宏观与产业

1、财政部在沙特成功发行20亿美元主权债券

财政部在沙特成功发行20亿美元主权债券。其中，3年期12.5亿美元，发行利率为4.284%；5年期7.5亿美元，发行利率为4.340%。此次美元主权债券总认购金额397.3亿美元，是发行金额的19.9倍，其中5年期认购倍数达27.1倍，是近年来全球主权债券发行最高倍数。3年期、5年期美元主权债券发行利率较同期限美国国债利差分别为1个基点和3个基点，创美元债券市场最低利差纪录。

2、下调美联储12月降息预期押注

美联储主席鲍威尔发表最新讲话表示，美国的经济现状暗示联储无需“急于”降息。因为经济表现强劲，所以美联储可以谨慎考虑决策。劳动力市场指标回到更正常水平，预计通胀将继续朝着2%的目标下降，尽快有时会出现“颠簸”，利率路径取决于数据和经济前景。鲍威尔讲话后，利率市场下调美联储12月降息预期押注。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

周四A股再度回调，全天仅不足500股飘红，科技板块集体跳水，ST板块继续独立走势。截至收盘，上证指数跌1.73%报3379.84点，深证成指跌2.83%，创业板指跌3.4%，北证50跌2.25%，科创50跌3.21%，万得全A跌2.43%。市场成交额回落至1.87万亿元，终结连续2万亿成交纪录。2、港股延续跌势，恒生指数跌1.96%报19435.81点，恒生科技指数跌3.08%，双双创下9月末以来低位；恒生中国企业指数跌2.21%。医药、科技、地产、原材料板块跌幅居前。大市成交1732.62亿港元，南向资金大幅净买入196.56亿港元，腾讯控股、阿里巴巴分别获净买入16.28亿港元、9.38亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大指数收盘小幅下跌，道琼斯工业指数跌0.47%报43750.61点，标普500指数跌0.6%报5949.17点，纳斯达克指数跌0.64%报19107.65点。新能源汽车股大幅下挫，特斯拉、小鹏汽车跌超5%，蔚来汽车跌近4%。大型科技股涨跌不一，阿斯麦涨近3%，苹果涨逾1%，亚马逊、谷歌、博通跌逾1%。

美债收益率涨跌不一，短期美债收益率明显走高，10年期及以上美债收益率下滑。2年期美债收益率涨6.4个基点报4.36%，3年期美债收益率涨4.1个基点报4.317%，5年期美债收益率涨2.2个基点报4.331%，10年期美债收益率跌1.2个基点报4.44%，30年期美债收益率跌4.8个基点报4.587%。

纽约市场尾盘，美元指数涨0.36%报106.8682，欧元兑美元跌0.32%报1.053，英镑兑美元跌0.33%报1.2667，澳元兑美元跌0.48%报0.6454，美元兑日元涨0.51%报156.2705，美元兑加元涨0.44%报1.406，美元兑瑞郎涨0.48%报0.8903，离岸人民币兑美元跌92个基点报7.2523。

今日提示

10:00 中国10月规模以上工业增加值

10:00 中国1-10月房地产开发投资

21:30 美国11月纽约联储制造业指数

商品相关信息和夜盘动向（按昨日结算价）

1、商品相关信息：

国际能源署（IEA）发布月报，预计今年全球石油消费量将增加92万桶/日，不及2023年增速的一半。2025年，需求将增长99万桶/日。月报称，如果OPEC+继续推进恢复生产的计划，全球石油供应过剩将进一步加剧。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内期货夜盘收盘跌多涨少。丁二烯橡胶跌2.84%，玻璃跌2.67%，焦炭、纯碱、20号胶、焦煤、豆二跌超1%；燃油、棕榈油、低硫燃料油涨超1%。

策略参考和回顾

【期指】昨日A股各主要指数集体回落，上证跌1.73%，深成指跌3.4%，北证跌2.25%，创业板跌3.4%，科创50跌3.21%，全市场成交18712亿元，缩量1706亿元，全市场超4800只个股下跌，全A平均股价20.75，跌2.95%。期指普跌，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。市场再度转入调整，注意短期连续缩量对市场人气的影响。近期美元持续强势上涨，人民币贬值压力加大，国内股市中，港股的调整压力较大，并对A股形成不利影响。注意短期风险，原多单可考虑避险，等待市场企稳信号。

【贵金属】沪金夜盘小幅震荡反弹，沪银窄幅波动，沪金主力收于595.5，跌幅为0.82％，白银主力收于7612，跌幅为0.51％。昨晚美国PPI同比增长2.4%，略超预期。今天早晨鲍威尔讲话偏鹰，并声称不急于降息，美元有继续上行的可能，市场对于12月降息的概率降低。市场继续对特朗普上台的价格进行定价，贵金属趋于震荡偏弱，市场对于贵金属后市的不确定性仍存。

【有色】夜盘有色分化。铜低开高走，盘面略有企稳，持仓小幅增加。铝交易节奏与铜基本同步，上游氧化铝对铝的影响有所减弱。铅锌震荡，锡镍走势偏弱。近期有色的焦点在于美元，强美元背景下，有色难有较好表现，但后期美元涨幅减弱后，部分自身供需面改善的有色，有望逐步企稳。

【黑色金属】宏观方面，美元指数强劲，国内宽松的货币政策受限；特朗普上任后或对中国商品加征60-100%关税。产业方面，当前建筑钢材需求淡季，冬季钢材季节性累库，钢厂减产，钢厂日均铁水产量还有较大的下降空间，炉料需求较弱；港口铁矿库存今年累库超3000万吨，贸易商螺纹冬储心理价位在3100左右，钢厂螺纹冬储心理价为在3300左右。预计钢材价格短期震荡偏弱。

【原油】夜盘油价冲高回落收涨，一度刷新近三天高点。EIA公布数据显示，上周原油累库，而汽油库存大幅下降超预期，但油价仍维持低位运行，反弹力度有限。IEA昨日公布月报对2024年的石油需求预测上调了6万桶/日，同时预测2025年全球石油供应仍超需求。欧佩克+减产氛围延续，原油市场短期利好消息暂退，自身基本面弱势难改，对原油盘面依然是利空指引。原油周月线仍在关键支撑位附近，短期暂无趋势破位下行驱动。

【农产品】夜盘三大油脂走强，双粕震荡收跌。因美国国内对豆油生物柴油需求担忧，CBOT大豆连续四日下跌，再次跌破1000美分，收986.25美分。双粕跟随美豆走弱，预计短期内双粕维持震荡走势。印尼重申B40计划，棕榈油再次站上万元关口，棕榈油供需基本面支撑仍存，预计棕榈油下方空间或有限。