华鑫早间头条

宏观与产业

1、中办、国办印发《提振消费专项行动方案》。方案提出，多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。支持金融机构按照市场化法治化原则优化个人消费贷款偿还方式，有序开展续贷工作。

2、上周五，沪指再度站上3400点关口，三大股指周线集体迎来两连阳。3月中下旬，A股上市公司2024年年报披露陆续增多，围绕公司基本面挖掘布局机会更受机构关注。机构认为，A股核心资产或将蓄力上涨，3月市场风格有望阶段性回归均衡。从一季报潜在超预期的视角来看，风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务消费等细分领域值得关注。 

资本市场

1、上周五A股与港股市场

周五A股放量单边大涨，上证指数收复3400点创年内新高，大消费、大金融领涨，三胎概念掀起涨停潮，部分前期热门高位股调整。上证指数收盘涨1.81%报3419.56点，深证成指涨2.26%，创业板指涨2.8%，市场成交额1.84万亿元。本周，上证指数累计涨1.39%，深证成指涨1.24%，创业板指涨0.97%。

恒生指数收盘涨2.12%报23959.98点，恒生科技指数涨2.31%，恒生中国企业指数涨2.75%，大市成交2906.13亿港元。医药、内险、消费、汽车股表现强势。长和逆市跌逾6%。南向资金净买入43.46亿港元，腾讯控股、阿里巴巴、快手分别获净买入22.16亿港元、15.12亿港元、7.95亿港元。

2、上周五美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨1.65%报41488.19点，标普500指数涨2.13%报5638.94点，纳指涨2.61%报17754.09点。英伟达涨超5%，美国运通涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨2.77%，特斯拉涨超3%，脸书涨近3%。中概股普遍上涨，世纪互联涨超12%，亿航智能涨逾11%。本周，道指跌3.07%，标普500指数跌2.27%，纳指跌2.43%。其中，道指创下自2023年3月以来最大单周跌幅，标普500指数和纳斯达克指数连续第四周下跌。

纽约尾盘，美元指数跌0.1%报103.7368，周跌0.15%。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.26%报1.088，周涨0.43%；英镑兑美元跌0.14%报1.2935，周涨0.10%；澳元兑美元涨0.68%报0.6326，周涨0.3%；美元兑日元涨0.56%报148.64，周涨0.4%；美元兑加元跌0.48%报1.4368，周跌0%；美元兑瑞郎涨0.34%报0.8851，周涨0.6%；离岸人民币对美元涨103个基点报7.2382，本周累计涨53个基点。

▌今日提示

10:00 中国1-2月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等

02:00 美国2月零售数据

▌商品相关信息和夜盘动向（按上周五结算价）

1、商品相关信息：

黄金历史上首次涨穿3000美元整数位心理关口。美国关税政策的不确定性提升市场避险情绪、市场对美国经济增长和通胀的重新预期以及投机、配置资金交替推动等原因都在持续推升金价。不过，支撑黄金价格的关键不确定性因素可能是美国总统特朗普。

2、夜盘动向：（按上周五结算价）

国内商品期货夜盘收盘，玻璃、甲醇、菜油、豆油涨近1%，原油涨0.27%；跌幅方面，20号胶跌超2%，烧碱、铁矿石、橡胶跌超1%。基本金属收盘涨跌不一，沪锡涨0.34%，沪铅涨0.14%，沪锌涨0.04%，沪铜持平，沪铝跌0.21%，沪镍跌0.49%。沪金涨0.32%，沪银涨0.29%。

▌策略参考和回顾

【股指】上周五A股主要指数均大涨，上证指数收涨1.81%，今年首度站上3400整数关，深成指收涨2.26%，创业板收涨2.8%，科创收涨1.72%，北证50收涨3.17%，平均股价上涨1.94%，全市场成交总额18409亿元，放量1926亿元，超4400只个股上涨。期指全线上涨，IH涨超3%，领涨期指，各期指涨幅排名：IH>IF>IC>IM。上周五美股大幅反弹，纳斯达克指数上涨2.61%，科技龙头普涨，英伟达涨超5%，特斯拉上涨超3%，同期纳斯达克中国金龙指数上涨2.69%。周末中共中央办公厅、国务院办公厅发布文件《提振消费专项行动方案》。《提振消费专项行动方案》部署了8方面30项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。上周消费和大金融已经启动，市场完成反攻，并放量向上突破。继续延续积极操作，关注消费+，可关注IH+IM组合。

【有色】上周五夜盘有色未能延续周五白天盘的强势上涨，整体处于调整。以铜为例，期价在在80000上下震荡， 持仓减少超过8千手。周五表现剧烈的锡价低开后震荡，其他有色也多在上周五收盘价下方调整。目前有色处于宏观与产业共振的阶段，整体走势处于易涨难跌的局面。上周有色涨幅较大，短期或有调整，中期趋势尚难改变。日内盘中关注外围股市的情绪传导影响。具体分析可见最新有色周报。

【贵金属】上周五夜盘贵金属高位震荡，沪金主力横盘震荡收于694.5，涨幅为0.32%，沪银主力震荡收于8313，涨幅为0.29%。本周即将迎来“超级周”，中国，美国，日本央行都将召开“利率”决策会议。但目前美联储或仍然保持利率不变作为主要的政策方针。关注今日国办在提振消费会上是否出台相关政策利好高科技在生活消费中的应用，宏观情绪整体偏暖，同时股市站上3400点的背景下，短期来看，贵金属震荡偏强，且金银比高位情况下，白银有补涨的需求。中长期来看，美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，区间操作，止盈止损。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷收跌。周末上海杭州螺纹跌10元/吨，唐山钢坯跌20元/吨。螺纹热卷表观需求回暖，螺纹热卷厂库与社会库存均下降。3-5月是钢材需求旺季。但根据克而瑞地产发文，1-2月，全国预供地总建筑面积同比下降35.5%，用地面积减少37.5%，延续了2023年以来的收缩趋势。今年建筑钢材需求整体偏弱，卷螺价差或走扩。当前煤炭铁矿供给宽松，预计本周短期螺纹RB2505价格在3100-3350区间运行。

【农产品】周五夜盘三大油脂震荡收涨，双粕走势分化，菜粕震荡收跌。CBOT大豆震荡收涨，截止3月11日当周，CFTC数据显示CBOT大豆净空头头寸有所减少，关注美豆3月底的种植意向报告。巴西大豆升贴水小幅反弹，支撑大豆进口成本，在南美大豆大量到港前，短期豆粕或偏震荡走势。当前国内三大油脂总库存相对充裕，暂时缺乏利多题材，油脂或以区间震荡为主。