表示，双方要推动新一次中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话尽早举行。李强指出，中国今年的宏观政策充分考虑了各种不确定因素，也有充足的储备政策工具，完全能够对冲外部不利影响，对保持自身经济持续健康发展充满信心。中国将继续坚定不移扩大开放，同包括欧盟在内的世界各国加强合作，分享发展机遇。

3、商务部、外交部回应美方威胁升级对华关税指出，中方对此坚决反对。商务部表示，如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。外交部强调，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。 

4、国家税务总局发布公告，明确从4月8日起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

受多重利好影响，周二A股全面反弹。农业股集体爆发，乳业、零售等消费股拉升，中字头个股走强。上证指数收涨1.58%报3145.55点，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.83%，北证50涨4.82%；市场全天成交1.65万亿元，上日为1.62万亿元。

港股亦强势拉升，恒生指数收涨1.51%报20127.68点，恒生科技指数涨3.79%，恒生国企指数涨2.31%；大市成交4331.57亿港元。周二南向资金净买入236.34亿港元。腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W分别获净买入29.85亿港元、27.05亿港元、11.58亿港元；南方恒生科技净卖出额居首，金额为4.71亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指全线收跌，道指跌0.84%报37645.59点，标普500指数跌1.57%报4982.77点，纳指跌2.15%报15267.91点。苹果跌近5%，耐克跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌2.23%，特斯拉跌近5%，亚马逊跌超2%。中概股普遍下跌，万国数据跌超14%，大全新能源跌逾13%。

美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌2.5个基点报3.7338%，3年期美债收益率涨0.55个基点报3.7635%，5年期美债收益率涨5.73个基点报3.9179%，10年期美债收益率涨11.9个基点报4.2968%，30年期美债收益率涨15.07个基点报4.7657%。

纽约尾盘，美元指数跌0.51%报102.97，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.49%报1.0958，英镑兑美元涨0.34%报1.2766，澳元兑美元跌0.49%报0.5956，美元兑日元跌1.04%报146.28，美元兑瑞郎跌1.45%报0.8476，离岸人民币对美元跌829个基点报7.4278。

▌今日提示

22:30 美国上周EIA原油库存

▌商品相关信息和夜盘动向

1、商品相关信息：

高盛预计布伦特原油和WTI原油价格将分别在2025年12月跌至62美元和58美元，并在2026年12月跌至55美元和51美元。

2、夜盘动向： 

国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡胶跌3.44%，纯碱跌3.19%，原油跌2.93%，玻璃跌2.67%，短纤跌2.26%，乙二醇跌2.09%，PTA跌1.93%。黑色系全线下跌，焦煤跌2.93%，铁矿石跌2.68%，焦炭跌2.35%，热卷跌1.2%，螺纹钢跌1.12%。农产品涨跌不一，豆粕涨1.29%，豆二涨1.27%，棉花跌2.99%，棉纱跌2.01%。基本金属全线收跌，沪锡跌2.97%，沪锌跌1.88%，沪铜跌1.25%，氧化铝跌1.19%，沪铝跌1.11%。沪金涨0.58%，沪银涨0.39%。

▌策略参考和回顾

【期指】周二A股震荡反弹，上证指数收涨1.58%，收复3100整数关，创业板上涨1.83%，科创50上涨1.72%，北证50上涨4.82%，全A平均股价上涨1.19%，全市场超3200只个股上涨，板块分化，农业股、消费股等涨幅居前，工业金属和苹果产业链延续弱势。期指分化，IH上涨超3%，IF涨超2%，IC几乎平盘，而IM跌超2%。美国于2025年4月9日开始对中国商品征收104%的关税。这一关税政策是基于特朗普政府此前签署的行政令，声称如果中国不撤回对美34%的报复性关税，美国将对中国商品进一步加征50%的关税，从而使得总关税率上升至104%。美股高开低走，三大指数集体收跌，纳指跌超2%（盘初涨超4%），截至当天收盘，道琼斯工业平均指数跌0.84%；标准普尔指数跌1.57%；纳斯达克综合指数跌幅2.15%，苹果、特斯拉跌近5%。近期中央汇金称将持续加大增持ETF规模和力度，并首次提出类“平准基金”定位。央行同步宣布，将通过再贷款向汇金提供充足资金支持。同时，金融监管总局上调保险公司权益投资比例，加大对资本市场和实体经济的支持力度。国务院国资委亦表态称，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为加大增持回购力度。另据全国社会保障基金理事会消息，全国社会保障基金理事会近日已主动增持国内股票。昨日中证500和中证1000走势虽然偏弱，但相关宽基指数明显放量，如510500和512100，后续关注“国家队”资金护盘从“权重“转向“成长”的可能。关税战背景下，近期出口型产业承压，自主型消费面临利好支持。关注近期政策面和消息面变化，重视国内股市、债市和汇市联动。 

【有色】夜盘有色普跌。沪铜一度反弹，触及74000大关，之后震荡下行，并创本轮调整新低。另一个跌幅较大的金属是锡，沪锡跌近3%，价格已经抹去了两次突发事件（刚果金动乱和缅甸地震）带来的涨幅。 美国于2025年4月9日开始对中国商品征收104%的关税，市场继续交易未来关税战导致的全球经济衰退。

【贵金属】贵金属昨夜冲高回落，沪金昨夜收于719.94，涨幅为0.58%，沪银收于7704，涨幅为0.39%。外盘在尝试突破3000美元盎司关口失败后重新回到3000以下。特朗普表示并未同其他国家谈判解决关税问题，美股三大股指冲高回落，市场避险情绪仍存。特朗普威胁要对中国加征总计104%的关税，短期来看，世界经济面并不稳定，黄金仍有进一步回调的可能，短期建议观望。中长期来看，央行持续购金将为黄金提供较为坚实的底部。对于白银而言，其工业属性较易受到情绪面拖累。美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，区间操作，止盈止损。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷震荡偏弱。供需方面，国内地产维持收缩态势，今年建筑钢材需求整体偏弱。中美互加关税，贸易战升级，导致国内制造业出口受阻。当前钢厂铁水产量维持在高位，钢材供给宽松，预计螺纹热卷偏弱运行。

【原油】隔夜油价继续大幅下跌刷新近四年来新低。凌晨API数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降。近期市场关注点仍聚集在关税带来的冲击及全球经济衰退带来的影响，短期超跌风险难以消化。隔夜盘面在小幅调整后继续下跌，且跌幅继续扩大，今早美油开盘后继续走跌。目前油价可能会随时修复超跌，但在未出现明显利好消息前，修复幅度有限，短期市场对油价预期整体偏悲观，后期重点关注欧盟及其他国家与美国谈判进展情况。

【农产品】夜盘双粕涨势有所回落，油脂延续分化走势，菜油走势偏强。CBOT大豆期货反弹上涨，国内双粕夜盘涨势小幅回落。特朗普宣布再度对华加征50%的关税，二季度国内主要进口巴西大豆，对远月合约影响更大，预计豆粕底部价格或将抬升。 MPOB将于明日发布3月棕榈油供需报告，市场预计3月底棕榈油库存可能增长3%至156万吨，将实现六个月以来库存首次增长。在原油偏弱已经产地产量逐步恢复的背景下，短期内棕榈油或延续震荡偏弱走势，等待MPOB报告指引。