宏观与产业

韩国总统尹锡悦“闪电”发布和解除戒严引发轩然大波，六大在野党向国会提交尹锡悦弹劾案，计划在6至7日之间进行表决。戒严风波引发韩国金融市场“巨震”，周三韩国综指收盘跌1.44%，创业板科斯达克指数跌1.98%，外资净减持4090亿韩元；韩元对美元汇率跌创逾两年新低。韩国央行宣布暂时扩大回购协议交易适用范围，以增加短期流动性。韩国财政部长崔相穆承诺，将采取一切可能的措施稳定金融市场，包括无限量注入流动性。韩国金融监管部门已经准备好随时向股市稳定基金拨出10万亿韩元。韩国央行行长李昌镛称，不认为政治动荡会迫使央行进一步降息。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

周三A股尾盘跳水收跌，核心资产再度遭遇大额抛压，纯题材炒作降温，红利资产逆势走强，大消费、机器人板块强势，芯片板块分化。截至收盘，上证指数跌0.42%报3364.65点，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.43%，北证50跌2.2%，科创50跌0.59%，万得全A跌0.96%。市场成交额1.7万亿元。

港股窄幅震荡，恒生指数收盘跌0.02%报19742.46点，恒生科技指数跌0.32%，恒生中国企业指数涨0.18%。能源股表现强势，医药股走低，科技股表现分化。大市成交1311.97亿港元。南向资金净卖出103.6亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨0.69%报45014.04点，标普500指数涨0.61%报6086.49点，纳指涨1.3%报19735.12点；三大股指均创下收盘历史新高。赛富时涨超11%，英伟达涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.6%，亚马逊涨超2%，特斯拉涨逾1%。中概股多数下跌，高途集团跌超11%，大全新能源跌逾8%。

美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.2个基点报4.136%，3年期美债收益率跌5个基点报4.097%，5年期美债收益率跌4.4个基点报4.073%，10年期美债收益率跌4.5个基点报4.184%，30年期美债收益率跌5.7个基点报4.347%。

纽约尾盘，美元指数涨0.03%报106.37，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.01%报1.0510，英镑兑美元涨0.22%报1.2700，澳元兑美元跌0.85%报0.6431，美元兑日元涨0.69%报150.63，美元兑瑞郎跌0.22%报0.8845，离岸人民币对美元涨225个基点报7.2773。

今日提示

21:30 美国上周初请失业金人数

23:00 第38届欧佩克及非欧佩克产油国部长级会议举行

商品相关信息和夜盘动向（按昨日结算价）

1、商品相关信息：

美国上周EIA原油库存减少507.3万桶，预期减少67.1万桶，前值减少184.4万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口减少42.8万桶/日至423.5万桶/日。美国上周国内原油产量增加2万桶至1351.3万桶/日。上周美国战略石油储备（SPR）库存增加144.5万桶至3.918亿桶，增幅0.37%。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品多数下跌，丁二烯橡胶跌2.27%，玻璃跌2.06%，纯碱跌1.87%。黑色系多数上涨。农产品全线下跌，菜粕跌2.43%，豆粕跌2.2%，玉米跌2.14%，豆二跌1.71%，玉米淀粉跌1.47%，白糖跌1.27%。基本金属多数收涨，氧化铝涨1.28%，沪铝涨0.95%，沪铅涨0.83%，沪铜跌0.31%，不锈钢跌0.65%。沪金涨0.03%，沪银涨0.77%。

策略参考和回顾

【期指】周三A股整体下行，上证跌0.42%，深成指跌1.02%，创业板跌1.43%，北证50跌2.28%，科创50跌0.59%，全A平均股价20.63，跌1.38%，全市场4300只个股下跌。市场成交总量16974亿元，缩量586亿元。期指普跌，IM领跌，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。隔夜美股三大指数均创历史新高，美股“七姐妹”中，英伟达收涨将近3.5%，亚马逊涨超2.2%。而纳斯达克中国金龙指数1.38%。市场短期调整，但震荡向上的趋势未变。市场等待本月中旬会议是否有增量政策出台。

【有色】夜盘有色分化，铜锌镍震荡，铝铅锡上涨，氧化铝延续强势，主力合约再创新高。目前有色整体处于轮动阶段，铜博士近期虽然有所反弹，但持仓总量未见恢复，显示市场整体缺乏主动性买盘，中期可关注持续降库中的铜，但短期或有反复。而铝近期延续了强势，上游氧化铝上涨和铝自身供需两旺形成了共振。中期继续关注持续降库的铜铝锡的交易机会。

【贵金属】贵金属昨晚偏振荡格局，沪金主力收于619，涨幅为0.03％，白银主力收于7867，涨幅为0.77％。美联储戴利认为通胀仍较为重要，但外界对于美联储降息的概率预测上升至77.5%，贵金属趋于窄幅波动。市场现在仍倾向于十二月降息，观望情绪仍存，注意把握交易节奏，尽可能减少特朗普突然出台的政策言论对市场造成的影响，逢低看多。关注明晚美国非农数据，为贵金属后续走势提供指引。

【黑色金属】夜盘黑色金属震荡收跌，铁矿持平。宏观方面，12月份的中央经济工作会议，明年经济增速目标或仍维持5%左右，赤字率有望提升至4%；当前是政策预期兑现窗口，对于黑色系形成提振。产业方面，冬季螺纹表需下降，螺纹总库存开始增加；12月4日全国主港铁矿石成交85.60万吨，环比减26.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.35万吨，环比减20%。螺纹在3200-3250有较强的生产成本支撑；预计钢材价格短期震荡，主力合约换月后市场或交易3-5月需求旺季预期。

【农产品】夜盘油脂油料集体收跌。阿根廷大豆播种进度达到44.4%，巴西大豆播种进度达到90%，南美丰产预期增强，CBOT大豆承压下跌，国内大豆、豆粕库存处于历史同期高位，内盘表现弱于外盘，豆粕、豆油盘面重心有所下移。预计短期内双粕延续偏弱态势，油强粕弱或持续。

【原油】夜盘油价冲高回落小幅收跌。EIA数据显示上周美国原油库存降幅超预期，跟API数据出现分化，而成品油库存上增幅超预期。数据公布后油价短时间向上冲高，但随后又回落，将前一交易日大部分涨幅回吐。当前市场普遍预计OPEC+将减产措施延长至25年一季度末，交易者可能开始对增产延迟已经开始计价。另外地缘扰动仍具有不确定性但风险可控。OPEC+会议定于今日举行，等待政策结果对盘面的指引。