宏观与产业

1、十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日在北京举行。会议将审议增值税法草案；审议国务院关于提请审议民营经济促进法草案、反不正当竞争法修订草案等的议案。

2、国家主席习近平考察横琴粤澳深度合作区强调，要不断加强基础设施“硬联通”、规则机制“软联通”、琴澳居民“心联通”，加快建成琴澳经济高度协同、规则深度衔接的制度体系，把琴澳一体化提升到更高水平。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

周四A股低开后震荡反弹，AI硬件概念股爆发，电子商务概念午后走强，大消费再度回调，零售股领跌。上证指数收盘跌0.36%报3370.03点，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.52%，北证50涨3.28%，科创50涨1.17%，万得全A涨0.1%，市场成交额1.46万亿元。

港股三大指数小幅收跌，恒生指数跌0.56%报19752.51点，恒生科技指数跌0.66%，恒生国企指数跌0.4%。地产、消费、医疗板块跌幅居前，资讯科技、航空股走强。大市成交1428.7亿港元，南向资金净买入146.01亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.04%报42342.24点，标普500指数跌0.09%报5867.08点，纳指跌0.1%报19372.77点。波音涨超2%，美国运通涨逾1%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.4%，英伟达、亚马逊涨超1%。中概股涨跌互现，理想汽车涨超2%，晶科能源跌逾5%。

美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌4个基点报4.329%，3年期美债收益率跌2.1个基点报4.345%，5年期美债收益率涨1.6个基点报4.431%，10年期美债收益率涨4.6个基点报4.569%，30年期美债收益率涨6.2个基点报4.74%。

纽约尾盘，美元指数涨0.14%报108.42，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.1%报1.0363，英镑兑美元跌0.58%报1.2502，澳元兑美元涨0.33%报0.6238，美元兑日元涨1.68%报157.44，美元兑瑞郎跌0.26%报0.8988，离岸人民币对美元涨156个基点报7.3091。

今日提示

09:20 中国央行公开市场有2051亿元逆回购到期

20:30 富时中国A50等系列指数季度审核变更12月20日收盘后生效

商品相关信息和夜盘动向（按昨日结算价）

1、商品相关信息：

郑商所：自12月23日结算时起，苹果期货2501合约的交易保证金标准调整为15%，涨跌停板幅度调整为10%；12月25日结算时起，苹果期货2503、2504及2505合约的交易保证金标准调整为13%，涨跌停板幅度调整为10%。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内商品期货夜盘收盘，能源化工品多数上涨，燃油涨1.3%，玻璃跌1.22%。黑色系多数下跌。农产品涨跌不一，菜粕涨1.33%，棕榈油跌1.08%。基本金属多数收跌，沪镍跌1.24%，沪锡跌1.06%，沪铜跌0.53%。沪金跌0.59%，沪银跌2.19%。

策略参考和回顾

【期指】周四A股分化，上证指数跌0.36%，深成指涨0.61%，创业板指数涨0.52%，北证50上涨3.28%，科创50上涨1.17%，全A平均股价20.54，全市场超2400只个股上涨，成交总量14647亿元，放量894亿元。 期指分化，IM、IC和IF小幅上涨，IH小跌。昨日在隔夜美股大跌，周边股市普遍下行的背景下，国内A股票表现偏强，低开高走的局面显示下方支撑。今日是12月合约最后交易日，建议近期操作偏于防守，等待市场继续放量。

【贵金属】沪金夜盘震荡走低至611.08，跌幅为0.59％的，白银主力震荡收于7411，跌幅为2.19％。昨日美联储如期降息25个基点，前期降息获利的投资者了解头寸离场，之前的金价包含了明年降息的期望价格在内，金价短期内仍存在进一步回调的空间，同时越来越临近一月，特朗普上台及其落地的政策将会对贵金属价格进一步压制，贵金属受冲击下行。长期来看，但地缘局势不确定性和美国未来可预见性的债务扩大，贵金属后市而言仍然看多。短期来看，贵金属偏向横盘震荡偏弱格局。

【有色】隔夜美元指数再创阶段新高，夜盘有色普遍震荡下行。铜跌至73500附近，再创近期调整新低，周三至今，沪铜的回落，持仓出现了小幅增加，显示了一定的主动性抛盘。同期镍和锡的调整幅度较大。而近期市场焦点之一的氧化铝，探低后小幅反弹，目前氧化铝现货维持在5600-5700左右，对期价形成较高升水，继续对期价形成支撑。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷震荡微跌。当前缺乏宏观利多政策提振，螺纹热卷重回产业弱势。冬季钢材需求将下降，钢材库存将在3月中旬前后达到顶峰，同时冬季钢厂减产，铁矿与煤炭高供应。钢厂利润不佳，螺纹在3200有生产成本支撑，北方钢贸商冬储心理价位在3100-3200。预计春节前钢材价格呈现区间震荡偏弱走势。

【原油】夜盘油价冲高回落，前一交易日基本一致。因美联储将对明年放缓降息，加剧了市场对明年经济疲软以及原油需求前景担忧。不过近期原油供需面整体改善以及地缘风险和西方国家对产油国制裁为油价提供支撑。短期油价相对抗跌，原油市场暂无没有新的消息出现，预计仍维持宽幅震荡格局。

【农产品】夜盘油脂延续跌势，双粕震荡收涨。因加拿大下调油菜籽库存，较前期下调近100万吨，菜油在油脂中跌幅相对较小。USDA周度出口数据显示，截止12月12日当周，美豆出口净销售环比增加21%，美豆出口销售数据有所好转，CBOT大豆结束四连跌，反弹收涨，双粕跟随美豆反弹。但南美新季大豆丰产预期或压制美豆、豆粕反弹幅度，建议操作上暂时观望。