华鑫早间头条

宏观与产业

1、十四届全国人大三次会议将于3月11日闭幕。11日下午3时，会议将表决关于政府工作报告的决议草案，表决关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划的决议草案，表决关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算的决议草案等。

2、中国2月金融数据将于近日发布，在1月信贷、社融取得“开门红”双双创下历史新高后，机构预期2月信贷增速或小幅回落，在政府债券的支撑下，2月社融增速或回升。

3、美国总统特朗普表示，原计划于4月2日对来自加拿大和墨西哥的部分商品征收的关税 “可能会增加”。将对加拿大木材和乳制品征收新的关税，其中或对乳制品征收250%的对等关税。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

A股三大指数震荡走弱，伴随量能萎缩，盘面热点相对匮乏。上证指数收盘跌0.19%报3366.16点，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.25%，北证50涨1.89%，科创50跌0.22%，万得全A跌0.04%。市场成交额1.54万亿元。AI医疗概念股领涨，光伏产业链表现活跃，AI软硬件方向集体下挫。

香港恒生指数跌1.85%报23783.49点，恒生科技指数跌2.52%，恒生中国企业指数跌2.12%，大市成交3018.15亿港元。科技、消费、电讯股跌幅居前。蜜雪集团涨近11%，股价再创上市以来新高。

2、昨日美股、美债与汇率

周一美国三大股指遭重挫，道指跌2.08%报41911.71点，标普500指数跌2.7%报5614.56点，纳指跌4%报17468.32点。高盛跌超5%，英伟达跌逾5%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌4.73%，特斯拉跌超15%，创2020年9月份以来最大单日跌幅，苹果跌逾4%。中概股普遍下跌，极氪跌超11%，知乎跌逾10%。

美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌9.98个基点报3.8833%，3年期美债收益率跌11.35个基点报3.888%，5年期美债收益率跌11.02个基点报3.9666%，10年期美债收益率跌8.42个基点报4.2112%，30年期美债收益率跌5.36个基点报4.5394%。

纽约尾盘，美元指数涨0.03%报103.93，非美货币多数下跌，欧元兑美元涨0.02%报1.0835，英镑兑美元跌0.32%报1.2880，澳元兑美元跌0.44%报0.6278，美元兑日元跌0.52%报147.27，美元兑瑞郎涨0.11%报0.8809，离岸人民币对美元跌198个基点报7.2633。

▌今日提示

04：30 美国上周API原油库存

▌商品相关信息和夜盘动向（按昨日结算价）

1、商品相关信息：

郑商所：自3月10日当晚夜盘交易起，菜粕期货2505、2507、2508、2509、2511及2601合约的交易指令每次最小开仓下单量调整为10手。3、据上海有色网最新报价显示，3月10日，国产电池级碳酸锂价格持平报7.51万元/吨。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内商品期货夜盘收盘多数下跌，豆粕、棕榈油跌近2%，原油、焦煤、焦炭、PTA、玻璃、豆二跌超1%，菜粕涨6.99%。基本金属期货涨跌不一，沪镍涨0.63%，沪铅涨0.6%，不锈钢涨0.19%，沪铝涨0.02%，沪锡跌0.13%，沪锌跌0.31%，沪铜跌0.47%，氧化铝跌0.71%。沪金跌0.53%，沪银跌0.7%。

▌策略参考和回顾

【期指】周一A股震荡调整，上证指数跌0.19%，深成指跌0.17%，创业板跌0.25%，科创50跌0.22%，北证50上涨1.89%，平均股价上涨0.42%。全市场成交15440亿元，缩量3176亿元，超3200只个股上涨。期指普跌，尾盘跌幅收窄。当日港股科技股跌幅较大，对A股影响负面。隔夜美股再迎暴跌，道指跌2.08%，标普跌2.7%，纳斯达克指数跌4%，主要科技股领跌市场，如特斯拉跌超15%（股价已从最高价腰斩），英伟达跌超5%，苹果跌4.8%，代表恐慌的VIX指数涨超8%，创去年8月上旬以来新高。同期纳斯达克中国金龙指数跌3.59%，香港恒指期货跌1.78%，A50跌0.62%。注意美股暴跌对早间港股特别是港股科技的影响，并波及之后开盘的A股。近期技术面显现阻力，叠加外围压力，短线或面临调整，期指方面，IM具有高弹性，交易上应重视资金管理。值得注意的是，昨日现指走势强于期指，如当日中证1000指数上涨0.2%，其对应期指IM主力跌0.39%，中证500收盘较上周五基本持平，而其对应的期指IC跌0.52%，这些现象显示了部分资金通过期货市场锁定利润或风险的意愿增强。

【贵金属】昨日夜盘，沪金主力震荡收于676.24，跌幅为0.53%，沪银主力收于7967，跌幅为0.7%。昨日美三大股指一同向下，特斯拉暴跌超15%，美债跳涨，资金涌入美国国债，符合特朗普逐步引导的“衰退交易”。短期来看，贵金属有走弱的风险，但黄金走势应强于银，白银或将震荡偏弱。中长期来看，美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑。同时关注我国召开的两会，区间操作，止盈止损。

【有色】夜盘有色整体弱势，同期美股暴跌，对有色形成负面影响。铜小幅冲高后回落，临近78000一线；铝窄幅波动；铅锌走势背离，铅震荡反弹小幅走高，锌震荡回落；锡冲高回落收跌，镍高开低走。以铜博士为首的有色面临压力，前期多单应注意止盈。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷收跌。近期螺纹表观需求回暖，钢厂螺纹库存出现下降，社会库存增速减缓，螺纹总库下降。热卷表需略降，产量降幅较大。今年钢材需求整体较弱。当前钢厂日均铁水产量超230万吨，略超过去年平均水平，钢材、煤炭与铁矿供给宽松，预计短期RB2505偏弱运行。

【原油】隔夜油价继续震荡下跌，布油再度跌破70美元关键支撑位。因市场担忧特朗普对其他贸易国加征关税导致全球经济放缓以及此前OPEC+宣布逐步恢复增产增加供应担忧，加剧原油市场供需失衡。隔夜原油市场消息少，盘面更多受美股暴跌影响。在恐慌指数升高下，宏观避险情绪持续升温，带动原油及其他大宗商品普跌。目前盘面上涨信心不足，油价受多消息影响波动较大，预计短期盘面高波动性延续。

【农产品】夜盘油粕走势分化，菜粕触及涨停板9%后打开，收盘收涨6.99%。豆粕有所回落，豆菜粕价差大幅缩小，短期豆粕供应偏紧逻辑未变，巴西大豆升贴水报价坚挺，但4月后预计国内大豆到港充裕，而菜粕供应缩紧预期或使得豆菜粕价差走缩。昨日公布的MPOB2月供需报告中性偏空，马来西亚棕榈油库存高于市场预期，棕榈油夜盘延续弱势，短期内或震荡调整，关注印尼B40计划实施情况。