宏观与产业

1、国务院新闻办公室将于11月22日上午10时举行国务院政策例行吹风会，请商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文和外交部、工信部、央行、海关总署有关负责人介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。

2、工信部修订发布《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》，引导合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。

3、中国11月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，均与上次持平，符合市场预期。受访人士预计，年底前政策利率有望保持稳定，LPR也将继续维持不变。2025年央行将坚持支持性的货币政策立场，降息降准都有空间，届时LPR也有望跟进下行。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

周三A股低开高走，全天超4500股飘红，AI应用端全线反弹，磷化工、医疗信息化、机器人、固态电池板块表现抢眼，红利资产逆势飘绿，光伏、芯片板块跑输大盘。名称炒作重出江湖，“东方”系获资金追捧。截至收盘，上证指数涨0.66%报3367.99点，深证成指涨0.78%，创业板指涨0.5%，北证50涨3.07%，科创50涨0.45%，万得全A涨1.11%，万得A500涨0.35%，中证A500涨0.49%。市场成交额1.65万亿元，环比略增。

香港恒生指数涨0.21%报19705.01点，恒生科技指数涨0.41%，恒生中国企业指数涨0.12%，大市成交1146.71亿港元，南向资金净买入额为55.71亿港元。医药股表现强势，来凯医药涨逾48%。晨鸣纸业跌近23%，部分债务逾期及部分银行账户被冻结。SPROCOMM INTEL跌近88%，香港证监会指其股权高度集中。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.32%报43408.47点，标普500指数持平报5917.11点，纳指跌0.11%报18966.14点。联合健康集团涨超4%，安进涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌0.48%，谷歌、特斯拉跌超1%。中概股普遍上涨，金山云涨超42%，满帮集团涨约15%。美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.4个基点报4.325%，3年期美债收益率涨2.8个基点报4.277%，5年期美债收益率涨1.5个基点报4.285%，10年期美债收益率涨1.2个基点报4.415%，30年期美债收益率涨1.1个基点报4.6%。

纽约尾盘，美元指数涨0.44%报106.65，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.49%报1.0544，英镑兑美元跌0.23%报1.2653，澳元兑美元跌0.4%报0.6506，美元兑日元涨0.5%报155.44，美元兑瑞郎涨0.21%报0.8842，离岸人民币对美元跌160个基点报7.2505。

今日提示

09:20 中国央行公开市场有3282亿元7天期逆回购到期

15:00 商务部召开11月第3次例行新闻发布会

商品相关信息和夜盘动向（按昨日结算价）

1、商品相关信息：

上周美国EIA原油库存增加54.5万桶，预期增加13.8万桶，前值增加208.9万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加93.8万桶/日至437.8万桶/日。美国上周国内原油产量减少19.9万桶至1320.1万桶/日。上周美国战略石油储备（SPR）库存增加140万桶至3.892亿桶，增幅0.36%。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品全线上涨，LPG涨1.44%，20号胶涨1.17%，沥青涨1.08%，橡胶涨1.05%，PTA涨1.03%，纯碱涨1.02%。黑色系多数上涨。农产品多数下跌，棕榈油跌1.55%，菜粕跌1.44%。基本金属多数收涨，氧化铝涨1.25%，沪锌涨0.88%，沪铅涨0.59%，沪镍涨0.4%，不锈钢涨0.23%，沪铜跌0.11%。沪金涨0.67%，沪银跌0.6%。

策略参考和回顾

【期指】周三A股个主要指数早盘震荡，午后反弹。截至收盘，上证上涨0.66%，深成指上涨0.78%，创业板指数上涨0.50%，科创50上涨0.45%，北证50上涨3.07%，全A平均股价20.61，上涨1.96%。全市场成交16516亿元，放量550亿元，全市场超过4500只个股上涨。期指普涨，IM涨超2%，继续表现出高弹性特点。整体市场情绪逐步企稳，市场对于未来国内将出台更多政策有所预期，继续重点关注高弹性的IM和稳定性较好的IF。隔夜美股探低回升，道指和标普收涨，纳指小跌。全球瞩目的英伟达公布的三季度财报高于预期，但仍为三个季度连续放缓，同时公布的四季度收入预测也高于预期，但或未能满足投资者更高的期望，股价下行。

【贵金属】贵金属夜盘继续震荡向上，沪金主力收于615.24，涨幅为0.67％，白银主力收于7742，跌幅为0.6％。“特朗普交易”对市场的影响减弱，贵金属逐渐回到降息路径，贵金属仍有上行动力，短期内趋于震荡偏强，需持续跟踪美国后续公布的经济数据。

【有色】隔夜美元反弹，基本金属表现多呈冲高回落，以铜为例，期价在昨日高点附近受阻，交投清淡，持仓总量降至38万手左右，创阶段新低。而铝由于上游氧化铝的涨势减弱，上涨动力缺失，连续两日的反弹再度面临压力。目前处于国内政策的真空期，而美元成为了近期市场的焦点。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷震荡，按收盘价计微跌。宏观方面，12月举行中央经济工作会议，中国或再推出5-10万亿财政刺激计划，利多钢材。产业方面，当前建筑钢材需求淡季，冬季钢材累库，钢厂减产，日均铁水产量还有较大的下降空间，炉料需求较弱，焦炭第三轮提降已落地，预计还有一至二轮提降，铁矿供给宽松。钢厂冬储心理价位在3200-3300左右。欧洲热卷价格持续下跌。预计钢材价格短期震荡，中期底部有支撑。

【原油】隔夜油价冲高回落。虽挪威最大油田已经恢复全部产能，将进一步增加供应。但近期俄乌冲突升温明显，为市场提供炒作题材。凌晨EIA数据显示上周美国原油和汽油库存增幅超预期，油价随后回落。近期原油市场消息复杂，缺乏清晰的单边驱动，周一油价大涨后盘面又重回多空双方相持格局，预计短期仍维持震荡。

【农产品】夜盘油脂油料集体收跌，棕榈油领跌油脂。因南美大豆产区天气良好，有利于大豆播种和生长，CBOT大豆跌至近两周的低点。双粕基本面暂时缺乏上涨动力，预计维持震荡偏弱走势，关注中加贸易情况变化。AmSpec数据显示，马来西亚1-20日棕榈油出口环比下降1.38%，棕榈油价格高企抑制了国内的进口需求，预计短期内棕榈油震荡调整。